近期市場(chǎng)受融資保證金比例調(diào)整影響有所降溫，但AI應(yīng)用催化不斷，軟件板塊機(jī)遇不減。軟件ETF（515230）回調(diào)超2%，盤中持續(xù)溢價(jià)，資金逢回調(diào)搶籌布局，近20日凈流入超18億元。

市場(chǎng)降溫機(jī)遇不減，AI軟件商業(yè)化進(jìn)程持續(xù)加速

1月14日，滬深北交易所發(fā)布通知調(diào)整融資保證金比例，將投資者融資買入證券時(shí)的融資保證金最低比例從80%提高至100%。受此影響市場(chǎng)有所降溫，預(yù)計(jì)制度優(yōu)化與資金格局有望共筑慢牛基石，市場(chǎng)長(zhǎng)期向好邏輯未變。

消息面上，政策加碼工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)與AI融合，推動(dòng)平臺(tái)向“質(zhì)優(yōu)效高”轉(zhuǎn)變。工信部印發(fā)《推動(dòng)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案（2026—2028年）》，提出到2028年具有影響力的平臺(tái)超450家、工業(yè)設(shè)備連接數(shù)突破1.2億臺(tái)（套）、平臺(tái)普及率達(dá)到55%以上；該行動(dòng)方案與《工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)與人工智能融合賦能行動(dòng)方案》及《“人工智能+制造”專項(xiàng)行動(dòng)實(shí)施意見》形成政策合力。

近期市場(chǎng)預(yù)期部分大廠將于春節(jié)前發(fā)布旗艦版大模型，包括字節(jié)、Deepseek等可能發(fā)布新版的大模型，進(jìn)一步縮小與海外的性能差距。去年因Deepseek V3/R1的發(fā)布導(dǎo)致的行情歷歷在目，今年春節(jié)前部分投資者也懷有較高期待。

GEO概念持續(xù)火爆，但這只是AI應(yīng)用的冰山一角。GEO（生成式引擎優(yōu)化）是一種針對(duì)生成式AI平臺(tái)（如DeepSeek、豆包等）的優(yōu)化策略，核心目標(biāo)是讓企業(yè)的品牌、產(chǎn)品或服務(wù)，能在AI生成式回答中被優(yōu)先提及、精準(zhǔn)推薦。GEO的產(chǎn)生僅是AI大模型對(duì)AI搜索的一個(gè)升級(jí)；但事實(shí)上，AI大模型是底層生產(chǎn)力的變革，它的應(yīng)用場(chǎng)景包含傳媒、游戲、辦公、智能制造、智能駕駛等眾多場(chǎng)景，有望重塑更多場(chǎng)景的生產(chǎn)力內(nèi)核。

GEO推動(dòng)廣告投放升級(jí)，市場(chǎng)規(guī)模有望高速增長(zhǎng)

GEO生成式引擎優(yōu)化是面向生成式AI應(yīng)用的廣告投放技術(shù)，其通過廣告內(nèi)容投喂，使得廣告內(nèi)容被納入AI信息庫，進(jìn)而提升廣告內(nèi)容在AI生成內(nèi)容中的被引用概率。從模式來看，用戶直接向?yàn)g覽器提問，不再點(diǎn)入網(wǎng)頁，有望重塑營(yíng)銷版圖。

資料來源：虎嗅、中信建投

從投放策略來看，GEO不僅涉及投放執(zhí)行，還需對(duì)廣告內(nèi)容在AI信息源中的可檢索性、優(yōu)先級(jí)、語義適配性等進(jìn)行持續(xù)優(yōu)化，有望推動(dòng)廣告投放從單次流量付費(fèi)向長(zhǎng)期AI信息運(yùn)營(yíng)升級(jí)。從盈利模式來看，目前GEO公司主要采用訂閱制或按定制化項(xiàng)目進(jìn)行收費(fèi)，未來有望優(yōu)化廣告公司盈利水平。

GEO是AI重塑用戶信息搜索行為帶來的廣告投放新技術(shù)，目前仍處于發(fā)展初期，市場(chǎng)規(guī)模有望迎來高速增長(zhǎng)。根據(jù)秒針營(yíng)銷科學(xué)院測(cè)算，2025年全球及中國(guó)GEO市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)分別達(dá)112億美元和29億元，到2030年，兩者有望分別增長(zhǎng)至1007億美元和240億元。

AI應(yīng)用持續(xù)發(fā)力，布局軟件ETF（513020）投資機(jī)會(huì)

近期產(chǎn)業(yè)催化頻繁。AI軟件商業(yè)化進(jìn)程加速，2026年AI Agent有望快速落地。展望后市，短期看，板塊β仍在；中期看，“AI+制造”落地或把行情從“算力競(jìng)賽”推向“應(yīng)用兌現(xiàn)”，當(dāng)前仍具備一定配置價(jià)值。

軟件ETF（515230）跟蹤的是軟件指數(shù)（H30202），該指數(shù)主要選取滬深市場(chǎng)中從事軟件開發(fā)、銷售及相關(guān)服務(wù)的企業(yè)證券作為指數(shù)樣本，以反映軟件行業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)�？春肁I應(yīng)用端投資機(jī)會(huì)的小伙伴可以關(guān)注軟件ETF（515230）的投資機(jī)會(huì)。

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