圖片來源：度哥

1月13日，東風(fēng)汽車集團(tuán)發(fā)布公告稱，東風(fēng)汽車集團(tuán)（武漢）投資有限公司通過吸收合并的方式將東風(fēng)集團(tuán)股份私有化、東風(fēng)集團(tuán)股份分派嵐圖股份及撤銷東風(fēng)集團(tuán)股份上市地位的建議，已獲得國家發(fā)改委、商務(wù)部及國家外匯管理局的批準(zhǔn)、備案或登記以及與合并相關(guān)的其他適用政府批準(zhǔn)；同時(shí)，嵐圖獲得嵐圖股權(quán)持有人或（于嵐圖公司改制完成后）股份持有人就分派及介紹上市取得所需的批準(zhǔn)。

這意味著嵐圖汽車的上市更進(jìn)一步。

此前的2025年8月，東風(fēng)集團(tuán)股份發(fā)布公告稱，子公司嵐圖汽車將以介紹上市方式登陸港股，東風(fēng)集團(tuán)股份將同步完成私有化退市。9月，嵐圖汽車科技有限公司完成工商變更，正式更名為“嵐圖汽車科技股份有限公司”。次月，嵐圖汽車便向港交所遞交了招股書。

2025年，嵐圖累計(jì)交付15.02萬輛，同比增長87%，成為國內(nèi)首個(gè)達(dá)成 30 萬輛整車規(guī)模的央國企高端新能源品牌。嵐圖汽車能否獲得更好的發(fā)展呢？

1

成東風(fēng)新能源增長極

據(jù)東風(fēng)集團(tuán)股份產(chǎn)銷快報(bào)，其2025年銷量189.62萬輛，同比增長0.01%。其中新能源汽車銷量56.28萬輛，同比增長42.62%。顯然，新能源汽車已經(jīng)成為東風(fēng)集團(tuán)股份的銷量增長動(dòng)力。

從主要的乘用車子品牌銷量來看，2025年，奕派科技銷量27.46萬輛，同比增長28.68%；嵐圖汽車銷量15.02萬輛，同比增長87.44%；猛士科技銷量1.02萬輛，同比增長386.63%；東風(fēng)日產(chǎn)（含東風(fēng)英菲尼迪、啟辰）銷量60萬輛，同比減少4.94%；東風(fēng)本田銷量32.6萬輛，同比減少23.92%。

由此來看，嵐圖汽車已經(jīng)成為東風(fēng)集團(tuán)股份重要的銷量增長極，以及東風(fēng)集團(tuán)向新能源轉(zhuǎn)型成果的代表。

2025年7月，東風(fēng)集團(tuán)股份發(fā)布公告稱，公司、東風(fēng)資產(chǎn)管理與嵐圖汽車及其他現(xiàn)有股東簽署增資協(xié)議。東風(fēng)資產(chǎn)管理向嵐圖汽車以10億元的代價(jià)認(rèn)購嵐圖汽車約9496.68萬元的注冊資本。增資完成后，東風(fēng)集團(tuán)股份、東風(fēng)資產(chǎn)管理及其他股東，將分別持有嵐圖汽車約79.69%、3.30%及17.01%的股權(quán)。

彼時(shí)公告就表示，嵐圖汽車需要加大投資力度，以提高嵐圖汽車的研發(fā)、品牌及營銷能力。此次注資對支持東風(fēng)集團(tuán)股份的業(yè)務(wù)發(fā)展至關(guān)重要。

從業(yè)績來看，2022年-2024年，嵐圖汽車的收入分別為60.52億元、127.49億元、193.61億元，復(fù)合年增長率78.9%；2025年前7個(gè)月收入157.82億元，同比增長90.2%。凈虧損逐漸收窄，分別為15.38億元、14.96億元、9050萬元；到2025年前7個(gè)月，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，凈利潤為4.34億元。同時(shí)毛利率也從2022年的8.3%提升至2025年前7個(gè)月的21.3%。

值得一提的是，嵐圖汽車實(shí)現(xiàn)盈利部分得益于巨額的政府補(bǔ)助。招股書顯示，2025年前7個(gè)月，嵐圖汽車與收入相關(guān)的政府補(bǔ)助達(dá)6.02億元。

在招股書中，嵐圖汽車表示，在全球整體新能源汽車市場快速發(fā)展的背景下，上市能夠拓寬融資渠道、提升品牌影響，拓展海外事業(yè)布局以及進(jìn)一步完善公司治理。

如今，東風(fēng)集團(tuán)股份私有化獲政府部門批準(zhǔn)，嵐圖汽車距離上市又進(jìn)一步。

2

加大華為合作

嵐圖汽車定位高端新能源汽車品牌，整合了東風(fēng)數(shù)十年的造車技術(shù)和優(yōu)勢資源，但其銷量卻始終不如人意。

資料顯示，2021年6月，嵐圖汽車的首款量產(chǎn)車型嵐圖FREE（參數(shù)丨圖片）上市，定位性能級智能電動(dòng)SUV；2022年5月，大型高端電動(dòng)MPV嵐圖夢想家上市；2023年4月，嵐圖汽車發(fā)布首款轎車追光；2024年10月，中型SUV嵐圖知音上市。

值得一提的是，2024年1月，華為與嵐圖汽車官宣正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。嵐圖汽車表示，雙方將根據(jù)各自領(lǐng)域優(yōu)勢，圍繞用戶需求共同打造極致的智能出行體驗(yàn)，通過合作車型在多領(lǐng)域創(chuàng)新探索。而此次合作落地的首個(gè)產(chǎn)品便是嵐圖知音，其也是華為系首款家用純電SUV。

2022年-2024年，嵐圖汽車銷量分別為1.94萬輛、5.03萬輛、8.01萬輛。雖然銷量逐漸增長，但其月銷量在2024年仍未突破萬輛。

從具體車型來看，同一時(shí)間段，嵐圖夢想家系列的銷量分別為7551輛、2.65萬輛、4.67萬輛；FREE系列銷量分別為1.18萬輛、1.88萬輛、2.32萬輛。追光系列2023年、2024年的銷量分別為4965輛、4977輛。知音系列2024年銷量為5246輛。

顯然，嵐圖夢想家和嵐圖FREE是嵐圖的銷量支柱，前者更是貢獻(xiàn)了嵐圖汽車5成左右的銷量。而嵐圖汽車與華為合作的嵐圖知音并沒有亮眼表現(xiàn)。

不過，2025年，嵐圖依舊選擇進(jìn)一步加大與華為的合作。2025年2月，嵐圖汽車CEO盧放在一場直播中表示，嵐圖將All in智能化，全品類將搭載華為乾崑智駕方案，車型覆蓋MPV、SUV和轎車，并且將在2025年年內(nèi)全部實(shí)現(xiàn)。

2025年，嵐圖汽車發(fā)布的嵐圖FREE+、2026款嵐圖夢想家、嵐圖泰山、嵐圖追光L等全品類車型搭載華為乾崑智駕和鴻蒙座艙。在華為的加持下，嵐圖汽車銷量進(jìn)一步增長，2025年，嵐圖全年累計(jì)交付15.02萬輛，同比增長87%，月均銷量首度破萬，成為國內(nèi)首個(gè)達(dá)成 30 萬輛整車規(guī)模的央國企高端新能源品牌。同時(shí)，嵐圖夢想家全年交付量8.02萬輛，依舊貢獻(xiàn)了嵐圖汽車超5成的銷量。

2026年1月12日，嵐圖汽車科技股份有限公司與華為控股子公司深圳引望智能技術(shù)有限公簽署深化戰(zhàn)略合作協(xié)議，將在智能駕駛及智能座艙聯(lián)合開發(fā)、To C軟件聯(lián)合運(yùn)營等方面深化戰(zhàn)略合作。

根據(jù)協(xié)議，雙方將成立To C軟件聯(lián)合運(yùn)營團(tuán)隊(duì)，從產(chǎn)品策劃到用戶運(yùn)營實(shí)現(xiàn)全價(jià)值鏈合作，加速軟件服務(wù)的市場化進(jìn)程，共同為用戶帶來更多好用、有趣且智能的軟件服務(wù)，提升用戶智能化體驗(yàn)。此外，雙方還將在營銷推廣、品牌規(guī)范等層面深化合作，共同推動(dòng)汽車銷售，擴(kuò)大市場規(guī)模。

顯然，在新的一年，嵐圖汽車將繼續(xù)加深與華為的合作。

隨著母公司私有化獲批、港股上市進(jìn)程穩(wěn)步推進(jìn)，嵐圖汽車正站在新一輪發(fā)展的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。從銷量快速增長、盈利逐步改善，到與華為深度綁定，嵐圖汽車也開始穩(wěn)步發(fā)展。但市場競爭日趨激烈，嵐圖能否真正突圍，不僅取決于資本市場的助力，更取決于其能否持續(xù)提升產(chǎn)品競爭力。

作者丨衛(wèi)河

來源丨車圈能見度（CarVisibility）