國海證券指出，反內(nèi)卷政策有望重估中國化工行業(yè)，全球化工行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張預(yù)計(jì)將大幅放緩。中國化工行業(yè)具備充沛的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額，產(chǎn)能擴(kuò)張放緩將顯著提升潛在股息率，推動行業(yè)從資本消耗型向盈利回報(bào)型轉(zhuǎn)變；供給端優(yōu)化將帶動行業(yè)景氣度止跌回升，化工標(biāo)的兼具高彈性和高股息優(yōu)勢。重點(diǎn)關(guān)注石油化工、煤化工、有機(jī)硅、磷化工、草甘膦等細(xì)分領(lǐng)域。此外，中國化工優(yōu)勢企業(yè)的成本和效率優(yōu)勢穩(wěn)固，龍頭企業(yè)已進(jìn)入業(yè)績長周期向上階段，部分供給受限的行業(yè)隨著需求回升，景氣度有望持續(xù)提升。行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注四大機(jī)會：低成本擴(kuò)張、景氣提升、新材料突破及高股息標(biāo)的。鉻鹽行業(yè)因AI數(shù)據(jù)中心電力需求及商用飛機(jī)發(fā)動機(jī)需求增長迎來價(jià)值重估，預(yù)計(jì)到2028年供需缺口達(dá)34.09萬噸，缺口比例32%。

化工龍頭ETF（516220）跟蹤的是細(xì)分化工指數(shù)（000813），該指數(shù)從市場中選取業(yè)務(wù)集中于化肥、農(nóng)藥、塑料制品等化工產(chǎn)品制造的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映化學(xué)工業(yè)領(lǐng)域相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。該指數(shù)風(fēng)格具周期性與成長性特征，聚焦于化工細(xì)分行業(yè)的投資機(jī)會。

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