西部證券指出，2025年港股整體跑贏A股，但下半年因美元走強(qiáng)、南向資金流入放緩及基本面邊際惡化導(dǎo)致相對(duì)走弱；2026年港股將受三重因素驅(qū)動(dòng)：美元走弱吸引國(guó)際資本增配、人民幣升值帶動(dòng)海外中國(guó)資本回流，以及通脹回升與潛在化債政策修復(fù)基本面。港股通高股息板塊在2025年全年趨勢(shì)性跑贏A股紅利，主要因險(xiǎn)資投資港股可免收紅利稅，紅利AH溢價(jià)有望進(jìn)一步收斂，港股紅利相對(duì)A股仍具超額收益。2026年該板塊或延續(xù)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)企業(yè)盈利弱修復(fù)（基準(zhǔn)假設(shè)）或強(qiáng)修復(fù)（樂(lè)觀假設(shè)）將支撐港股表現(xiàn)，但行情彈性受外資定價(jià)權(quán)、資本流動(dòng)及基本面敏感度影響較大。

紅利港股ETF（159331）跟蹤的是港股通高股息指數(shù)（930914），該指數(shù)從港股通范圍內(nèi)選取流動(dòng)性良好且持續(xù)分紅的30只高股息率證券作為成分股，采用股息率加權(quán)方式進(jìn)行編制。成分股涵蓋多個(gè)行業(yè)領(lǐng)域，尤其側(cè)重金融及傳統(tǒng)行業(yè)板塊，旨在反映高股息策略下港股通優(yōu)質(zhì)證券的整體表現(xiàn)，具有顯著的穩(wěn)健投資特征，根據(jù)基金合同，紅利港股ETF（159331）可月月評(píng)估分紅，已連續(xù)分紅17個(gè)月，值得關(guān)注。

注：分紅情況具體詳見(jiàn)基金分紅公告，基金分紅規(guī)則以基金法律文件為準(zhǔn)，鑒于本基金的特點(diǎn)，本基金分紅不一定來(lái)自基金盈利，基金分紅并不代表總投資的正回報(bào)。提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來(lái)表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場(chǎng)環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。紅利港股