白天是餐館，晚上是酒吧。

你可能去過(guò)的餐酒吧——COMMUNE幻師，也要赴港上市了。

最近，COMMUNE幻師背后的公司極物思維，正式向港交所遞交了招股書。

COMMUNE幻師，不少人可能都去過(guò)。

貓姐看了下，光廣州就有5家店。

以前，貓姐一直以為這是一家外國(guó)品牌；

沒(méi)想到，這是一家實(shí)打?qū)嵵袊?guó)人自己開的店——

2014年才開出第一家店，2016年以前總部在北京，2016年以后搬到了珠海。

居然還是一家廣東企業(yè)！

那么問(wèn)題來(lái)了，這兩年，餐飲行業(yè)不容易；

那么，餐館+酒吧的MIX版，好做嗎？！

別說(shuō)，還可以！

來(lái)，先關(guān)注，我們展開說(shuō)！

老板唐偉棠，是一個(gè)餐飲干了很多年的人

COMMUNE幻師，和普通餐館或酒吧最大的不同，就是餐館+酒吧的經(jīng)營(yíng)模式。

白天，COMMUNE幻師是一家餐廳；

晚上，則變成了一個(gè)可以喝酒聊天的酒吧。

這樣的模式下，門店半刻也沒(méi)有閑著，可以說(shuō)是把資源運(yùn)用到了極致。

同時(shí)，門店調(diào)性也偏高端，選址基本都是一二線城市的核心商圈，裝修看起來(lái)也高檔，人均消費(fèi)100+，不算便宜。

事實(shí)上，“日餐夜酒”的經(jīng)營(yíng)模式并不算新鮮事物，曾經(jīng)火過(guò)一陣的“胡桃里音樂(lè)酒館”也大概是這種模式。

但胡桃里更偏中餐，COMMUNE幻師更偏西餐。

在2014年開出第一家店后，COMMUNE幻師很快便遍地開花。

截至2025年9月30日，公司已在全國(guó)40個(gè)城市開出了112家餐酒吧，且全部都是直營(yíng)。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，2022年至2024年以營(yíng)業(yè)收入計(jì)，COMMUNE幻師連續(xù)三年在中國(guó)餐酒吧品牌中位列第一。

2024年，市占率達(dá)到了7.8%。

規(guī)模做起來(lái)之后，COMMUNE也很快迎來(lái)了融資。

2021年初，高瓴投了A輪；

2022年，日初資本領(lǐng)投、高瓴與番茄資本跟投，又投了數(shù)億元的A+輪。

截至遞表前，高瓴資本與日初資本分別持有9.63%與1.71%的股份。

那么問(wèn)題來(lái)了，做餐酒吧，賺錢嗎？！

只能說(shuō)，做餐館是真不賺錢，但賣酒水飲料是真賺錢！

財(cái)報(bào)顯示，2023年、2024年和2025年前9個(gè)月， COMMUNE分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.45億、10.74億和8.72億；

凈利潤(rùn)分別為0.51億、0.54億和0.67億。

毛利率近70%，凈利率超5%，相當(dāng)不錯(cuò)了。

要知道，海底撈的毛利率都只有62%！

那么問(wèn)題來(lái)了，為什么 COMMUNE的毛利率能去到這么高？！秘訣就出在酒飲上。

招股書顯示， COMMUNE有54.0%的營(yíng)收來(lái)自賣食品，44.8%的營(yíng)收來(lái)自賣飲品。

而食品的成本占到了58.0%，飲品的成本卻只占到33.7%

換算下來(lái)，賣食品的毛利率66.4%，賣飲料的毛利率卻高達(dá)76.5%！

當(dāng)中，有20%都是 COMMUNE的自有品牌！

只能說(shuō)，賣酒水，確實(shí)是暴利啊！

不過(guò)， COMMUNE也不是沒(méi)有煩惱。

和茅臺(tái)下滑的趨勢(shì)一樣，這兩年，喝酒的人少了，去高端餐飲店吃飯的人也少了。

COMMUNE一二三線城市的同店銷售額，都不同程度地出現(xiàn)了下滑

二三線城市的日均賬單價(jià)，也出現(xiàn)了明顯下滑。

就連關(guān)店的數(shù)量，都比往年多了一些？！

只能說(shuō)不容易??！

你看好 COMMUNE嗎？！關(guān)注我們，評(píng)論區(qū)聊聊吧！

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