紅杉中國(guó)副總裁李廣平，紅杉中國(guó)合伙人鄭慶生，MiniMax創(chuàng)始人兼CEO閆俊杰，紅杉中國(guó)副總裁董瀛，紅杉中國(guó)投資經(jīng)理張凱，MiniMax副總裁薛子釗。

據(jù)IPO早知道消息， MiniMax Group Inc.（以下簡(jiǎn)稱“MiniMax”）于2026年1月9日正式以“0100”為股票代碼在港交所主板掛牌上市，成為史上IPO規(guī)模最大的AI大模型公司。

成立至今，MiniMax已獲得多家戰(zhàn)略投資方和一線機(jī)構(gòu)的投資和支持。其中，紅杉中國(guó)在2023年7月參與了MiniMax的A+輪融資，并在此后多輪加持，這也是迄今為止紅杉中國(guó)在大模型領(lǐng)域投資金額最大的項(xiàng)目之一。IPO前，紅杉中國(guó)持有MiniMax 3.81%的股份，為第三大財(cái)務(wù)投資方。

紅杉中國(guó)副總裁李廣平介紹稱，紅杉中國(guó)在2021年底開(kāi)始系統(tǒng)性研究生成式AI，是最早關(guān)注并開(kāi)始投資AIGC領(lǐng)域的機(jī)構(gòu)。2022年前后，在紅杉中國(guó)內(nèi)部的研究框架中，已經(jīng)非常明確地把 AI 視為未來(lái)最重要、且發(fā)展速度最快的底層能力。

“正是在那一輪對(duì) AI 方向的前瞻性判斷中，我們注意到了閆俊杰和他的團(tuán)隊(duì)。2022年大年初五，我和MiniMax兩位聯(lián)創(chuàng)閆俊杰、贠燁祎在北京奧體中心附近的一個(gè)茶館見(jiàn)了第一面。”李廣平回憶道。

李廣平透露，閆俊杰當(dāng)時(shí)描述的，是一個(gè)圍繞"創(chuàng)造和運(yùn)營(yíng)可深度交互的智能體"的長(zhǎng)期愿景。他當(dāng)時(shí)有兩個(gè)核心判斷：第一，Intelligence with everyone。AI會(huì)從高高在上的技術(shù)走向直接服務(wù)普通用戶；第二， 大模型是通向通用智能的必由之路，而不是一個(gè)短期過(guò)渡方案。

“今天回頭看，這兩個(gè)判斷都在AGI的發(fā)展過(guò)程中得到了精準(zhǔn)驗(yàn)證，并且深刻融入了公司的發(fā)展戰(zhàn)略。但在當(dāng)時(shí)，距離OpenAI發(fā)布GPT-3.5還有9個(gè)月，而閆俊杰的超前判斷在當(dāng)時(shí)是典型的非共識(shí)�！�李廣平補(bǔ)充道。

在紅杉中國(guó)合伙人鄭慶生看來(lái)，MiniMax是國(guó)內(nèi)最早堅(jiān)定信仰AGI并進(jìn)行系統(tǒng)性創(chuàng)業(yè)的公司。“回到 2021–2022 年這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，大語(yǔ)言模型尚未形成清晰共識(shí)，技術(shù)路徑、商業(yè)模式和組織形態(tài)都存在高度不確定性。在這樣的背景下選擇長(zhǎng)期投入，本身就是一個(gè)敢冒風(fēng)險(xiǎn)的自信決策�！�

鄭慶生指出，MiniMax堅(jiān)定的選擇了多個(gè)模態(tài)模型同時(shí)深耕和產(chǎn)品技術(shù)齊頭并進(jìn)的戰(zhàn)略方向，既沒(méi)有在困難面前選擇更輕松的捷徑，也沒(méi)有在短期市場(chǎng)波動(dòng)中動(dòng)搖長(zhǎng)期技術(shù)為先的路線。這種克制和堅(jiān)持，在高強(qiáng)度競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境中并不常見(jiàn)。

“從結(jié)果來(lái)看，MiniMax能夠在快速演進(jìn)的技術(shù)周期中持續(xù)推出具備破圈能力的領(lǐng)先產(chǎn)品，既與團(tuán)隊(duì)對(duì)效率和工程能力的重視有關(guān)，也與其較早確立‘生而全球’的產(chǎn)品與組織視角密切相關(guān)，最核心的還是對(duì)AGI的堅(jiān)定信仰和長(zhǎng)期主義精神。”鄭慶生表示。

本文為IPO早知道原創(chuàng)

作者｜Stone Jin