瑞財(cái)經(jīng) 嚴(yán)明會(huì)近期，廣東丸美生物技術(shù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱：丸美生物）向港交所主板遞交上市申請(qǐng)，高盛、中信證券為其聯(lián)席保薦人。

丸美生物誕生于重慶人孫懷慶之手。

上世紀(jì)90年代，下海創(chuàng)業(yè)的浪潮席卷全國(guó)，26歲的孫懷慶亦辭掉重慶特種電機(jī)廠這一國(guó)企“鐵飯碗”，南下廣州闖蕩，試圖在美妝美服領(lǐng)域找到立足之地。

在廣州打拼的6年多時(shí)間里，孫懷慶發(fā)現(xiàn)了眼部護(hù)理的市場(chǎng)空白，瞄準(zhǔn)這一商機(jī)，2002年，他成立了廣州佳禾（即丸美生物的前身），花了兩年時(shí)間跑日本考察，最終敲定“日本技術(shù)+中國(guó)市場(chǎng)”的路子，主打“專業(yè)眼部護(hù)理”。

丸美生物最初成立時(shí)，亦有日本資方加入，公司初始注冊(cè)資本為100萬(wàn)元，由孫懷慶控制的廣州升旺貿(mào)易有限公司、史威株式會(huì)社分別出資75%及25%。

公司五年后，丸美彈力蛋白眼霜橫空出世，定位中高端眼部護(hù)理，彼時(shí)，“彈彈彈，彈走魚(yú)尾紋”的魔性廣告語(yǔ)，讓丸美眼霜瞬時(shí)攻占消費(fèi)者心智，一度成為現(xiàn)象級(jí)爆款。

與此同時(shí)，丸美生物由一家中外合資企業(yè)變成了一家“夫妻店”，截至2010年12月，公司由孫懷慶及其配偶王曉蒲分別持股90%、10%。

2012年2月，丸美生物完成股份制改革，而后進(jìn)行多輪股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資后，由孫懷慶、L Capital及王曉蒲分別持股81%、10%及9%。

2019年7月，丸美生物成功登陸A股上交所，成為“國(guó)貨美妝第一股”，一時(shí)風(fēng)光無(wú)兩。

A股上市時(shí)，丸美生物募集資金凈額為7.9億元，計(jì)劃投入彩妝產(chǎn)品生產(chǎn)建設(shè)、營(yíng)銷(xiāo)升級(jí)及運(yùn)營(yíng)總部建設(shè)、智慧零售終端建設(shè)、數(shù)字營(yíng)運(yùn)中心建設(shè)、信息網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)5大項(xiàng)目。

然而，在資金實(shí)際投入過(guò)程中，上述五大募投項(xiàng)目均出現(xiàn)不同程度的變化。

就“彩妝產(chǎn)品生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目”而言，2020年11月，丸美生物將原計(jì)劃投入該項(xiàng)目的全部資金2.5億元，變更用于“化妝品智能制造工廠建設(shè)項(xiàng)目” ；時(shí)隔兩年多，于2023年8月，將該項(xiàng)目的預(yù)定可使用狀態(tài)日期由原計(jì)劃的2023年3月延期至2024年12月；2024年5月，又決定對(duì)項(xiàng)目追加6875.26萬(wàn)元投資至3.44億元，增加實(shí)施地點(diǎn)并延期至2025年12月；而到了2025年11月，丸美生物再次宣布項(xiàng)目延期，將可使用狀態(tài)延期至2027年12月。

就“數(shù)字營(yíng)運(yùn)中心建設(shè)項(xiàng)目”，2021年8月，丸美生物將其預(yù)定可使用狀態(tài)日期由2021年7月延期至2023年7月，隨后又延期至2026年7月。

就“營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目”、“智慧零售終端建設(shè)項(xiàng)目”，2021年8月，公司將這兩項(xiàng)募集資金專戶中的全部資金2.06億元，變更用于“營(yíng)銷(xiāo)升級(jí)及運(yùn)營(yíng)總部建設(shè)項(xiàng)目”；2024年8月，又將該項(xiàng)目的預(yù)定可使用狀態(tài)日期延期至2026年9月。

就“信息網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)項(xiàng)目”，2022年8月，將其預(yù)定可使用狀態(tài)日期由2022年7月延期至2024年7月；次年8月，該項(xiàng)目宣布結(jié)項(xiàng)，累計(jì)總投入2830.73萬(wàn)元，較原計(jì)劃少了4722.16萬(wàn)元，同時(shí)將剩余募集資金及利息、理財(cái)收益全部變更調(diào)整追加投資至“營(yíng)銷(xiāo)升級(jí)及運(yùn)營(yíng)總部建設(shè)項(xiàng)目” 。

截至2025年6月末，丸美生物對(duì)“化妝品智能制造工廠建設(shè)項(xiàng)目”已投入募集資金金額為2.48億元。此外，“營(yíng)銷(xiāo)升級(jí)及運(yùn)營(yíng)總部建設(shè)項(xiàng)目”、“數(shù)字營(yíng)運(yùn)中心建設(shè)項(xiàng)目”的投資進(jìn)度分別為56.76%、21.73%。

遞表港交所前，孫懷慶、王曉蒲分別持有丸美生物72.72%、8.08%，夫婦二人作為實(shí)際控制人，合計(jì)控制公司80.8%股權(quán)。

2022年-2024年及2025年前9月（下稱：報(bào)告期內(nèi)），公司分別派息7627.45萬(wàn)元、1.01億元、3.09億元及3.01億元，累計(jì)7.87億元。按持股計(jì)算，孫懷慶夫婦可拿走約6.3億元。

值得一提的是，自A股上市13年以來(lái)，丸美生物累計(jì)分紅10.83億元，而報(bào)告期內(nèi)的分紅金額占總分紅的比例高達(dá)7成。其中，2023年度、2024年度分紅率分別高達(dá)80.38%、88.03%。