引言

2025年，潮玩巨頭泡泡瑪特旗下超級(jí) IP 拉布布（LABUBU）引爆全球市場(chǎng)，中國、日本、美國及東南亞地區(qū)的產(chǎn)品需求呈爆發(fā)式增長(zhǎng)，實(shí)體門店頻繁出現(xiàn)缺貨現(xiàn)象，轉(zhuǎn)售市場(chǎng)價(jià)格順勢(shì)上漲，供應(yīng)鏈擴(kuò)容成為支撐業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)的必然選擇。

2026年初，泡泡瑪特宣布其全球化供應(yīng)鏈布局迎來關(guān)鍵進(jìn)展：印尼、柬埔寨及墨西哥合作生產(chǎn)基地投入運(yùn)營，公司全球生產(chǎn)基地已全面覆蓋東南亞及北美地區(qū)。

▍來源：中外玩具網(wǎng) 文/編輯：Kaia/Salas

墨西哥基地

將重點(diǎn)供應(yīng)美國市場(chǎng)

根據(jù)泡泡瑪特披露信息，新落地的三大海外生產(chǎn)基地采用“合作伙伴主導(dǎo)”模式——公司不直接擁有工廠，而是通過與當(dāng)?shù)刂圃焐毯献鲗?shí)現(xiàn)產(chǎn)能落地。據(jù)外媒報(bào)道，泡泡瑪特選定的三大海外生產(chǎn)基地功能定位清晰，形成差異化互補(bǔ)：

▌墨西哥基地：聚焦北美市場(chǎng)，依托鄰近美國消費(fèi)核心區(qū)的區(qū)位優(yōu)勢(shì)及《美墨加協(xié)定》（USMCA）的關(guān)稅優(yōu)惠政策，可將產(chǎn)品運(yùn)輸時(shí)間縮短數(shù)周，同時(shí)降低跨境貿(mào)易成本，快速響應(yīng)北美市場(chǎng)的補(bǔ)貨需求。泡泡瑪特2025年第三季度財(cái)報(bào)顯示，海外市場(chǎng)增速高達(dá)365%-370%，其中美洲市場(chǎng)飆升超1260%，成為主要增長(zhǎng)動(dòng)力。目前泡泡瑪特在美國已布局約60家門店及100臺(tái)“roboshop”自動(dòng)售貨機(jī)，并計(jì)劃2026年將美國門店數(shù)量翻倍，墨西哥基地將成為支撐這一擴(kuò)張的關(guān)鍵產(chǎn)能后盾。

▌印尼基地：以東南亞市場(chǎng)為核心輻射區(qū)。作為東南亞人口規(guī)模最大的國家，印尼不僅是潮玩消費(fèi)的重要增長(zhǎng)極，還具備區(qū)域物流樞紐優(yōu)勢(shì)，該基地的運(yùn)營可縮短?hào)|南亞市場(chǎng)的交付周期，同時(shí)便于推出區(qū)域限定款產(chǎn)品，貼合本地潮流文化偏好。

▌柬埔寨基地：側(cè)重成本優(yōu)化，憑借當(dāng)?shù)剌^低的勞動(dòng)力成本及對(duì)輕工業(yè)的政策支持，補(bǔ)充中低端產(chǎn)品線產(chǎn)能，與中國、越南基地形成產(chǎn)能協(xié)同。據(jù)中外玩具網(wǎng)此前報(bào)道，2024年1月，泡泡瑪特在越南完成其海外工廠的第一批產(chǎn)品生產(chǎn)，標(biāo)志著該公司全球供應(yīng)體系的進(jìn)一步擴(kuò)展。

IP熱度

驅(qū)動(dòng)供應(yīng)鏈擴(kuò)容

泡泡瑪特此次供應(yīng)鏈擴(kuò)張的背后，是其業(yè)務(wù)規(guī)模的爆發(fā)式增長(zhǎng)。2025年上半年財(cái)報(bào)顯示，公司營收達(dá)138.76億元，同比增長(zhǎng)204.4%；歸屬上市公司股東的凈利潤45.74億元，同比激增396.5%，業(yè)績(jī)表現(xiàn)超過2024年全年水平。第三季度財(cái)報(bào)顯示，公司營收同比增長(zhǎng)約245%-250%。亮眼業(yè)績(jī)的背后，離不開 IP 矩陣與海外市場(chǎng)的雙重拉動(dòng)：

▌一方面，泡泡瑪特IP矩陣的全球化爆發(fā)力強(qiáng)勁。以拉布布為核心的超級(jí)IP“THE MONSTERS”在2025年上半年貢獻(xiàn)營收48.14億元，同比增長(zhǎng)668%，占總營收比重達(dá)34.7%，成為首個(gè)營收突破40億元的IP——在TikTok、Instagram等社交平臺(tái)，拉布布相關(guān)的拆箱視頻引發(fā)病毒式傳播，進(jìn)一步推高產(chǎn)品熱度。

同時(shí)，MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY、DIMOO等中堅(jiān)IP營收均突破10億元，共計(jì)13個(gè)IP營收超億元。下半年在拉布布熱度有所下降之后，“星星人”又展現(xiàn)出成為下一個(gè)頂流IP的潛力。這些IP通過“盲盒”模式激發(fā)收藏需求，受到Z世代消費(fèi)者青睞。

▌另一方面，泡泡瑪特海外市場(chǎng)營收占比持續(xù)提升，國際化成效顯著。2021年，其海外全年?duì)I收僅1.37億元；而2025年上半年，海外營收已達(dá)55.93億元，占總營收的40.3%，短短四年間，半年業(yè)績(jī)便達(dá)到四年前全年的近40倍。2025年第三季度，海外各區(qū)域增速亮眼，美洲同比增長(zhǎng)1265%-1270%，歐洲及其他地區(qū)增長(zhǎng)735%-740%，亞太地區(qū)增長(zhǎng)170%-175%；同期海外門店數(shù)量增至154家，客單價(jià)更是達(dá)到國內(nèi)市場(chǎng)的1.8倍。

為承接全球需求，泡泡瑪特還大幅提升核心品類產(chǎn)能。2025年8月，泡泡瑪特毛絨類產(chǎn)品的單月總產(chǎn)能已經(jīng)超過3000萬只，相比于2025年3月增幅超過1000%。隨著三大海外基地的全面運(yùn)營及全球供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)的持續(xù)完善，泡泡瑪特產(chǎn)能釋放或?qū)⑦M(jìn)一步提速。（中外玩具網(wǎng)）