中國網(wǎng)財經(jīng)1月9日訊 中國人民銀行工作會議1月5日-6日召開，總結(jié)2025年工作，分析當(dāng)前形勢，部署2026年工作。會議指出，2026年將繼續(xù)實施好適度寬松的貨幣政策，暢通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。

　　中國網(wǎng)財經(jīng)注意到，近期，已有多個部委相繼召開年度工作會議，部署2026年重點(diǎn)工作。其中，擴(kuò)大內(nèi)需、化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險等是工作重點(diǎn)。

　　繼續(xù)實施好適度寬松的貨幣政策

　　2026年是“十五五”規(guī)劃開局之年，做好經(jīng)濟(jì)工作至關(guān)重要。在貨幣政策方面，此前召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議提到，2026年要繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策。

　　中國人民銀行工作會議在部署2026年工作時延續(xù)了這一表述。會議要求，把促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、物價合理回升作為貨幣政策的重要考量，靈活高效運(yùn)用降準(zhǔn)降息等多種貨幣政策工具，保持流動性充裕，保持社會融資條件相對寬松，引導(dǎo)金融總量合理增長、信貸投放均衡，使社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟(jì)增長和價格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。

　　會議還指出，要暢通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，發(fā)揮好政策利率引導(dǎo)作用，做好利率政策執(zhí)行和監(jiān)督，促進(jìn)社會綜合融資成本低位運(yùn)行。有序擴(kuò)大明示企業(yè)貸款綜合融資成本工作覆蓋面，推動明示個人貸款綜合融資成本。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，防范匯率超調(diào)風(fēng)險。

　　中國銀河證券宏觀研報認(rèn)為，市場對于2026年的貨幣供應(yīng)量、信貸增速、社融增速可有更加樂觀的預(yù)期。同時，會議在暢通傳導(dǎo)機(jī)制方面著墨明顯增多，表明避免貸款利率的無序低價競爭，保持貸款利率與國債利率、存款利率的合理比價關(guān)系是央行的重要關(guān)切。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青分析認(rèn)為，2026年央行將主要通過下調(diào)政策利率、結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率和個人住房公積金貸款利率，引導(dǎo)企業(yè)和居民貸款利率下行。這意味著2026年居民房貸利率、消費(fèi)貸利率和經(jīng)營貸利率都有下調(diào)空間，政府和企業(yè)債券融資成本也會跟進(jìn)下調(diào)。具體降息時點(diǎn)將根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融形勢變化和金融市場運(yùn)行狀況相機(jī)抉擇。

　　大力提振消費(fèi)，推動投資止跌回穩(wěn)

　　對于2026年經(jīng)濟(jì)工作，中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確了八項重點(diǎn)任務(wù)，繼續(xù)將擴(kuò)大內(nèi)需列為重點(diǎn)任務(wù)之首，要求“堅持內(nèi)需主導(dǎo)，建設(shè)強(qiáng)大國內(nèi)市場”，并提到要提振消費(fèi)，推動投資止跌回穩(wěn)。

　　圍繞相關(guān)方面，多個部委提出了具體舉措。

　　全國財政工作會議指出，2026年要大力提振消費(fèi)，深入實施提振消費(fèi)專項行動。

　　商務(wù)部黨組擴(kuò)大會議提到，要大力提振消費(fèi)，擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)商品和服務(wù)供給，釋放服務(wù)消費(fèi)潛力。

　　全國發(fā)展和改革工作會議明確，提振消費(fèi)要出實招出新招。優(yōu)化實施消費(fèi)品以舊換新政策，積極擴(kuò)大服務(wù)消費(fèi)，加快清理消費(fèi)領(lǐng)域不合理限制性措施，推動消費(fèi)供給提質(zhì)升級。

　　值得一提的是，2025年12月30日，國家發(fā)展改革委、財政部印發(fā)的《關(guān)于2026年實施大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新政策的通知》對外發(fā)布。隨后，商務(wù)部會同多個部門也聯(lián)合印發(fā)了《2026年汽車以舊換新補(bǔ)貼實施細(xì)則》《關(guān)于做好2026年家電以舊換新、數(shù)碼和智能產(chǎn)品購新補(bǔ)貼工作的通知》，消費(fèi)品以舊換新政策具體實施細(xì)則進(jìn)一步明確。

　　商務(wù)部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，將指導(dǎo)各地抓緊細(xì)化制定本地區(qū)落實舉措，推動2026年消費(fèi)品以舊換新政策盡快落地見效，以實際成效鞏固拓展經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好勢頭。

　　投資方面，全國發(fā)展和改革工作會議提到，多措并舉促進(jìn)投資止跌回穩(wěn)。充分發(fā)揮“兩重”建設(shè)、新增地方政府專項債券等各類政府投資資金作用，適當(dāng)增加中央預(yù)算內(nèi)投資規(guī)模，繼續(xù)發(fā)揮新型政策性金融工具作用，不斷提高投資效益。面向“十五五”謀劃實施重大工程項目。

　　國家發(fā)展改革委政策研究室副主任、委新聞發(fā)言人李超近日表示，為進(jìn)一步擴(kuò)大有效投資，國家發(fā)展改革委抓緊組織下達(dá)2026年提前批“兩重”建設(shè)項目清單和中央預(yù)算內(nèi)投資計劃，共計約2950億元。

　　“下一步，我委將會同有關(guān)方面，加大監(jiān)管力度，盡快推動項目開工建設(shè)，盡早形成更多實物工作量。”李超說。

　　積極穩(wěn)妥化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會議在部署2026年經(jīng)濟(jì)工作時明確，要堅持守牢底線，積極穩(wěn)妥化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險。

　　會議提到，積極有序化解地方政府債務(wù)風(fēng)險，督促各地主動化債，不得違規(guī)新增隱性債務(wù)。優(yōu)化債務(wù)重組和置換辦法，多措并舉化解地方政府融資平臺經(jīng)營性債務(wù)風(fēng)險。

　　東方金誠研報認(rèn)為，這意味著2026年會繼續(xù)按照2024年11月推出的化債“組合拳”推動地方政府隱性債務(wù)置換，“督促各地主動化債”或意味著化債進(jìn)度有可能加快。另外，本次會議首次明確“多措并舉化解地方政府融資平臺經(jīng)營性債務(wù)風(fēng)險”，這意味著下一步地方債務(wù)風(fēng)險化解的重心將轉(zhuǎn)向融資平臺經(jīng)營性債務(wù)，主要化解方式將是以展期降息為核心的債務(wù)重組，同時融資平臺也會利用經(jīng)營性收入、盤活存量資產(chǎn)等方式償還債務(wù)。

　　貫徹落實中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神，穩(wěn)妥化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險，多部委積極安排部署。

　　全國財政工作會議明確，堅持化解風(fēng)險與建立長效機(jī)制相結(jié)合，加強(qiáng)政府債務(wù)管理不放松。

　　國家金融監(jiān)督管理總局提到，有力有序防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險。堅定履行風(fēng)險防控首位主責(zé)，著力化解存量風(fēng)險，堅決遏制增量風(fēng)險，嚴(yán)守不“爆雷”底線。

　　中國人民銀行工作會議也提到，穩(wěn)妥化解重點(diǎn)領(lǐng)域金融風(fēng)險。繼續(xù)做好金融支持融資平臺債務(wù)風(fēng)險化解工作，穩(wěn)妥有序推進(jìn)融資平臺退出。

　　城市更新重要性提升，或迎更多政策利好

　　12月22日至23日，全國住房城鄉(xiāng)建設(shè)工作會議在北京召開。研究部署“十五五”時期和2026年重點(diǎn)任務(wù)。

　　會議指出，2026年，要著力抓好4方面工作。排第一位的是推進(jìn)現(xiàn)代化人民城市建設(shè)。其中提到，要高質(zhì)量開展城市更新，編制實施“十五五”城市更新專項規(guī)劃，抓好城市體檢、更新試點(diǎn)，實施一批民生工程、發(fā)展工程、安全工程。

　　“城市更新置于2026年首要任務(wù)中，重要性提升。”中指研究院分析認(rèn)為，城市更新作為穩(wěn)投資、擴(kuò)需求的重要抓手，預(yù)計2026年將迎來更多政策利好。

　　會議提到，要著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場。因城施策控增量、去庫存、優(yōu)供給，結(jié)合城市更新、城中村改造盤活利用存量用地，推動收購存量商品房用作保障性住房、安置房、宿舍、人才房等。優(yōu)化和精準(zhǔn)實施保障性住房供應(yīng)，實施房屋品質(zhì)提升工程，有序推進(jìn)“好房子”建設(shè)；進(jìn)一步發(fā)揮房地產(chǎn)項目“白名單”制度作用，支持房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求。

　　中指研究院表示，本次對房地產(chǎn)的提法由上一年的“持續(xù)用力推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)”調(diào)整為“著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場”，更加強(qiáng)調(diào)房地產(chǎn)市場的平穩(wěn)運(yùn)行，有利于穩(wěn)定市場預(yù)期。

　　從重點(diǎn)政策方向上來看，中指研究院認(rèn)為，對于城市更新、城中村改造盤活利用存量用地，預(yù)計給予的空間尺度可能更大?！昂梅孔印苯ㄔO(shè)的提法調(diào)整為“有序推進(jìn)”，與中央經(jīng)濟(jì)工作會議定調(diào)一致，預(yù)計2026年各地將更加注重“好房子”建設(shè)的推進(jìn)節(jié)奏和力度。另外，本次亦強(qiáng)調(diào)“進(jìn)一步發(fā)揮房地產(chǎn)項目‘白名單’制度作用，支持房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求”，預(yù)期2026年針對房企的支持政策將繼續(xù)發(fā)力。