1月6日，委內(nèi)瑞拉股指再次暴漲50%。年初至今指數(shù)翻倍就在旦夕之間。

在委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)馬杜羅被美軍抓捕后的第二個(gè)交易日，見(jiàn)證了金融史上罕見(jiàn)的奇觀。

1月6日，委內(nèi)瑞拉基準(zhǔn)股指 IBC指數(shù)在前一交易日大幅上漲16.45%的基礎(chǔ)上再次“拔地而起”，單日暴漲 50.01%，收于3896.77點(diǎn)。

截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月6日收盤，2026年該指數(shù)已經(jīng)上漲87.14%。當(dāng)您看到這篇文章的時(shí)候，很可能已經(jīng)翻倍。

這種幾近瘋狂的拉升，反映出全球資本對(duì)委內(nèi)瑞拉“政權(quán)更迭+經(jīng)濟(jì)重啟”的極度亢奮。

委內(nèi)瑞拉正在從“僵尸市場(chǎng)”轉(zhuǎn)變?yōu)椤叭蜃顭帷?。長(zhǎng)期以來(lái)，受制于惡性通脹和極端嚴(yán)厲的經(jīng)濟(jì)制裁，委內(nèi)瑞拉股市幾乎被國(guó)際主流視野遺忘，流動(dòng)性極度匱乏。

馬杜羅的突然倒臺(tái)像一枚深水炸彈，徹底炸醒了這片沉寂的資產(chǎn)，股指創(chuàng)下近年來(lái)的單日最大百分比增長(zhǎng)。

資產(chǎn)價(jià)值重估正在以劇烈的方式進(jìn)行。由于IBC指數(shù)以當(dāng)?shù)刎泿挪ɡ郀栍?jì)價(jià)，雖然部分漲幅是為了對(duì)沖匯率大幅波動(dòng)，但更多的是在交易以美元計(jì)價(jià)的“實(shí)質(zhì)性回升”。

股市是預(yù)期的反映。馬杜羅被捕后，市場(chǎng)呈現(xiàn)出的“非理性繁榮”背后，實(shí)則隱藏著清晰的邏輯期待。

最底層的邏輯是“美國(guó)代管”下的秩序紅利。特朗普政府宣布將短期內(nèi)“接管”委內(nèi)瑞拉事務(wù)。市場(chǎng)期待在美方的直接干預(yù)下，委內(nèi)瑞拉能迅速建立一個(gè)高度親商、法治化的過(guò)渡政府。

投資者賭的是“制度溢價(jià)”的回歸，即從一個(gè)被隔離的邊緣經(jīng)濟(jì)體，轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€(gè)擁抱自由市場(chǎng)和私有化的正常國(guó)家。

最顯著的經(jīng)濟(jì)邏輯是全球最大原油儲(chǔ)量的“解封”。委內(nèi)瑞拉擁有3000億桶探明石油儲(chǔ)量。此前由于設(shè)備老化和制裁，產(chǎn)量?jī)H維持在100萬(wàn)桶/日左右。

市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)將解除所有能源制裁，委內(nèi)瑞拉 新政府成立后將允許雪佛龍、?？松梨诘任鞣骄揞^通過(guò)數(shù)十億美元的投資，在極短時(shí)間內(nèi)將產(chǎn)量翻倍甚至三倍。這種預(yù)期不僅拉升了本地股市，也讓全球油服巨頭的股價(jià)在美股市場(chǎng)同步飛升。

最直接的利好在于委內(nèi)瑞拉1500億美元債務(wù)的“大赦”與重組。馬杜羅在任時(shí)，委內(nèi)瑞拉的主權(quán)債務(wù)重組幾乎無(wú)從談起。

如今，投資者堅(jiān)信，新政府為了換取國(guó)際援助，必將啟動(dòng)大規(guī)模的債務(wù)重組。這意味著目前僅值“白菜價(jià)”的違約債券，未來(lái)可能有數(shù)倍的回收價(jià)值。最近股市的暴漲，實(shí)際上是這種“國(guó)家破產(chǎn)重整成功”預(yù)期在資本市場(chǎng)的投射。

國(guó)際貨幣基金組織雖然在官方層面保持謹(jǐn)慎，但在外交和金融圈內(nèi)，關(guān)于其援助計(jì)劃的“非官方表態(tài)”和專家推演已經(jīng)浮出水面。

多位接近IMF的匿名消息人士指出，IMF可能牽頭一份救助計(jì)劃，在未來(lái)18至24個(gè)月內(nèi)提供超過(guò)500億美元的資金。

這筆資金將不僅包含IMF的國(guó)際收支支持，還將通過(guò)世界銀行和美洲開(kāi)發(fā)銀行提供針對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施、電力系統(tǒng)和人道主義危機(jī)的平行貸款。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，IMF將成為委內(nèi)瑞拉經(jīng)濟(jì)重建的“定海神針”。

預(yù)計(jì)IMF將要求委內(nèi)瑞拉拆解高度壟斷且腐敗的石油體制，引入國(guó)際資本競(jìng)爭(zhēng)，并取消所有價(jià)格管制和貨幣管制。IMF還有可能會(huì)支持委內(nèi)瑞拉采取類似阿根廷的“休克療法”或徹底的“美元化”，以徹底終結(jié)該國(guó)長(zhǎng)達(dá)十年的惡性通脹。

此外，非官方消息稱，IMF正準(zhǔn)備將其作為中立方介入，通過(guò)發(fā)布權(quán)威的《債務(wù)可持續(xù)性分析》（DSA），為華爾街債權(quán)人與委內(nèi)瑞拉新政府之間的減記和展期談判提供科學(xué)標(biāo)準(zhǔn)。

盡管漲幅驚人，但部分分析師也發(fā)出了警告。這種暴漲帶有明顯的“博彩”性質(zhì)。

目前由前副總統(tǒng)德?tīng)栜纭ち_德里格斯維持的局勢(shì)是否會(huì)演變成長(zhǎng)期的游擊沖突，仍是懸在市場(chǎng)頭上的達(dá)摩克利斯之劍。

待政治局勢(shì)穩(wěn)定后，匯率風(fēng)險(xiǎn)也存在變數(shù)，若新政府采取劇烈的貨幣改革（如完全美元化），目前以舊波利瓦爾計(jì)價(jià)的股市漲幅可能被匯率劇震抵消。

在投資者眼中，現(xiàn)在的委內(nèi)瑞拉不再是一個(gè)充滿危機(jī)的失敗國(guó)家，而是一塊被塵封多年、即將由美國(guó)技術(shù)和資本強(qiáng)力開(kāi)啟的財(cái)富洼地。