這個元旦，你背包上掛的是Labubu、玲娜貝兒，還是哭娃？走在商場里，是不是感覺人潮比前兩年熱鬧了不少？

數(shù)據(jù)印證了這份“體感熱”。商務(wù)部商務(wù)大數(shù)據(jù)顯示，全國78個重點步行街、商圈日均客流量較2025年元旦增長5.9%，營業(yè)額同步上漲4.9%，消費市場迎來新年“開門紅”。

以上海為例，消費市場大數(shù)據(jù)實驗室（上海）數(shù)據(jù)，元旦1月1日-2日，全市日均消費金額122.0億元，同比2025年元旦增長2.5%。其中，線上日均消費金額57.1億元，同比增長5.5%。

回到投資中——傳統(tǒng)消費板塊經(jīng)歷調(diào)整后，估值已進入“性價比區(qū)間”：Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年末，農(nóng)林牧漁、食品飲料的市盈率（TTM）分別位列上市以來極低的分位點。

一定程度而言，白酒等傳統(tǒng)消費行業(yè)是否還會下行，變數(shù)越來越大。

從另一方面來看，新消費的浪潮從未停歇，潮玩、美護、特色金飾……它們不只是商品，更是情緒、身份與生活方式的載體，目前來看，這一方向長期成長邏輯依然明確。

疊加上政策東風(fēng)，12月中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)釋放服務(wù)消費潛力，將堅持內(nèi)需主導(dǎo)列為八大任務(wù)首位，同時相比海外，中國消費占GDP比重有較大提升空間。多重因素發(fā)力，消費板塊的催化機會或已悄然來臨。

恰逢其時，富二家深耕泛消費領(lǐng)域的基金經(jīng)理周文波，帶著他擬任的新基——富國消費優(yōu)選（A類024812；C類024813）來了，助力客官們?nèi)娌蹲紸股、港股消費投資機會。

富二先給各位客官扒一扒周文波的“硬核實力”~

富國消費優(yōu)選擬任基金經(jīng)理

15年證券從業(yè)經(jīng)歷，超5年專戶和公募管理年限

由他管理的富國消費精選30，在消費整體表現(xiàn)偏弱的行情下，2025年和2024年連續(xù)兩年跑出了可觀的超額收益。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年9月30日，A類份額近一年凈值增長率為36.20%，同期業(yè)績比較基準收益率11.92%，超額收益達24.28%。

排名也是非常亮眼。截至11月30日，富國消費精選30A近一年、近三年同類排名均位列同類第1（1/38、 1/37）。

注：基金同類排名數(shù)據(jù)來自銀河證券，富國消費精選30股票A同類為消費行業(yè)股票型基金(A類)，截至2025/11/30。基金評價結(jié)果基于基金和管理人過往表現(xiàn)綜合判定，并不構(gòu)成對基金管理人或單只產(chǎn)品的未來投資建議。富國消費精選30股票A凈值、業(yè)績比較基準及業(yè)績走勢圖來自基金定期報告，截至2025/09/30，歷史業(yè)績不代表未來，基金有風(fēng)險，投資需謹慎。富國消費精選30股票A業(yè)績走勢圖來自基金定期報告，截至2025/09/30。富國消費精選30股票A成立于2020/11/05，業(yè)績比較基準為中證消費服務(wù)領(lǐng)先指數(shù)收益率*65%+中證港股通大消費主題指數(shù)收益率*20%+中債綜合全價指數(shù)收益率*15%。近4個完整年度(2021-2024)的基金份額凈值增長率(及同期業(yè)績比較基準收益率)為-4.52%(-10.89%)，-16.41%(-18.1%)，-16.15%(-14.09%)，17.13%(6.49%)，數(shù)據(jù)來自基金定期報告，截至2024/12/31。期間基金經(jīng)理變動情況：王園園(2020/11/05-2024/07/08)、閆偉(2021/07/01-2023/05/16)、周文波(2023/05/19至今)�；鹗找媛什淮硗顿Y者實際收益率，基金份額凈值僅為每份額基金產(chǎn)品的凈資產(chǎn)�；饸v史業(yè)績不構(gòu)成對未來業(yè)績的保證。。

從結(jié)果上看，超額收益或來源于周文波在新消費上的布局。

根據(jù)富國消費精選30季報和中報所披露的數(shù)據(jù)來看，周文波自接手以后某潮玩龍頭成為定期報告披露的第一大重倉（詳見相關(guān)定期報告十大重倉），同時披露新增持有某黃金珠寶個股。從各期定期報告中可以看到，周文波是市場中為數(shù)不多在某潮玩龍頭10倍漲幅期間的各階段均披露有持倉的基金經(jīng)理。

同時，自2024年來陸續(xù)加大對港股新消費的配置，截至2025年三季報，該基金前十大成分股中有5只港股標的。

數(shù)據(jù)來源：富國消費精選30歷次定期報告，Wind，截至2025年9月30日，上述內(nèi)容僅代表基金特定時點配置情況，僅用作舉例說明，不預(yù)示本基金未來投資配置。市場有風(fēng)險，投資需謹慎。定期報告披露內(nèi)容為時點數(shù)據(jù)，不必然代表各期報告期間的持倉情況與披露情況一致。某潮玩龍頭在周文波在管產(chǎn)品自2023年三季報至2025年三季報期間每期均位列十大重倉，該期間該個股的波幅即最高成交價與最低成交價相差數(shù)倍以上；因法規(guī)要求，此處無法指向具體個股名稱，也不代表各次定期報告期間該基金是否持續(xù)持有或不持有該個股。

毫無疑問，富國消費精選30這一突出表現(xiàn)獲得了多類資金的青睞。根據(jù)2025年基金中報，A類份額的機構(gòu)持有自2023年中報的0.01億份已增長至8.26億份，占比達39.56%；C類份額機構(gòu)持有增長至16.20億份。

數(shù)據(jù)來源：基金定期報告，截至2025年6月30日。定期報告為時點數(shù)據(jù)，不代表時點之間或未來的情況。

能精準擒獲牛股，源于周文波扎實的選股框架，主要圍繞“好生意、好公司、成長階段與合理估值”這四層。

在周文波看來，判斷好生意，首先要滿足DCF框架，企業(yè)要有好的自由現(xiàn)金流，其次再觀察行業(yè)市場容量、景氣度與競爭格局；而好公司就等于強大的競爭壁壘、優(yōu)秀的管理團隊和良好的財務(wù)報表的集合。

除了好生意或好公司之外，周文波會關(guān)注公司所處的成長階段，思考其未來3-5 年增長的驅(qū)動力。在此基礎(chǔ)上，還會評估靜態(tài)估值與動態(tài)增速之間的關(guān)系，動態(tài)調(diào)整倉位，給組合留出安全墊。

這一框架也體現(xiàn)在周文波所管理的富國消費精選30的方方面面。

1

行業(yè)配置：兼顧新消費和傳統(tǒng)消費，持倉相對分

根據(jù)2025年基金中報，31個申萬一級行業(yè)中持有20個行業(yè)，且第一大行業(yè)的持倉未超過15%，持倉相對分散。

數(shù)據(jù)來源：富國消費精選30歷次定期報告，Wind，截至2025年6月30日；注：行業(yè)分類采用申萬一級行業(yè)分類，定期報告內(nèi)容為歷史特定時點數(shù)據(jù)，可能發(fā)生變化，不預(yù)示本基金未來投資配置。

2

倉位操作：適度擇時，動態(tài)倉位管理

根據(jù)基金季報觀察，周文波會根據(jù)對市場走勢的判斷，進行主動的倉位管理，以此降低投資風(fēng)險，尤其是在市場到達相對高位時，有助于規(guī)避系統(tǒng)性調(diào)整帶來的潛在損失。

數(shù)據(jù)來源：富國消費精選30歷次定期報告，Wind，截至2025年9月30日，定期報告披露的股票倉位為歷史特定時點數(shù)據(jù)，可能發(fā)生變化，不預(yù)示本基金未來投資配置。

3

個股選擇：精選個股

根據(jù)2025年基金中報和2024年基金年報，可以看出周文波的個股選擇上屬于適度集中，以合理的價格買入優(yōu)秀公司。

數(shù)據(jù)來源：富國消費精選30股票基金定期報告，Wind，截至2025年9月30日，重倉持股市盈率 = Sum(季報披露重倉股票市值)/Sum(季報歸屬母公司股東的凈利潤(TTM)*個股持倉市值/個股總市值；上述內(nèi)容僅代表基金特定時點配置情況，僅用作舉例說明，不預(yù)示本基金未來投資配置。市場有風(fēng)險，投資需謹慎。定期報告披露內(nèi)容為時點數(shù)據(jù)，不必然代表各期報告期間的持倉情況與披露情況一致。

4

風(fēng)險控制：倉位為主，結(jié)構(gòu)為輔

根據(jù)2025年基金中報和2024年基金年報，周文波主要通過以控制倉位為主，結(jié)構(gòu)為輔，同時結(jié)合相對分散的行業(yè)配置和精選個股進行風(fēng)險管理。

說明：定期報告披露內(nèi)容為時點數(shù)據(jù)，不必然代表各期報告期間的持倉情況與披露情況一致。

當然，除了基金經(jīng)理周文波之外，還有富二家強大的投研平臺支持。富國消費優(yōu)選有望在消費復(fù)蘇與結(jié)構(gòu)升級的雙重驅(qū)動下，為投資者創(chuàng)造可持續(xù)回報�？春弥袊M長期前景、想把握消費領(lǐng)域配置機會的客官，不妨借道今日起發(fā)行的富國消費優(yōu)選（A類024812；C類024813），一起掘金 A+H 優(yōu)質(zhì)消費機遇~

最后，富二想說，投資有時不只是觀點的博弈，更是始于對生活的熱愛。當你為背包上掛著的潮玩IP買單時，或許是在收藏一份快樂；而基金經(jīng)理，則可能從這份快樂中，看見了潮水的方向。2026年，愿我們既能享受消費的美好，也不錯過由它所帶來的“回響”。

風(fēng)險提示：本材料對于基金經(jīng)理投資思考的介紹為其理念，不代表對本基金或基金經(jīng)理其他在管產(chǎn)品未來投資管理操作的承諾或預(yù)測�；鹩酗L(fēng)險，投資須謹慎。本產(chǎn)品由富國基金管理有限公司發(fā)行與管理，代銷機構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險管理責(zé)任。本基金如投資于港股通標的股票，將承擔(dān)港股通機制下因投資環(huán)境、投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險；本基金如投資于科創(chuàng)板股票，將面臨科創(chuàng)板機制下因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險，基金資產(chǎn)并非必然投資于港股或科創(chuàng)板股票�；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。請投資者詳細閱讀本基金的《基金合同》、《基金招募說明書》和《基金產(chǎn)品資料概要》等產(chǎn)品法律文件和風(fēng)險揭示書，謹慎作出投資決策。經(jīng)富國基金評定，本基金的風(fēng)險等級為R4中高風(fēng)險，適合風(fēng)險承受能力為C4及以上的投資者。

-# 日富一日 消費優(yōu)選-

消費的故事，永遠鮮活。它藏在細節(jié)里，掛在背包上，也是在每一次“愿意為之買單”的心動瞬間。各位客官，2026年您看好哪些消費新趨勢？歡迎留言分享～

留言被精選且點贊數(shù)前10名的客官，富二將獎勵10元話費給到客官~

（提示：請客官直接在本篇文章評論區(qū)留言，獲獎后富二會通過后臺通知獲獎用戶，屆時請按“關(guān)鍵詞+手機號”此格式回復(fù)富二。留言活動富二會在后臺監(jiān)測數(shù)據(jù)變化情況，保留取消數(shù)據(jù)存疑用戶獲獎的權(quán)利。不同微信號的同一個獲獎手機號均視為一個用戶，僅作一次獎勵。）

本活動截至2026年1月10日17:00結(jié)束，最終解釋權(quán)歸富國基金管理有限公司所有。

投資有風(fēng)險,基金投資需謹慎。

在投資前請投資者認真閱讀《基金合同》《招募說明書》等法律文件。基金凈值可能低于初始面值，有可能出現(xiàn)虧損.基金管理人承諾以誠實守信、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn),但不保證一定盈利， 也不保證最低收益.過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示未來業(yè)績表現(xiàn)。其他基金的業(yè)績不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。

以上信息僅供參考，如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品,請您關(guān)注投資者適當性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評,并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品。