著名經(jīng)濟學家宋清輝分析，隨著中國逆周期調(diào)節(jié)政策的顯效，包括制造業(yè)、消費等在內(nèi)的宏觀數(shù)據(jù)展現(xiàn)出一定韌性，中國經(jīng)濟向好預期的增強，為人民幣走強提供了堅實的底層支撐。另一方面，歲末年初企業(yè)進入結(jié)匯高峰期，較活躍的結(jié)匯盤直接推動人民幣兌美元匯率走強。此外，年初港股和A股均錄得“開門紅”，更多長線外資增配中國資產(chǎn)，資本項下資金凈流入同樣利好人民幣匯率。他補充說，當前市場對美聯(lián)儲今年進一步降息預期的升溫，美元指數(shù)已從高位回落，這是近期人民幣匯率走強的重要因素之一。

2026年伊始，美國突襲委內(nèi)瑞拉，地緣風險驟升，資金避險，貴金屬價格扯升，人民幣匯率持續(xù)走強，中間價昨創(chuàng)逾15個月來新高，并帶動A股及港股造好。A股連升13個交易日，上證指數(shù)昨升越4,000點，收報4,083.67點，升60.25點或1.5%，指數(shù)創(chuàng)逾10年新高。港股亦連升3日，3日累升逾1,000點。分析指出，美元匯率走軟、外部不確定性下降、前期穩(wěn)增長政策集中落地顯效帶來的內(nèi)需轉(zhuǎn)好，以及歲末年初市場結(jié)構(gòu)性結(jié)匯需求等，是近期人民幣匯率走強的主因。短期人民幣匯率料續(xù)偏強，市場匯價大概率在「6.9至7.0」區(qū)間雙向波動。

●香港文匯報記者 倪巍晨 上海報道

多重利好支撐人民幣匯率走強，昨日人民幣中間價報7.0173，較上一交易日調(diào)升57個基點，創(chuàng)逾15個月來新高。在岸和離岸人民幣兌美元匯率同步走強，盤中最高分別升見6.9789和6.9637。

經(jīng)濟學家宋清輝

內(nèi)地經(jīng)濟學家宋清輝分析，隨著中國逆周期調(diào)節(jié)政策的顯效，包括制造業(yè)、消費等在內(nèi)的宏觀數(shù)據(jù)展現(xiàn)出一定韌性，中國經(jīng)濟向好預期的增強，為人民幣走強提供了堅實的底層支撐。另一方面，歲末年初企業(yè)進入結(jié)匯高峰期，較活躍的結(jié)匯盤直接推動人民幣兌美元匯率走強。此外，年初港股和A股均錄得“開門紅”，更多長線外資增配中國資產(chǎn)，資本項下資金凈流入同樣利好人民幣匯率。

他補充說，當前市場對美聯(lián)儲今年進一步降息預期的升溫，美元指數(shù)已從高位回落，這是近期人民幣匯率走強的重要因素之一。

　避險情緒升美匯暫承壓

記者留意到，美聯(lián)儲去年12月繼續(xù)降息25個基點，當月美元指數(shù)累跌近1.2至98.3，在岸和離岸人民幣兌美元月末分別收報6.9937、6.9754，單月升幅依次達1.1%和1.4%，雙雙重返「六時代」。進入2026年，人民幣延續(xù)偏強走勢，中間價進一步逼近重要整數(shù)關(guān)。

中國民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬提醒，去年11月美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)雖勝預期，但10月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)卻錄得10.5萬人的下跌，且自去年下半年以來美國失業(yè)率持續(xù)攀升至4.6%，為2021年10月以來新高。此外，去年11月美國核心CPI回落至2.6%，創(chuàng)2021年以來新低。多重因素疊加影響下，美元指數(shù)從99以上，跌至98附近水平，在岸和離岸人民幣兌美元匯率順勢升穿七算關(guān)。他指，近期在美元指數(shù)止跌回穩(wěn)背景下，人民幣匯率仍快速拉升，鑒于美國經(jīng)濟仍有較強韌性，未來其就業(yè)市場若企穩(wěn)，不排除美元階段性轉(zhuǎn)強的可能。

當?shù)貢r間1月3日，美國對委內(nèi)瑞拉發(fā)起大規(guī)模軍事行動。受此影響，全球避險情緒驟然升溫，貴金屬價格顯著拉升，美元指數(shù)短期承壓。有觀點指，上述事件短期雖難撼動美元國際貨幣地位，但長期易損耗美元信用。宋清輝指出，委內(nèi)瑞拉局勢的惡化，使得市場對國際地緣政治風險的敏感性上升。短期看，這種不確定性往往將推高對避險資產(chǎn)的需求；中長期視角下，除非危機持續(xù)擴大，否則對人民幣等主要新興市場貨幣的影響預計較有限。

短期結(jié)匯潮利人民幣走強

年末結(jié)匯潮推動下，人民幣匯率有望繼續(xù)升值。招銀研究院宏觀經(jīng)濟研究所團隊判斷，歲末年初在結(jié)匯盤推動下，人民幣匯率短期升值步伐較快，后續(xù)升值速度或?qū)⒂兴啪?。綜合中美利差倒掛格局收斂、中國強勁的出口表現(xiàn)，以及結(jié)匯意愿的回升，維持人民幣溫和升值的判斷不變。

宋清輝相信，人民幣匯率走強有較強基本面支撐，本季匯率料續(xù)「穩(wěn)中有升、雙向波動」格局，鑒于人民幣已開啟新的上升空間，「一季度人民幣兌美元有望在『6.85至7.1』區(qū)間運行」。他并提及，春節(jié)前市場「結(jié)匯潮」仍有釋放空間，疊加中國政策紅利的持續(xù)釋放，人民幣有繼續(xù)沖高的慣性。此外，本季美國就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)的變動若引致美聯(lián)儲降息窗口提前，人民幣兌美元匯率將獲得更大的上行動能。原標題：地緣風險資金涌中國資產(chǎn) 人民幣中間價15月新高