如果評(píng)選2025年下半的光伏牛股的話，國(guó)晟科技（603778）說(shuō)第二，相信沒(méi)有公司敢說(shuō)第一。

1月4日，國(guó)晟科技上漲7.84%，報(bào)收于17.60元，而在2025年12月31日該股一度沖高到18.29元，已創(chuàng)出上市以來(lái)的歷史新高，絕對(duì)是2025年H2最牛的光伏股，沒(méi)有之一。

要知道就在2025年上半年，國(guó)晟科技股價(jià)還是比較低的，低得可能令人直拍大腿，如果砸鍋賣鐵干上一票，那完全可以單車摩托，實(shí)現(xiàn)個(gè)人資產(chǎn)開(kāi)掛式的增值。

打開(kāi)K線圖，2025年10月13日，國(guó)晟科技最低股價(jià)僅為3.33元，往前追溯到4月份，該公司股價(jià)最低下探至2.49元，看著是不是很低？

現(xiàn)在看，國(guó)晟科技股價(jià)已達(dá)到17-18元一線，相較上述兩個(gè)低點(diǎn)已翻了5-6倍以上。就以10月份的低點(diǎn)3.33元測(cè)算，其股價(jià)也在3個(gè)多月翻了近6倍。

兩市逾100家光伏相關(guān)上市公司當(dāng)中，國(guó)晟的走勢(shì)已然是自當(dāng)凌絕頂，一覽眾山小。

對(duì)比來(lái)看，2025年光伏板塊走的比較牛的是光儲(chǔ)龍頭陽(yáng)光電源（300274），公司市值一度突破4000億元關(guān)口，但從2025年4月低點(diǎn)50.97元測(cè)算，到209.99元的歷史新高，滿打滿算自低點(diǎn)翻4倍，漲幅上與國(guó)晟科技比還是梅須遜雪三分白。

再看被譽(yù)為“光伏茅”的隆基，2025年4月最低下探14.01元，最高沖到23.57元，漲幅約60%左右，未能實(shí)現(xiàn)翻倍，跟國(guó)晟科技的漲幅相差很遠(yuǎn)。

另外，借光半導(dǎo)體概念的羅博特科（300757）也是牛股之一，近年從20元一線起步最高漲到306.68元，妥妥的10倍+的大牛股。但論年內(nèi)漲幅，羅博特科與國(guó)晟科技也不在一個(gè)量級(jí)。其股價(jià)2025年4月最低122.60元，漲到300元上方充其量翻倍有余。

不得不得，國(guó)晟能源控股，由乾景園林改成的國(guó)晟科技是真的一“黑”到底，牛得無(wú)厘頭的一塌糊涂，睥睨天下，而舍我無(wú)誰(shuí)！

業(yè)績(jī)上看，園林+光伏“雙修”的國(guó)晟科技，在行業(yè)下行周期中并無(wú)明顯亮點(diǎn)。盡管拿下了中廣核等客戶合計(jì)36億元的組件訂單，但國(guó)晟科技仍在虧損之中。

國(guó)晟科技2025年三季報(bào)顯示，前三季度公司主營(yíng)收入4.5億元，同比下降57.79%；歸母凈利潤(rùn)-1.51億元，同比上升0.87%；扣非凈利潤(rùn)-1.52億元，同比上升0.39%；其中2025年第三季度，公司單季度主營(yíng)收入1.43億元，同比下降80.13%；單季度歸母凈利潤(rùn)-5470.89萬(wàn)元，同比下降27.44%；單季度扣非凈利潤(rùn)-5251.69萬(wàn)元，同比下降22.6%；負(fù)債率70.52%，毛利率-13.69%。

消息面上看，支撐股價(jià)走牛的投資邏輯可能是國(guó)晟科技布局儲(chǔ)能賽道。

10月22日，國(guó)晟科技公告稱，公司擬通過(guò)公司二級(jí)控股子公司安徽國(guó)晟新能源以23,000萬(wàn)元對(duì)鐵嶺環(huán)球進(jìn)行增資，持股51.11%。此次投資是為了發(fā)展電池儲(chǔ)能業(yè)務(wù)，鐵嶺環(huán)球擬投資的年產(chǎn)10GWh固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)鏈AI智能制造項(xiàng)目已取得項(xiàng)目備案手續(xù)。

11月26日，國(guó)晟科技再次發(fā)布公告稱，公司擬以24,060萬(wàn)元受讓正豪科技、林琴合計(jì)持有的孚悅科技100%股權(quán)。交易完成后，公司將持有標(biāo)的公司100%股權(quán)，標(biāo)的公司將納入公司合并報(bào)表范圍。

對(duì)于布局儲(chǔ)能業(yè)務(wù)，國(guó)晟科技信心十足。

12月30日，公司在互動(dòng)平臺(tái)回答投資者提問(wèn)時(shí)表示，公司布局新業(yè)務(wù)符合長(zhǎng)期戰(zhàn)略規(guī)劃，已經(jīng)通過(guò)合同約束（如業(yè)績(jī)承諾保證金、先決條件）、分期付款等方式控制風(fēng)險(xiǎn)。

目前來(lái)看，國(guó)晟科技剛布局儲(chǔ)能業(yè)務(wù)，鐵嶺環(huán)球10GWh固態(tài)電池項(xiàng)目尚未建成，短期尚難以帶來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。同時(shí)，孚悅科技是2024年6月27日注冊(cè)成立的新公司，2025年1-8月實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7,483.49萬(wàn)元，凈利潤(rùn)1009.1萬(wàn)元。

總體上看，國(guó)晟科技走牛背后的推手應(yīng)當(dāng)是市場(chǎng)其對(duì)發(fā)展儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的預(yù)期，而非實(shí)打?qū)嵉臉I(yè)績(jī)支撐。

目前主要的光伏龍頭上市公司，如晶科能源、天合光能、晶澳科技、東方日升、隆基綠能、阿特斯現(xiàn)在都有了儲(chǔ)能業(yè)務(wù)，陽(yáng)光電源則是光儲(chǔ)龍頭。前述行業(yè)龍頭深耕光伏十?dāng)?shù)年，相比國(guó)晟科技，更具發(fā)展儲(chǔ)能的客戶和渠道優(yōu)勢(shì)。

因此，在國(guó)晟科技飆漲的背后，作為跨界儲(chǔ)能賽道的新軍，它能比行業(yè)“老炮”們玩轉(zhuǎn)儲(chǔ)能，是一個(gè)揮之不去的疑慮。一旦儲(chǔ)能業(yè)務(wù)達(dá)不到預(yù)期，賴以支撐股價(jià)大漲的投資邏輯，又會(huì)不會(huì)成為鏡中花，水中月呢？

國(guó)晟科技的漲幅是驚人，卻已不斷透支未來(lái)的業(yè)績(jī)預(yù)期。股市有句名言，上帝欲使其滅亡，必使其瘋狂。這說(shuō)的不是國(guó)晟科技，而是主力對(duì)倒，拉高出貨，莊家一起割韭菜。（草根光伏）