在閱讀此文之前，辛苦您點(diǎn)擊一下“關(guān)注”，既方便您進(jìn)行討論和分享，又能給您帶來(lái)不一樣的參與感，感謝您的支持！

聲明：本文內(nèi)容均是根據(jù)權(quán)威材料，結(jié)合個(gè)人觀點(diǎn)撰寫的原創(chuàng)內(nèi)容，辛苦各位看官支持。

文丨如夢(mèng)

編輯丨小呂

臺(tái)積電美國(guó)工廠2025年下半年終于盈利的消息剛出來(lái)，業(yè)界還沒(méi)高興多久，就被一組數(shù)據(jù)潑了冷水。

同樣是5納米工藝芯片，在臺(tái)灣生產(chǎn)能有62%的毛利率，到了美國(guó)就只剩8%。

這已經(jīng)不是簡(jiǎn)單的利潤(rùn)縮水，更像一場(chǎng)燒錢的行業(yè)實(shí)驗(yàn)。

本來(lái)想不通，都是臺(tái)積電的技術(shù)和管理，怎么利潤(rùn)差這么多？后來(lái)發(fā)現(xiàn)，核心問(wèn)題就出在成本上。

首當(dāng)其沖的是折舊成本，這東西說(shuō)起來(lái)枯燥，但對(duì)利潤(rùn)的影響最直接。

臺(tái)灣的Fab18工廠，每片晶圓要分?jǐn)偟恼叟f成本大概2100美元，美國(guó)的Fab21工廠直接飆到10200美元。

為啥差這么多？產(chǎn)能沒(méi)跟上是關(guān)鍵，F(xiàn)ab21投了400億美元建起來(lái)，2025年底的產(chǎn)能利用率還不到臺(tái)灣工廠的四分之一。

就像買了套大房子只住一個(gè)房間，房貸卻要全額還，每片晶圓都得扛著更重的成本壓力。

更何況，在美國(guó)買設(shè)備本身就貴，光刻機(jī)、蝕刻機(jī)這些核心設(shè)備，采購(gòu)價(jià)比臺(tái)灣高15%到20%，運(yùn)輸安裝還要多花數(shù)十億美元，這些錢最終都要算到折舊里。

成本翻倍的人力：文化差異拖垮運(yùn)營(yíng)效率

除了折舊，人力成本也是個(gè)大窟窿，F(xiàn)ab21每片晶圓的人工成本3600美元，正好是臺(tái)灣Fab18的兩倍。

臺(tái)積電創(chuàng)始人張忠謀早說(shuō)過(guò)兩地的工作文化差異，凌晨1點(diǎn)設(shè)備出故障，臺(tái)灣工程師凌晨2點(diǎn)就能到崗修好，美國(guó)那邊得等到第二天早上。

半導(dǎo)體生產(chǎn)是24小時(shí)不能停的，多停一分鐘就多一分損失。

美國(guó)工廠平均每天比臺(tái)灣工廠多停40分鐘，按5納米晶圓的產(chǎn)出價(jià)值算，一天就少賺120萬(wàn)美元。

這也不能全怪工人，美國(guó)的勞工法規(guī)對(duì)加班限制嚴(yán)，每月加班不能超過(guò)12小時(shí)，輪班補(bǔ)貼也比臺(tái)灣高不少。

再加上美國(guó)本土半導(dǎo)體人才缺口大，臺(tái)積電得跟英特爾、三星搶人，薪資自然要往上提。

為了保證技術(shù)和效率，F(xiàn)ab21雇了3000名員工，不少是從臺(tái)灣派過(guò)去的工程師。

這些人要拿海外津貼，生活成本也高，進(jìn)一步推高了人力開(kāi)支。

想雇本土員工吧，培訓(xùn)周期又長(zhǎng)，臺(tái)灣新工程師3個(gè)月就能上崗，美國(guó)本土員工得6到8個(gè)月，而且技能達(dá)標(biāo)的比例只有75%。

有人可能會(huì)問(wèn)，明知成本這么高，臺(tái)積電為啥還要硬著頭皮在美國(guó)建廠？并非明智之舉，但臺(tái)積電怕是沒(méi)得選。

美國(guó)政府給了520億美元芯片補(bǔ)貼，條件就是要在本土建產(chǎn)能。

不僅如此，拿到補(bǔ)貼的企業(yè)還得承諾10年內(nèi)不在中國(guó)等國(guó)家擴(kuò)大先進(jìn)產(chǎn)能，20%的研發(fā)費(fèi)用要投到美國(guó)本土。

客戶的壓力也不小，蘋果、英偉達(dá)這些臺(tái)積電的大客戶，都在推動(dòng)供應(yīng)鏈多元化，想減少對(duì)臺(tái)灣地區(qū)的依賴。

蘋果的A20芯片已經(jīng)確定要用一部分美國(guó)產(chǎn)的晶圓，就算成本漲80%，每顆芯片賣到280美元也得接受，英偉達(dá)也在評(píng)估把部分AI芯片轉(zhuǎn)到美國(guó)生產(chǎn)。

這些客戶愿意為供應(yīng)鏈安全多花錢，但這種愿意怕是有期限的。

IDC的數(shù)據(jù)顯示，如果2026年美國(guó)工廠的成本還降不到預(yù)期，蘋果就要把A20芯片美國(guó)產(chǎn)的比例從30%降到15%。

畢竟企業(yè)都是要賺錢的，長(zhǎng)期為高成本買單不現(xiàn)實(shí)。

短期虧損換長(zhǎng)期布局：半導(dǎo)體行業(yè)的轉(zhuǎn)型陣痛

從商業(yè)角度看，臺(tái)積電美國(guó)擴(kuò)張確實(shí)是場(chǎng)豪賭，但把時(shí)間拉到十年二十年來(lái)看，這筆投資的戰(zhàn)略意義才慢慢顯現(xiàn)。

當(dāng)前全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)正在經(jīng)歷二戰(zhàn)后最大的地緣政治重構(gòu)，臺(tái)灣地區(qū)供應(yīng)全球90%以上的先進(jìn)芯片，這種高度集中本身就有巨大風(fēng)險(xiǎn)。

任何突發(fā)事件，都可能讓整個(gè)行業(yè)停擺。

臺(tái)積電也在借美國(guó)工廠積累經(jīng)驗(yàn)，學(xué)習(xí)在不同文化和監(jiān)管環(huán)境下運(yùn)營(yíng)，這些經(jīng)驗(yàn)會(huì)用到未來(lái)歐洲、日本的工廠擴(kuò)張上。

2025年臺(tái)積電已經(jīng)啟動(dòng)了美國(guó)本土供應(yīng)鏈培育計(jì)劃，聯(lián)合設(shè)備廠商建零部件生產(chǎn)基地，預(yù)計(jì)2027年本土供應(yīng)鏈配套率能提到60%。

按照規(guī)劃，2026年臺(tái)積電的2納米工藝收入會(huì)超過(guò)3納米和5納米，部分高端產(chǎn)能會(huì)放在美國(guó)工廠。

分析師預(yù)測(cè)，2026年臺(tái)積電整體毛利率可能突破60%，但美國(guó)業(yè)務(wù)會(huì)拖累2%到3%。

業(yè)界估計(jì)，到2028年亞利桑那工廠的毛利率能回升到20%以上，雖然遠(yuǎn)不如臺(tái)灣，但至少能可持續(xù)運(yùn)營(yíng)。

很顯然，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的全球化分工模式正在被區(qū)域化供應(yīng)鏈取代。

在這個(gè)新趨勢(shì)下，效率必須讓位于韌性，利潤(rùn)也要為戰(zhàn)略服務(wù)，臺(tái)積電在美國(guó)付出的代價(jià)，某種意義上就是全球芯片產(chǎn)業(yè)告別黃金時(shí)代的學(xué)費(fèi)。

說(shuō)到底，62%到8%的毛利率落差，是折舊、人力、地緣政治、客戶需求等多重因素疊加的結(jié)果，臺(tái)積電的選擇，是行業(yè)轉(zhuǎn)型期的一個(gè)縮影。

未來(lái)全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)要在區(qū)域化安全和全球化效率之間找到平衡，而臺(tái)積電的這場(chǎng)美國(guó)實(shí)驗(yàn)，會(huì)給整個(gè)行業(yè)提供寶貴的經(jīng)驗(yàn)。

不知道您對(duì)此有什么看法呢？歡迎在下方評(píng)論區(qū)留下你的想法，喜歡文章記得點(diǎn)贊關(guān)注我們下期再見(jiàn)。

[免責(zé)聲明]文章的時(shí)間、過(guò)程、圖片均來(lái)自于網(wǎng)絡(luò)，文章旨在傳播正能量，均無(wú)低俗等不良引導(dǎo)，請(qǐng)觀眾勿對(duì)號(hào)入座，并上升到人身攻擊等方面。觀眾理性看待本事件，切勿留下主觀臆斷的惡意評(píng)論，互聯(lián)網(wǎng)不是法外之地。本文如若真實(shí)性存在爭(zhēng)議、事件版權(quán)或圖片侵權(quán)問(wèn)題，請(qǐng)及時(shí)聯(lián)系作者，我們將予以刪除。