緊繃了一整年的李斌，終于能稍稍松一口氣了。

1 月 6 日早上，蔚來(lái)的第 100 萬(wàn)臺(tái)量產(chǎn)車(chē)在合肥下線(xiàn)，距 2014 年蔚來(lái)成立，已經(jīng)過(guò)去了 12 年。

在剛剛翻篇的 2025 年，蔚來(lái)也交出了一份足夠提振士氣的成績(jī)單。

蔚來(lái) 2025 年全年交付 32.6 萬(wàn)臺(tái)，同比勁增 46.9%，12 月單月交付量沖破 4.8 萬(wàn)臺(tái)，創(chuàng)下歷史新高。

具體來(lái)看——

全新 ES8 在 12 月單月交付超 2.2 萬(wàn)臺(tái)，這款純電旗艦 SUV 從開(kāi)啟交付到破萬(wàn)僅耗時(shí) 41 天；

樂(lè)道 L90 上市 5 個(gè)月累計(jì)交付 4.3 萬(wàn)臺(tái)，穩(wěn)坐年度大型純電 SUV 銷(xiāo)冠；

入門(mén)品牌 Firefly 螢火蟲(chóng)在 Q4 實(shí)現(xiàn)了 52.8% 的環(huán)比增長(zhǎng)，以 61% 的驚人市占率在高端小車(chē)市場(chǎng)建立起絕對(duì)統(tǒng)治力，連續(xù) 7 個(gè)月霸榜。

至此，李斌構(gòu)想多年的「金字塔」產(chǎn)品結(jié)構(gòu)已然成型——塔尖有高溢價(jià)的 ES8 錨定品牌高度，塔腰有樂(lè)道 L90 承接中產(chǎn)需求，塔基有螢火蟲(chóng)在細(xì)分市場(chǎng)構(gòu)建護(hù)城河。

這套產(chǎn)品組合的成功，標(biāo)志著蔚來(lái)終于進(jìn)化為了具備全細(xì)分市場(chǎng)統(tǒng)御力的成熟新勢(shì)力。

長(zhǎng)期主義的「延遲滿(mǎn)足」

在李斌看來(lái)，2025 年的勝利，本質(zhì)上是「長(zhǎng)期主義」對(duì)「短期波動(dòng)」的一次延遲滿(mǎn)足。

他在給員工的內(nèi)部信中引用了一組數(shù)據(jù)，2025 年前 11 個(gè)月，國(guó)內(nèi)純電車(chē)型在新能源市場(chǎng)的占比回升至 61.9%，增速顯著反超增程和插混。

這一趨勢(shì)驗(yàn)證了蔚來(lái)長(zhǎng)久以來(lái)的判斷，即隨著基礎(chǔ)設(shè)施的完善，純電技術(shù)帶來(lái)的體驗(yàn)收益，已正式超越補(bǔ)能焦慮帶來(lái)的體驗(yàn)損失。蔚來(lái)過(guò)去 11 年在技術(shù)創(chuàng)新與充換電設(shè)施上所下的「笨功夫」，終于等到了市場(chǎng)風(fēng)向的回歸。

雖然財(cái)報(bào)尚未披露，但蔚來(lái)經(jīng)營(yíng)狀況的好轉(zhuǎn)已是板上釘釘。

但李斌并未表現(xiàn)出過(guò)度的樂(lè)觀。在全員信中，他將當(dāng)下定義為「決賽階段」，并冷靜地指出：「汽車(chē)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，本質(zhì)是 3～5 個(gè)點(diǎn)效率差距的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)。」

對(duì)于 2026 年，李斌給出的關(guān)鍵詞是「驚險(xiǎn)一躍」。蔚來(lái)必須完成從「燒錢(qián)換規(guī)�！沟健感蕮Q生存」的質(zhì)變。

他強(qiáng)調(diào)，越是環(huán)境殘酷，越需保持戰(zhàn)略定力。這種定力不再是盲目擴(kuò)張，而是對(duì)成本控制和 ROI（投資回報(bào)率）的極致追求，「每一分錢(qián)都要花得值」。

▲李斌內(nèi)部信全文，晚點(diǎn) latepost 制圖

結(jié)硬寨，打呆仗

我們沒(méi)有片刻放松的資格。

基于對(duì)效率與競(jìng)爭(zhēng)的洞察，李斌將蔚來(lái)在 2026 年的策略總結(jié)為六個(gè)字，「結(jié)硬寨，打呆仗」。

在產(chǎn)品端，蔚來(lái)不再追求「車(chē)海戰(zhàn)術(shù)」，而是聚焦精品，目前確認(rèn)推出的新品僅有三款，蔚來(lái) ES9、改款 ES7 以及樂(lè)道 L80。

其中，車(chē)長(zhǎng)超 5.3 米的全尺寸 SUV 蔚來(lái) ES9 被視為上半年沖擊單月 5 萬(wàn)輛銷(xiāo)量的勝負(fù)手。相比起全新 ES8 ，這款新旗艦會(huì)更多的偏向于商務(wù)用途。

新車(chē)技術(shù)上則會(huì)繼承了 ET9 同源的「天行底盤(pán)」與 900V 架構(gòu)，并有望嘗試搭載通過(guò)半固態(tài)電池將純電續(xù)航提升至 900 公里，以一種「技術(shù)過(guò)�！沟淖藨B(tài)在豪華車(chē)市場(chǎng)樹(shù)立標(biāo)桿。

李斌透露，ES9 新車(chē)目前已經(jīng)處于 PP 階段（制造量產(chǎn)的流程），即將在工信部申報(bào)中亮相。

▲ 蔚來(lái) ES9 諜照

緊隨其后的改款 ES7 預(yù)計(jì)于 Q3 補(bǔ)位，整體定位為高端大五座 SUV，主打戶(hù)外場(chǎng)景，強(qiáng)調(diào)超大儲(chǔ)物空間，預(yù)計(jì)有可以媲美樂(lè)道 L90 的前備箱空間。

▲ 蔚來(lái) ES7 諜照

因樂(lè)道 L90 銷(xiāo)量井噴、產(chǎn)能擠兌而推遲的樂(lè)道 L80 也將在上半年亮相，預(yù)計(jì)價(jià)格將切入了 20 萬(wàn)元以?xún)?nèi)。作為樂(lè)道 L90 的同平臺(tái)大五座版本，樂(lè)道 L80 意在通過(guò)寬裕的后排空間與 BaaS 模式下的極致性?xún)r(jià)比，與 L60、L90 形成高低搭配，和理想 L6 等競(jìng)品搶奪市場(chǎng)。

▲ 樂(lè)道 L80 諜照

「硬寨」的另一面，是蔚來(lái)大力投入的基礎(chǔ)設(shè)施將從「輸血」轉(zhuǎn)向「造血」。

2026 年元旦，蔚來(lái)打通了滇藏?fù)Q電線(xiàn)，李斌直播跑了一趟。

截至目前，蔚來(lái)全球已建成 3,737 座換電站。但在新的一年，李斌對(duì)基建的要求從「鋪得廣」轉(zhuǎn)向了「賺得回」。

2026 年蔚來(lái)的第五代換電站將大規(guī)模鋪設(shè)，全年預(yù)計(jì)新增 1000 座以上，全面兼容蔚來(lái)、樂(lè)道、螢火蟲(chóng)三個(gè)品牌。

與往年不同，李斌今年特別強(qiáng)調(diào)了「能源商業(yè)運(yùn)營(yíng)能力」，明確要求為充換電業(yè)務(wù)的盈利打下基礎(chǔ)。這意味著，隨著三大品牌保有量的提升，蔚來(lái)的補(bǔ)能網(wǎng)絡(luò)將從單純的「服務(wù)成本中心」正式向「商業(yè)盈利中心」轉(zhuǎn)型，將長(zhǎng)期積累的基建優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為真金白銀。

▲ 李斌為新?lián)Q電站剪彩

同時(shí)，蔚來(lái)也需要更廣闊的市場(chǎng)空間，李斌將目光投向了兩個(gè)過(guò)去做得不夠好的地方：下沉市場(chǎng)和海外市場(chǎng)。

渠道端，蔚來(lái)三大品牌將聯(lián)合行動(dòng)，走出北上廣深的舒適區(qū)，目標(biāo)覆蓋超 210 個(gè)地級(jí)市，嘗試將蔚來(lái)、樂(lè)道、螢火蟲(chóng)三個(gè)品牌放在同一個(gè)店面中銷(xiāo)售，在更為下沉的市場(chǎng)爭(zhēng)取客戶(hù)。

而在海外市場(chǎng)，蔚來(lái)將變得更加務(wù)實(shí)，不再盲目高舉高打，而是以螢火蟲(chóng)為先鋒，利用這款高端小車(chē)天然契合海外市場(chǎng)的屬性，進(jìn)入 40 個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

▲ 螢火蟲(chóng)右舵版

最后，也是李斌認(rèn)為最痛苦的變革，將發(fā)生在組織內(nèi)部。

在技術(shù)投入上，李斌透露，5 納米智駕芯片和整車(chē)操作系統(tǒng)的量產(chǎn)，核心目的除了提升性能，保持領(lǐng)先，同時(shí)也要降低成本。蔚來(lái)期望通過(guò) Cedar、Banyan 等系統(tǒng)的跨品牌復(fù)用實(shí)現(xiàn)「一份投入，三份產(chǎn)出」。

在管理上，李斌手中的「手術(shù)刀」將切得更深。已經(jīng)推行了一段時(shí)間的「基本經(jīng)營(yíng)單元」模式將繼續(xù)深入，在 2026 年，任何無(wú)法自我造血的業(yè)務(wù)單元，都將面臨審視。

蔚來(lái)似乎有點(diǎn)變了。

曾經(jīng)那個(gè)為了服務(wù)體驗(yàn)不計(jì)成本、充滿(mǎn)浪漫色彩的蔚來(lái)，正在變得越來(lái)越像一家精于計(jì)算的傳統(tǒng)商業(yè)機(jī)器。

但這就是殘酷的商業(yè)現(xiàn)實(shí)，在中國(guó)新能源市場(chǎng)從激進(jìn)擴(kuò)張走向存量競(jìng)爭(zhēng)的當(dāng)下，蔚來(lái)不再需要被理解為「理想主義者」，它要成為一家能持續(xù)活下去、并贏得競(jìng)爭(zhēng)的公司。