如果僅從表面數(shù)量來看，2025 年教育行業(yè)的一級(jí)市場(chǎng)并未出現(xiàn)明顯斷崖。全年仍有數(shù)十起投融資與并購事件發(fā)生，涵蓋 AI 教育、職業(yè)教育、教育硬件、企業(yè)培訓(xùn)等多個(gè)方向。但當(dāng)這些事件被放回到輪次、金額、業(yè)務(wù)形態(tài)、地域分布與投資方結(jié)構(gòu)中重新拆解，就會(huì)發(fā)現(xiàn)：資本并非簡單地「繼續(xù)投入」，而是在通過一系列更具體、更謹(jǐn)慎的選擇，重新界定教育行業(yè)的可投邊界。

數(shù)據(jù)來源：公開披露的 2025 年國內(nèi)一級(jí)市場(chǎng)教育行業(yè)投融資事件整理

這種變化并非集中體現(xiàn)于某一次融資或某一家明星公司，而是分散在大量中小規(guī)模、早期或結(jié)構(gòu)性交易之中。以下從五個(gè)維度，對(duì) 2025 年教育行業(yè)投融資的結(jié)構(gòu)性特征進(jìn)行系統(tǒng)梳理。

從融資輪次結(jié)構(gòu)來看，2025 年教育行業(yè)并非簡單地「偏向早期」，而是呈現(xiàn)出一個(gè)隨時(shí)間演化的雙軌結(jié)構(gòu)。這一特征在將 2025 年 1–9 月與全年數(shù)據(jù)放在一起對(duì)比時(shí)，表現(xiàn)得尤為清晰。

在 2025 年前九個(gè)月，教育行業(yè)的投融資結(jié)構(gòu)高度集中。天使輪融資占據(jù)了接近七成比例，A 輪及以后輪次數(shù)量有限，并購與收購事件也相對(duì)零散。無論是兒童智能硬件項(xiàng)目盒智科技、兒童編程教育項(xiàng)目派喲編程拼圖，還是 AI 志愿填報(bào)平臺(tái)高考紙鳶、AI 面試平臺(tái)智蛙面試，獲得資本支持時(shí)大多仍處于產(chǎn)品或模式驗(yàn)證階段。這一階段的融資特征可以概括為：輪次靠前、金額克制、以「試探性介入」為主。

2025 年 1-9 月國內(nèi)一級(jí)市場(chǎng)教育行業(yè)融資事件

但當(dāng)時(shí)間軸拉長至全年，輪次結(jié)構(gòu)開始出現(xiàn)變化。天使輪依然是數(shù)量最多的融資類型，但其占比明顯下降，并未被 A 輪或 B 輪所承接，而是被并購、戰(zhàn)略投資以及少量中后期輪次所「分流」。北森控股對(duì)酷渲科技的收購、海航控股收購天羽飛訓(xùn)、學(xué)大教育通過子公司完成的教育資產(chǎn)并購，均集中發(fā)生在年內(nèi)后段；同時(shí)，一些并非標(biāo)準(zhǔn)股權(quán)融資的戰(zhàn)略性交易，也開始頻繁出現(xiàn)。

2025 年 1-12 月國內(nèi)一級(jí)市場(chǎng)教育行業(yè)融資事件

這一變化標(biāo)志著資本正在以更分化的方式參與教育行業(yè)：早期項(xiàng)目被持續(xù)、小額地試探覆蓋，而資本真正加碼的階段，往往通過整合成熟資產(chǎn)完成布局。

2025 年 1-9 月與全年國內(nèi)一級(jí)市場(chǎng)教育行業(yè)融資事件比較

因此，從全年維度回看，2025 年教育行業(yè)的輪次結(jié)構(gòu)并非單一向前延展，而是被拆解為兩種相對(duì)清晰的路徑：一端是成本可控的早期試探，另一端是基于確定現(xiàn)金流與業(yè)務(wù)協(xié)同的存量整合。處于中間階段、需要持續(xù)資本耐心的項(xiàng)目，則面臨更高的融資門檻。

與輪次結(jié)構(gòu)相呼應(yīng)的是，2025 年教育行業(yè)的融資規(guī)模也呈現(xiàn)出高度集中的特征。數(shù)百萬元至數(shù)千萬元，成為最常見的融資區(qū)間。這一規(guī)模足以支持產(chǎn)品研發(fā)、團(tuán)隊(duì)搭建與初步市場(chǎng)驗(yàn)證，但顯然不足以支撐全國性擴(kuò)張或重資產(chǎn)投入。

從具體項(xiàng)目看，無論是 AI 雅思學(xué)習(xí)平臺(tái)躺著學(xué)、大學(xué)生就業(yè)問診平臺(tái)畢師傅，還是企業(yè)數(shù)智化教育服務(wù)商科萊特教育，其融資規(guī)模都更接近「驗(yàn)證型投入」，而非「擴(kuò)張型資本」。資本在這些項(xiàng)目中的訴求非常明確：先證明產(chǎn)品有真實(shí)需求、付費(fèi)邏輯成立，再討論下一步。

相比之下，全年能夠達(dá)到或接近億元規(guī)模的融資事件數(shù)量有限，且高度集中在少數(shù)非純教育形態(tài)中。這里所指的「非純教育」，更多是指其商業(yè)價(jià)值并未完全依賴課程或教學(xué)服務(wù)本身，而是來自更廣泛的消費(fèi)、硬件或產(chǎn)業(yè)應(yīng)用場(chǎng)景。AI 兒童益智玩具品牌 Haivivi 在 A 輪獲得 2 億元融資，其本質(zhì)更接近消費(fèi)級(jí)硬件；具身智能方向的云深處科技完成 5 億元 C 輪融資，其應(yīng)用場(chǎng)景覆蓋工業(yè)、機(jī)器人等多個(gè)領(lǐng)域，教育只是其中一部分。

這類項(xiàng)目之所以能夠承載大額資金，并非因?yàn)椤附逃龑傩愿鼜?qiáng)」，而恰恰相反，是因?yàn)樗鼈儾⑽磳⒆陨韮r(jià)值完全綁定在教育行業(yè)內(nèi)部。2025 年的大額資金并未離開市場(chǎng)，而是選擇繞開「單一教育賽道」的天花板，流向具有更大產(chǎn)業(yè)外延的項(xiàng)目。

從業(yè)務(wù)分布來看，2025 年獲得融資的教育項(xiàng)目，呈現(xiàn)出一個(gè)高度一致的方向性特征：幾乎沒有項(xiàng)目直接切入課堂教學(xué)或課程體系的核心位置。

在 AI 教育相關(guān)融資中，這一點(diǎn)尤為明顯。獲得資本支持的項(xiàng)目多集中在志愿填報(bào)、留學(xué)申請(qǐng)、面試輔導(dǎo)、伴學(xué)陪練等環(huán)節(jié)，例如 AdmitAI 智選優(yōu)錄、智蛙面試、風(fēng)火輪螢圖等。這些業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)具備高度標(biāo)準(zhǔn)化特征，產(chǎn)品可拆分、交付可復(fù)制，且監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)顯著低于課堂教學(xué)。

教育硬件項(xiàng)目同樣呈現(xiàn)出類似趨勢(shì)。盒智科技強(qiáng)調(diào)隨身智能硬件的陪伴屬性，Haivivi 與靈宇宙強(qiáng)調(diào)兒童陪伴、消費(fèi)與智能交互體驗(yàn)，產(chǎn)品敘事刻意弱化「替代教師」或「重塑課堂」的表述，而將教育放在更寬泛的使用場(chǎng)景中。

這一選擇本質(zhì)上是對(duì)教育行業(yè)現(xiàn)實(shí)約束的回應(yīng)。課堂教學(xué)作為教育體系中監(jiān)管邊界最為清晰、干預(yù)成本最高的環(huán)節(jié)，使資本更傾向于通過外圍業(yè)務(wù)參與教育價(jià)值鏈，而非直接切入教學(xué)核心。

從空間結(jié)構(gòu)看，2025 年教育投融資不再高度集中于一線城市。江蘇、廣東、浙江、湖南、河南、陜西、山西等地，均出現(xiàn)了多起教育相關(guān)融資事件。

這一變化與項(xiàng)目類型高度相關(guān)。無人機(jī)、航空培訓(xùn)、職業(yè)技能與產(chǎn)業(yè)培訓(xùn)項(xiàng)目，往往依托當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)與就業(yè)需求。例如，江蘇與廣東聚集了多起無人機(jī)與航空培訓(xùn)相關(guān)項(xiàng)目，其業(yè)務(wù)落地本身就需要靠近產(chǎn)業(yè)集群。圍繞央國企招聘、家庭教育服務(wù)的項(xiàng)目，也更容易在區(qū)域市場(chǎng)中形成穩(wěn)定需求。

相較之下，一線城市更多承載平臺(tái)型工具、AI 服務(wù)與早期探索項(xiàng)目，而真正依賴交付與資源整合的業(yè)務(wù)，正在向需求端遷移。地域在 2025 年不再只是注冊(cè)地或辦公地點(diǎn)，而逐漸成為商業(yè)模型本身的一部分。

從投資方構(gòu)成來看，2025 年教育行業(yè)的一個(gè)顯著變化，是產(chǎn)業(yè)資本與地方引導(dǎo)基金的參與度明顯提升。

高頓集團(tuán)參與高就咨詢的 A 輪融資，看重的是職業(yè)規(guī)劃與培訓(xùn)業(yè)務(wù)的協(xié)同；北森控股通過并購補(bǔ)齊企業(yè)培訓(xùn)服務(wù)能力，是典型的產(chǎn)業(yè)延伸；地方產(chǎn)業(yè)基金支持小碼王完成 D 輪融資，則更多體現(xiàn)出區(qū)域人才培養(yǎng)與長期產(chǎn)業(yè)布局的考量。

相比之下，純財(cái)務(wù)型 VC 更多出現(xiàn)在早期項(xiàng)目中，承擔(dān)的是探索與篩選的角色，而非推動(dòng)規(guī)模化擴(kuò)張。2025 年教育行業(yè)的資本主導(dǎo)邏輯，正在從「估值驅(qū)動(dòng)」轉(zhuǎn)向「資源驅(qū)動(dòng)」。

綜合輪次、金額、業(yè)務(wù)、地域與投資方五個(gè)維度來看，2025 年教育行業(yè)投融資呈現(xiàn)出更加清晰的結(jié)構(gòu)特征。資本依然在場(chǎng)，但參與方式已轉(zhuǎn)向更具體、更克制的選擇。

這一年留下的，并不是幾個(gè)明星項(xiàng)目或亮眼數(shù)字，而是一套更清晰的判斷標(biāo)準(zhǔn)：什么階段可以投、投多少錢合適、投向哪些業(yè)務(wù)、發(fā)生在哪里、由誰來投。對(duì)教育行業(yè)而言，這種結(jié)構(gòu)性的明確，或許比短期的熱度更具長期意義。

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