經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 張英

在邁瑞醫(yī)療（300760.SZ）4月17日公開(kāi)的投關(guān)記錄中，面對(duì)投資者詢(xún)問(wèn)“全球前10目標(biāo)是否能真的實(shí)現(xiàn)”時(shí)，董事長(zhǎng)李西廷答復(fù)：邁瑞完全有信心、也有能力成為全球前10的全球化醫(yī)療器械公司。

邁瑞醫(yī)療是中國(guó)“醫(yī)療器械一哥”，其市值在國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械上市公司中長(zhǎng)期遙遙領(lǐng)先。但最近半年其股價(jià)不斷走低，已從2025年10月每股248元的高點(diǎn)跌至當(dāng)前的每股158元，總市值從3000億元跌到2000億元以下。

整體來(lái)看，醫(yī)療器械行業(yè)近兩年受到醫(yī)療反腐、集采等政策影響，普遍增速放緩。邁瑞醫(yī)療在2025年出現(xiàn)了上市以來(lái)首次業(yè)績(jī)負(fù)增長(zhǎng)：營(yíng)收332.8億元，同比下滑9.4%；歸母凈利潤(rùn)81.4億元，同比下滑30%。

李西廷提到，邁瑞醫(yī)療尤其關(guān)注國(guó)際市場(chǎng)，認(rèn)為這將是邁瑞未來(lái)大有所為的舞臺(tái)。2025年，邁瑞醫(yī)療在國(guó)際市場(chǎng)的收入同比增長(zhǎng)了7.4%，與之對(duì)比，其國(guó)內(nèi)市場(chǎng)收入同比下滑近23%，國(guó)際市場(chǎng)營(yíng)收在總營(yíng)收中的占比從前一年的45%提升至53%。在業(yè)務(wù)布局之外，邁瑞醫(yī)藥也在布局資本國(guó)際化，2025年11月正式向港交所遞交了上市申請(qǐng)。

在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)收縮的背景下，出海已經(jīng)成為醫(yī)療器械公司普遍的選擇。經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)注意到，2025年多家醫(yī)療器械公司國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)增幅遠(yuǎn)低于國(guó)際業(yè)務(wù)增速。

例如，微創(chuàng)機(jī)器人（02252.HK）國(guó)際營(yíng)收同比增長(zhǎng)287%，國(guó)內(nèi)營(yíng)收同比下跌約2%，國(guó)際營(yíng)收首度超過(guò)國(guó)內(nèi)營(yíng)收；心脈醫(yī)療（688016.SH）國(guó)際營(yíng)收同比增長(zhǎng)57%，國(guó)內(nèi)營(yíng)收同比增5%；開(kāi)立醫(yī)療（300633.SZ）國(guó)際營(yíng)收同比增近18%，國(guó)內(nèi)營(yíng)收同比增12%。

李西廷此前多次提到全球前10的目標(biāo)，邁瑞醫(yī)療也為這一目標(biāo)做了多項(xiàng)戰(zhàn)略投資。2024年，在介紹收購(gòu)惠泰醫(yī)療（688617.SH）的背景時(shí)，他說(shuō)，縱觀全球前10的醫(yī)療器械公司，超過(guò)一半以高值耗材業(yè)務(wù)為主導(dǎo)，未來(lái)，在人口老齡化趨勢(shì)下，以及中國(guó)和其他發(fā)展中國(guó)家醫(yī)療大基建背景下，耗材的臨床使用量勢(shì)必長(zhǎng)期快速增長(zhǎng)，因此逐步進(jìn)入高值耗材領(lǐng)域?qū)~瑞醫(yī)療長(zhǎng)期發(fā)展十分重要。

2025年5月，李西廷提出邁瑞醫(yī)療到2030年要躋身全球醫(yī)療器械綜合實(shí)力前10。在2026年4月17日的投關(guān)記錄中，他對(duì)公司進(jìn)入全球前10的期限似乎有所放寬，“我們希望用未來(lái)10年時(shí)間進(jìn)入全球前10名醫(yī)療器械公司的榜單”。他認(rèn)為，邁瑞醫(yī)療未來(lái)將不可避免地在國(guó)際市場(chǎng)與全球頭部醫(yī)療器械公司正面競(jìng)爭(zhēng)，邁瑞醫(yī)療要逐漸向這些公司看齊，其底氣來(lái)自邁瑞醫(yī)療在很多方面已經(jīng)達(dá)到行業(yè)領(lǐng)先水平。

（作者 張英）

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張英

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