2025年收尾的壞消息來(lái)自“中國(guó)影視第一股”的華誼兄弟，居然被地產(chǎn)拖垮了！他們跟天后的前夫李亞鵬載在了同一個(gè)跟頭里了。

然后，這三個(gè)人，對(duì)，華誼兄弟就是兩個(gè)，加上李亞鵬，他們都被限高了。

李亞鵬是兩年前被限高，華誼兄弟是最近，因?yàn)樯婕耙蛔?473萬(wàn)元的執(zhí)行案件，華誼兄弟旗下兩家核心公司華誼兄弟電影有限公司、華誼兄弟傳媒股份有限公司及其法定代表人王忠磊（又名王中磊）、王忠軍（又名王中軍）被北京市朝陽(yáng)區(qū)人民法院限制高消費(fèi)了！

而且，這是王中軍在本月內(nèi)第二次被限高。12月10日，因?yàn)橐粋€(gè)廣告合同糾紛，他已經(jīng)被申請(qǐng)限高過(guò)一次了。

曾經(jīng)影視文化圈的頂流，今天淪為欠債不還的老賴(lài)。果然是，現(xiàn)實(shí)的劇情往往比影視劇里演的更精彩！

壞消息一個(gè)接著一個(gè)。

王中軍1.5392億股華誼兄弟股份于昨天啟動(dòng)了第二次司法拍賣(mài)，起拍價(jià)1.9元/股，較一拍時(shí)降價(jià)14.8%。拍賣(mài)已經(jīng)在今天上午10點(diǎn)截止，將近1.54億股一共被6個(gè)人瓜分了。

隨著股權(quán)拍賣(mài)結(jié)束，王中軍、王中磊合計(jì)持有華誼兄弟的股份比例也從13.81%大幅稀釋至8.26%。王氏兄弟對(duì)華誼兄弟的實(shí)際控制權(quán)已岌岌可危！

截至12月30日收盤(pán)，華誼兄弟股價(jià)報(bào)收2.24元/股，總市值62.15億元，較2015年股價(jià)巔峰時(shí)近900億元的總市值縮水超90%，就是一夜返貧了。

當(dāng)然還是比普通人要好得多。

畢竟，窮廟富方丈。華誼兄弟在12月10日發(fā)布的公告顯示，公司因回款不及預(yù)期，陷入流動(dòng)資金緊張，截至當(dāng)日逾期債務(wù)達(dá)5250萬(wàn)元，超2024年經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的10%，部分銀行賬戶(hù)已被凍結(jié)。

公司不景氣，王中軍、王中磊兄弟持有的華誼兄弟股份也已經(jīng)被全部?jī)鼋Y(jié)。

從數(shù)據(jù)上看，華誼兄弟已經(jīng)處于技術(shù)性破產(chǎn)的邊緣，資不抵債。到2025年三季度末，華誼兄弟賬戶(hù)里還有5349萬(wàn)元，而短期借款及一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債就有13.56億元，資金缺口超過(guò)13億元。

13個(gè)億的債，5000萬(wàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠啊。

從總市值最高曾接近900億元，到2018年起持續(xù)虧損，7年已經(jīng)累計(jì)虧損超過(guò)82億元。今年前三季度營(yíng)收同比繼續(xù)下降46%，凈虧損同比擴(kuò)大168%。

他們做了很多投資，最最抓馬的是，搞電影的，決定去搞房地產(chǎn)，這個(gè)離譜程度，跟搞房地產(chǎn)的，轉(zhuǎn)型去搞電影一樣。

那一年，華誼成立20周年慶典上，王中磊提出華誼兄弟要“去電影單一化”。馮小剛跟著起哄：“我決定不當(dāng)導(dǎo)演了，跟著中軍去搞房地產(chǎn)?！?/p>

華誼兄弟，雄心勃勃。

王中軍的設(shè)想很美好：依托華誼兄弟手上豐富的影視作品版權(quán)儲(chǔ)備，結(jié)合地方特色文化，打造覆蓋全國(guó)主要城市的影視文旅實(shí)景項(xiàng)目。

說(shuō)簡(jiǎn)單一點(diǎn)，就是文旅地產(chǎn)。

2011年，華誼兄弟就注冊(cè)成立了華誼影城（蘇州）有限公司，注冊(cè)資本10.5億元，也就是后來(lái)把華誼兄弟拖入泥潭的蘇州電影世界的運(yùn)作主體。

但是，華誼兄弟是怎么想起來(lái)的呢？

這一年，上海迪士尼正式動(dòng)工。王中軍、王中磊兄弟因此看到了“影視IP+主題樂(lè)園”的可能性，喊出“打造中國(guó)迪士尼”的口號(hào)，被啟發(fā)到了。

說(shuō)干就干。2012年5月，華誼兄弟和觀瀾湖地產(chǎn)就在?？诠餐_(kāi)發(fā)了第一個(gè)“影視IP+主題樂(lè)園”項(xiàng)目——?？谟^瀾湖華誼馮小剛電影公社。

華誼兄弟的地產(chǎn)征途也由此開(kāi)始。

他們一開(kāi)始準(zhǔn)備靠知識(shí)產(chǎn)權(quán)來(lái)賺錢(qián)，很快就打臉了，因?yàn)闆](méi)干過(guò)地產(chǎn)，設(shè)想跟落地有差距。

很快，華誼兄弟就在全國(guó)簽約了十余個(gè)電影小鎮(zhèn)、文化城項(xiàng)目，總投資號(hào)稱(chēng)超過(guò)1000億。其中絕大多數(shù)都是延續(xù)華誼兄弟在?？谂c觀瀾湖地產(chǎn)的合作模式，即華誼兄弟以“IP授權(quán)”的方式與開(kāi)發(fā)商合作。

恒大許家印、合生朱孟依、建業(yè)胡葆森等曾經(jīng)的地產(chǎn)大佬，都是華誼兄弟的“金主”。

華誼兄弟負(fù)責(zé)品牌授權(quán)和項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)，土地設(shè)備等資產(chǎn)則來(lái)自合作方，營(yíng)收來(lái)源于授權(quán)費(fèi)和運(yùn)營(yíng)分成。

2019年9月，建業(yè)集團(tuán)與華誼兄弟合作的建業(yè)華誼兄弟電影小鎮(zhèn)開(kāi)門(mén)營(yíng)業(yè)，成為華誼兄弟投入運(yùn)營(yíng)的第四個(gè)電影主題樂(lè)園。在此之前，蘇州、長(zhǎng)沙項(xiàng)目也在2018年先后開(kāi)園。

但是，建業(yè)的胡葆森很快就發(fā)現(xiàn)了問(wèn)題。電影小鎮(zhèn)是建業(yè)投入重金建設(shè)的，最終華誼只提供了幾個(gè)電影場(chǎng)景和IP，后續(xù)運(yùn)營(yíng)和內(nèi)容更新完全跟不上，導(dǎo)致項(xiàng)目連年虧損。

胡葆森拉著建業(yè)的員工跟投，真金白銀投入，結(jié)果被人罵“拿文旅地蓋房子”，華誼兄弟因?yàn)橹怀钟行〔糠止蓹?quán)，退了。

那就去找別的開(kāi)發(fā)商試試？

華誼兄弟與朱孟依合作的深圳坪山國(guó)際影視文化城，2014年華誼拿地，2015年華誼兄弟的持股比例就下降至10%，朱孟依旗下珠江投資的持股上升到70%，法定代表人和董事長(zhǎng)也從王中軍變成了珠江投資翟素文。

更坑的是，這個(gè)項(xiàng)目的公寓，只能賣(mài)給影視文化公司，項(xiàng)目底下還是鵬茜礦洞。華誼兄弟曾經(jīng)公開(kāi)宣稱(chēng)，文化城項(xiàng)目將與鵬茜礦山公園整體開(kāi)發(fā)打造。

到了2018年，深圳華誼兄弟文化城已經(jīng)更名為深圳國(guó)際影視文化城，華誼兄弟又從這個(gè)項(xiàng)目出局了。

而華誼兄弟與恒大合作投資的陽(yáng)江電影城，一度號(hào)稱(chēng)總投資額高達(dá)375億元，2017年11月簽約。項(xiàng)目最終隨著恒大的暴雷不了了之。

無(wú)一例外的，許家印、朱孟依、胡葆森等一眾地產(chǎn)老板們，都被華誼兄弟坑慘了。

除了地產(chǎn)企業(yè)，華誼兄弟的合作對(duì)象還包括文旅企業(yè)及地方國(guó)企等，華誼兄弟的持股比例大多都在10%左右。華誼兄弟設(shè)想每年能固定從每個(gè)項(xiàng)目那里收到一筆穩(wěn)定的品牌授權(quán)收入外，即使前期項(xiàng)目虧損，對(duì)上市公司的業(yè)績(jī)影響也不大。

讓華誼兄弟深陷其中的項(xiàng)目出場(chǎng)了，華誼兄弟重資產(chǎn)投入的蘇州電影世界。

蘇州陽(yáng)澄湖畔豎立的巨大武則天雕塑是蘇州電影世界的標(biāo)志性建筑，也是華誼兄弟電影《狄仁杰》系列里以“通天浮屠”為原型設(shè)計(jì)和打造的標(biāo)志性雕塑。去過(guò)陽(yáng)澄湖的人，都會(huì)對(duì)這座巨型雕塑印象深刻。

蘇州電影世界的項(xiàng)目公司就是2011年注冊(cè)成立的華誼影城（蘇州）有限公司，2012年拿地，投資總額35億元。

2011年，華誼兄弟總資產(chǎn)24.64億元，權(quán)益資產(chǎn)17.08億元。也就是說(shuō)，蘇州電影世界的投資額，是華誼兄弟資產(chǎn)總額的1.42倍，權(quán)益資產(chǎn)的2.05倍。

項(xiàng)目曾計(jì)劃2015年建成營(yíng)業(yè)，后來(lái)又改成2017年即將開(kāi)業(yè)，一直到2018年7月，才正式投入運(yùn)營(yíng)。

在開(kāi)園儀式上，王中磊開(kāi)始了吹吹吹：參考海南馮小剛公社，項(xiàng)目預(yù)估200萬(wàn)客流量，盈利保守1個(gè)多億。

現(xiàn)實(shí)是，蘇州華誼兄弟電影世界開(kāi)業(yè)即巔峰。開(kāi)業(yè)后不久，項(xiàng)目就陷入資金困難，就連基礎(chǔ)營(yíng)銷(xiāo)都完全停擺。2018-2020年，開(kāi)業(yè)三年就虧掉了將近3.9億元。

很快就掛了。

只撐了不到四年，2021年，陷入資金困境的華誼兄弟，就以2.25億元的代價(jià)，把蘇州華誼影城14.29%的股權(quán)賣(mài)給了世紀(jì)金源旗下公司。但世紀(jì)金源也沒(méi)能拯救蘇州華誼兄弟電影世界，后來(lái)就賣(mài)給了韓國(guó)私募基金巨頭MBK Partners旗下海合安文旅，就是現(xiàn)在的蘇州陽(yáng)澄半島樂(lè)園。

賣(mài)了之后突然就活過(guò)來(lái)了。

一個(gè)連續(xù)虧損8年的項(xiàng)目，換了老板后，僅今年暑假就吸引了近40萬(wàn)游客進(jìn)園游玩，收入暴漲70%。

華誼兄弟估計(jì)吐血。

王中磊說(shuō)了：“資本狂潮時(shí)期，我們做了不太正確的選擇。”

顯然，華誼兄弟高估了自己，也低估了地產(chǎn)的難度，尤其是文旅地產(chǎn)，運(yùn)營(yíng)是其中最高的門(mén)檻。

再說(shuō)了，迪士尼的IP你認(rèn)，華誼兄弟的，可能只是認(rèn)識(shí)。

當(dāng)華誼兄弟在自己的影視主業(yè)上無(wú)法持續(xù)產(chǎn)出優(yōu)質(zhì)的IP，又遇上地產(chǎn)行業(yè)下行，“文旅拿地”邏輯失效，這些投資巨大的文旅項(xiàng)目就像一個(gè)個(gè)巨大的黑洞，持續(xù)消耗著華誼兄弟在影視主業(yè)上創(chuàng)造的現(xiàn)金流。

不過(guò)掐指一算，他們跟李亞鵬搞文旅的時(shí)間也差不多。

2013年，李亞鵬的中樞控股在云南麗江束河古鎮(zhèn)的東邊拿下了408畝土地，準(zhǔn)備投資建設(shè)一座雪山藝術(shù)小鎮(zhèn)。消息剛出來(lái)的時(shí)候，一片叫好。

因?yàn)楫?dāng)時(shí)正是麗江旅游熱度最高的時(shí)候，加上小鎮(zhèn)位于大束河片區(qū)中心，玉龍雪山下，可謂是集齊了“天時(shí)地利人和”。

為了這個(gè)夢(mèng)想小鎮(zhèn)，有報(bào)道稱(chēng)李亞鵬投入了35億元！2012-2015年，是李亞鵬為雪山藝術(shù)小鎮(zhèn)傾注心血最多的幾年。據(jù)媒體報(bào)道，李亞鵬選擇了“專(zhuān)業(yè)”的操盤(pán)團(tuán)隊(duì)，為雪山藝術(shù)小鎮(zhèn)量身設(shè)計(jì)了130多棟190-300平米的清水獨(dú)棟別墅。

2018年雪山藝術(shù)小鎮(zhèn)的合約銷(xiāo)售面積為961平米，2019年為0，2020年只有26平米。

這個(gè)項(xiàng)目就像一個(gè)無(wú)底洞，合作方陽(yáng)光100在2024年就虧了55.86億元，也暴雷了。

所以，娛樂(lè)圈也“死”在地產(chǎn)上的案例并不止一個(gè)！華誼兄弟處于破產(chǎn)邊緣，王中軍、王中磊都被限制高消費(fèi)，控制權(quán)搖搖欲墜，一代影視巨頭，即將落幕。

你賺不到自己認(rèn)知以外的錢(qián)，這句話(huà)，以華誼兄弟身上，又具象化了。