1 月 4 日，雅克科技發(fā)布重磅公告：旗下全資子公司成都科美特特種氣體有限公司引入工融金投、興銀金投兩大實(shí)力機(jī)構(gòu)，合計(jì)增資 9.25 億元。

這筆資金將主要用于償還負(fù)債和支持電子特氣項(xiàng)目建設(shè)，不僅能增強(qiáng)子公司資金實(shí)力、降低財(cái)務(wù)壓力，更能加速雅克科技在半導(dǎo)體材料領(lǐng)域的布局。作為國產(chǎn)半導(dǎo)體材料的龍頭企業(yè)，這次增資背后，是公司搶抓國產(chǎn)替代機(jī)遇的明確信號(hào)。

多賽道開花，業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)

雅克科技早已不是單一業(yè)務(wù)的化工企業(yè)，如今已構(gòu)建起半導(dǎo)體材料+LNG復(fù)合材料的雙核心布局，其中半導(dǎo)體材料業(yè)務(wù)是增長(zhǎng)主力。

半導(dǎo)體材料方面，公司產(chǎn)品覆蓋芯片制造關(guān)鍵環(huán)節(jié)，包括前驅(qū)體、光刻膠、電子特氣、硅微粉等，就像給芯片生產(chǎn)提供 “全套關(guān)鍵材料”。核心產(chǎn)品前驅(qū)體純度達(dá)到 99.99999%（7N 級(jí)），技術(shù)對(duì)標(biāo)國際巨頭，全球 HBM（高帶寬存儲(chǔ)器）前驅(qū)體市占率 18%，是 SK 海力士的獨(dú)家供應(yīng)商，還打入了中芯國際、長(zhǎng)江存儲(chǔ)等國內(nèi)所有主流晶圓廠供應(yīng)鏈。

2025 年前三季度，公司半導(dǎo)體材料業(yè)務(wù)收入 30.9 億元，同比增長(zhǎng) 35%，其中前驅(qū)體收入 18.1 億元，同比增長(zhǎng) 30%。

LNG 復(fù)合材料業(yè)務(wù)同樣表現(xiàn)亮眼，前三季度收入 24.1 億元，主要用于 LNG 運(yùn)輸船和陸用儲(chǔ)罐的保溫，隨著海外氣田投產(chǎn)帶來的新船訂單釋放，未來增長(zhǎng)可期。整體業(yè)績(jī)上，2025 年前三季度公司營收 64.67 億元，歸母凈利潤 7.96 億元，毛利率穩(wěn)定在 32% 以上，盈利能力在行業(yè)中處于前列。

這次增資的科美特，是雅克科技電子特氣業(yè)務(wù)的核心平臺(tái)，電子特氣是芯片生產(chǎn)不可或缺的材料，市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng)。增資后雅克科技仍持有科美特 77.15% 的股權(quán)，保持絕對(duì)控股。

增資賦能，踩中國產(chǎn)替代風(fēng)口

雅克科技這次 9.25 億增資，本質(zhì)是補(bǔ)資金、強(qiáng)業(yè)務(wù)、抓機(jī)遇的關(guān)鍵動(dòng)作，背后邏輯清晰易懂。

首先，緩解資金壓力，優(yōu)化財(cái)務(wù)狀況。這筆資金大部分用于償還貸款，能直接降低公司資產(chǎn)負(fù)債率，減少利息支出，讓公司有更多資金投入研發(fā)和產(chǎn)能擴(kuò)張。而且投資方是工銀系、興業(yè)銀行系的實(shí)力機(jī)構(gòu)，不僅帶來資金，還能提供資源支持，提升公司行業(yè)影響力。

其次，加碼電子特氣賽道，完善業(yè)務(wù)布局。電子特氣是半導(dǎo)體材料的重要細(xì)分領(lǐng)域，2025 年國內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模超 200 億元，但國產(chǎn)化率仍有提升空間?？泼捞氐碾娮犹貧忭?xiàng)目建設(shè)需要長(zhǎng)期資金，增資后能加速項(xiàng)目落地，補(bǔ)齊公司在該領(lǐng)域的產(chǎn)能短板，與現(xiàn)有前驅(qū)體、光刻膠業(yè)務(wù)形成協(xié)同。

最后，踩中行業(yè)增長(zhǎng)風(fēng)口，分享國產(chǎn)替代紅利。2025 年全球半導(dǎo)體銷售額達(dá) 5600 億美元，國內(nèi)半導(dǎo)體材料市場(chǎng)規(guī)模突破 1800 億元，國產(chǎn)替代率從 18% 提升至 25%。國家大基金三期重點(diǎn)支持半導(dǎo)體材料領(lǐng)域，國內(nèi)晶圓廠持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，對(duì)國產(chǎn)材料的需求越來越迫切，雅克科技作為覆蓋多關(guān)鍵材料的平臺(tái)型企業(yè)，能充分受益這一趨勢(shì)。

另外，增資協(xié)議還約定了明確的業(yè)績(jī)目標(biāo)：科美特及其子公司未來每年凈利潤合計(jì)不低于 2.5 億元，36 個(gè)月內(nèi)可能啟動(dòng)上翻交易（雅克科技發(fā)行股份收購?fù)顿Y方股權(quán)），這既體現(xiàn)了投資方對(duì)業(yè)務(wù)的信心，也能保障公司股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定。

成長(zhǎng)路上的小挑戰(zhàn)

雖然發(fā)展勢(shì)頭向好，但雅克科技也面臨一些現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)，需要客觀看待。

一是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈。半導(dǎo)體材料領(lǐng)域國際巨頭占據(jù)主導(dǎo)地位，國內(nèi)同行也在加速擴(kuò)產(chǎn)，公司在高端產(chǎn)品上仍需持續(xù)追趕，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)也可能影響利潤空間。

二是技術(shù)迭代壓力大。芯片制程不斷升級(jí)，對(duì)材料的純度、性能要求越來越高，需要公司持續(xù)加大研發(fā)投入，一旦技術(shù)跟不上迭代節(jié)奏，可能錯(cuò)失市場(chǎng)機(jī)會(huì)。三是業(yè)績(jī)承諾兌現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。協(xié)議約定的年度凈利潤目標(biāo)不算低，若未來行業(yè)需求波動(dòng)或項(xiàng)目推進(jìn)不及預(yù)期，可能影響目標(biāo)達(dá)成。

持續(xù)發(fā)力高增長(zhǎng)賽道

增資之后，雅克科技的發(fā)展方向更清晰，重點(diǎn)圍繞擴(kuò)產(chǎn)能、拓客戶、提技術(shù)展開。

產(chǎn)能方面，除了科美特電子特氣項(xiàng)目，公司江蘇先科的前驅(qū)體新產(chǎn)線 2025 年底投產(chǎn)后，產(chǎn)能將提升 50%，能滿足國內(nèi)存儲(chǔ)大廠 60% 的新增材料需求；韓國基地也在擴(kuò)產(chǎn)，保障海外客戶供應(yīng)。

客戶與市場(chǎng)方面，繼續(xù)深化與 SK 海力士、中芯國際等現(xiàn)有大客戶的合作，同時(shí)推進(jìn)三星、美光的認(rèn)證進(jìn)程，預(yù)計(jì) 2026 年對(duì)三星的銷售額將大幅增長(zhǎng)；在國內(nèi)，重點(diǎn)對(duì)接晶圓廠擴(kuò)產(chǎn)需求，提升市場(chǎng)份額。

技術(shù)與產(chǎn)品方面，持續(xù)投入研發(fā)，推進(jìn)先進(jìn)封裝光刻膠、HBM 專用材料等高端產(chǎn)品的量產(chǎn)，拓展汽車電子、AI 芯片等新應(yīng)用場(chǎng)景，降低對(duì)單一市場(chǎng)的依賴。

結(jié)語

9.25 億增資對(duì)雅克科技來說，既是資金補(bǔ)充，更是業(yè)務(wù)加速的助推器。公司憑借覆蓋多關(guān)鍵材料的平臺(tái)優(yōu)勢(shì)、穩(wěn)定的客戶資源和穩(wěn)健的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，在半導(dǎo)體國產(chǎn)替代浪潮中占據(jù)了有利位置。

雖然面臨競(jìng)爭(zhēng)和技術(shù)迭代的壓力，但隨著資金到位、產(chǎn)能釋放和行業(yè)需求持續(xù)增長(zhǎng)，雅克科技有望進(jìn)一步鞏固國產(chǎn)半導(dǎo)體材料龍頭地位，為產(chǎn)業(yè)鏈自主可控貢獻(xiàn)更多力量。對(duì)于投資者來說，需關(guān)注公司產(chǎn)能落地、業(yè)績(jī)承諾兌現(xiàn)和技術(shù)突破進(jìn)展，理性看待行業(yè)波動(dòng)。