過去一年，多重因素下，食飲行業(yè)的資本動作并不算多，是否側面反映資本市場對食飲行業(yè)的關注度在降低呢？

整點消費梳理了151家（不完全統(tǒng)計）食飲行業(yè)（非酒類）上市企業(yè)2025年的市值變化（注：市值以2024年末和2025年末市值為對比，其中，A股上市企業(yè)數據以人民幣計，H股上市企業(yè)數據以港元計）發(fā)現：資本市場依舊對食飲賽道充滿熱情。

A股

受宏觀政策影響，在2025年，A股市場基本沒有食飲行業(yè)的新上市企業(yè)。

不過，在整點消費統(tǒng)計的106家已經登陸A股的上市企業(yè)中，2024年末的總市值為15965.14億元，而2025年末的總市值增長至了16048.78億元，凈增83.64億元，增幅為0.52%。

從市值規(guī)模來看，市值上千億的企業(yè)有4家；市值在500億-1000億之間的企業(yè)只有雙匯發(fā)展1家；市值在100億-500億之間的企業(yè)有22家；市值在50億-100億之間的企業(yè)有33家；其余企業(yè)的市值均在10億-50億之間。

由此可見，整個A股上市企業(yè)中，食品飲料行業(yè)的市值規(guī)模并不算強，市值500億以上的企業(yè)在整個行業(yè)上市企業(yè)中的占比不足5%。

其中，市值前五名企業(yè)基本上沒有太大的變化。盡管海天味業(yè)在A股的市值同比下滑了15.14%，但依舊以2166億元的市值位居A股非酒類食品第一；而伊利股份的市值則上漲了41.02%至1809億元，位居第二；金龍魚市值同比下滑了18.91%至1558億元，位居第三。而東鵬飲料和雙匯發(fā)展的市值均有所增長，分別以1390億元和917.1億元緊隨其后。

而市值最低的5家企業(yè)中，天地壹號市值同比下滑43.55%，以12.17億元的市值在107家企業(yè)中墊底；雖然麥趣爾、田野股份、騎士乳業(yè)和朱老六的市值同比有所增長，但其市值規(guī)模依舊是倒數。

從市值增幅來看，整點消費統(tǒng)計的106家企業(yè)中，有66家企業(yè)的市值呈現不同增長態(tài)勢。其中，目前“唯一的量販零食標的”萬辰集團市值增幅達到了162.42%，也是統(tǒng)計范圍內（不含新上市）市值增幅最大的企業(yè)。而調味品行業(yè)的安記食品、魔芋原材料供應企業(yè)一致魔芋，分別以147.28%和117.16%的市值增幅位居二、三位。

其余43家企業(yè)的市值同比呈現下滑態(tài)勢。其中，龍大美食的市值下滑了48.11%，為106家企業(yè)中跌幅最大的企業(yè)；天地壹號和甘源食品的市值分別以43.55%39.15%的跌幅緊隨其后。

H股

在2025年，H股成為了食品飲料行業(yè)上市的主要陣地，至少有9家企業(yè)2025年成功登陸H股，其中包含海天味業(yè)（H）和安井食品（H）這樣的“A+H”雙上市企業(yè)，另外上市企業(yè)主要是以連鎖餐飲、新茶飲業(yè)態(tài)為主，比如蜜雪集團、古茗、滬上阿姨，以及小菜園、綠茶集團、遇見小面，還有椰子水品類冠軍IFBH。

相比在A股資本市場的表現，食飲行業(yè)在H股的股價表現要更亮眼。

在整點消費統(tǒng)計的45家H股上市企業(yè)中，除去2025年新上市的9家企業(yè)外，其余36家企業(yè)的總市值從2024年的9877.81億港元增長至了2025年末的11771.71億港元，凈增1893.9億港元，增幅為19.17%。

從市值規(guī)模來看，這45家企業(yè)中，市值在1000億港元以上的企業(yè)有4家；市值在500億港元至1000億港元之間的企業(yè)有5家；市值在100億港元至500億港元之間的企業(yè)有10家；其余企業(yè)市值均在100億港元以下。

在H股的食飲上市企業(yè)中，農夫山泉的市值同比大漲42.21%至5430億港元，繼續(xù)以“水茅”之資繼續(xù)穩(wěn)坐H股食飲行業(yè)市值規(guī)模頭把交椅；海天味業(yè)（H）、蜜雪集團雖然都是新上市企業(yè)，但分別以1896億港元、1544億港元位居二三位；而萬洲國際憑借44.73%的市值增幅，以1116億港元位居第四；海底撈的市值則下滑9.37%，以803.2億港元位居第五。

值得一提的是，在36家企業(yè)凈增的1893.9億港元市值中，僅龍夫山泉一家就貢獻了1611.82億港元。另外，萬洲國際的市值凈增額度也達到了344.9億港元，衛(wèi)龍美味的市值凈增額也超過了100億港元至101.02億港元。

在H股市值最低的食飲上市企業(yè)中，久久王以1.08億港元市值墊底；老恒和釀造的市值下滑了16.71%，以2.89億港元的市值位居倒數第二；而蠟筆小新食品、嘉士利集團、呷哺呷哺分別以4.22億港元、4.52億港元和8.04億港元的市值，成為H股食飲行業(yè)市值最低的5家企業(yè)。

從市值增幅來看，45家企業(yè)中，除了新上市的9家企業(yè)外，有21家企業(yè)市值呈現不同增長態(tài)勢，有15家企業(yè)的市值呈現不同程度下滑。

其中，H股食飲上市企業(yè)市值增幅最大的企業(yè)為五谷磨房，市值增長111.83%至23.64億港元；中國圣牧市值增長101.27%至28.5億港元；5100藏冰川市值增長95.13至31.28億港元；鍋圈市值增長76.72%至92.85億港元；現代牧業(yè)市值增長76.05%至128.2億港元。

而“太二酸菜魚”母公司九毛九市值跌幅高達45.41%，為45家企業(yè)中市值縮水多的企業(yè)；作為“新茶飲六小龍”之一的茶百道，市值縮水43.98%至93.53億港元；維他奶母公司維他國際市值縮水38.38%至67.31億港元；號稱“國內最大的嬰幼兒奶粉企業(yè)”中國飛鶴市值縮水28.18%至354.9億港元；“燕窩第一股”燕之屋市值縮水26.96%至27.2億港元。

后記

雖然企業(yè)市值每個交易日都在不斷變化，但年終市值之間的對比，也體現了該企業(yè)在這一年中在資本市場的表現。雖然市值和企業(yè)經營層面沒有直接的關系，但企業(yè)經營得越好，往往更能得到資本市場廣大投資者的認可，進而拉動企業(yè)市值增長。

此外，2025年新上市企業(yè)中，除了市值超千億港元的海天味業(yè)（H）和蜜雪集團之外，還有市值超500億港元的古茗，市值超200億港元的安井食品……由此不難看出，優(yōu)質的企業(yè)無論在哪里上市，敏銳的投資者都能捕捉到它的投資價值。

所以，對于食飲行業(yè)而言，資本依舊是助力企業(yè)實現規(guī)模擴展的利器，至于如何用好資本這把“雙刃劍”，考驗的就是企業(yè)的硬實力。

特別聲明：本文只做行業(yè)交流，不做任何投資參考或依據。

THE END

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