當(dāng)法院的破產(chǎn)審查通知送達(dá)，或許在許多人眼中，這已是故事的終點(diǎn)。但歷史的經(jīng)驗(yàn)告訴我們，對(duì)于觀致汽車(chē)，這更可能是一次深度調(diào)整后，為重生而進(jìn)行的“有力喘息”。

觀致汽車(chē)有限公司于2025年底被債權(quán)人申請(qǐng)破產(chǎn)審查的消息，在汽車(chē)界引起了不小的波瀾。這個(gè)曾被譽(yù)為中國(guó)汽車(chē)工業(yè)希望的高端品牌，自誕生起就承載了無(wú)數(shù)期待與夢(mèng)想。

如今，面臨如此困境，我們不禁要問(wèn)：這是否就是終點(diǎn)？在鋪天蓋地的關(guān)注與評(píng)論中，業(yè)界共同認(rèn)同一個(gè)不可忽視的事實(shí)是——如果沒(méi)有寶能集團(tuán)當(dāng)初的傾力相助，以及八年來(lái)不計(jì)成本的持續(xù)投入，觀致早已消失在汽車(chē)行業(yè)的歷史長(zhǎng)河中，更沒(méi)有今天通過(guò)重整獲得新生的機(jī)會(huì)。

昔日輝煌：觀致汽車(chē)的創(chuàng)立與中國(guó)汽車(chē)工業(yè)的高端化進(jìn)程

觀致汽車(chē)并非一夜之間誕生的企業(yè)。2007年12月，奇瑞汽車(chē)與以色列集團(tuán)合資創(chuàng)立了這一品牌，立志打造中國(guó)的國(guó)際高端汽車(chē)品牌。觀致的團(tuán)隊(duì)由來(lái)自23個(gè)不同國(guó)家的專(zhuān)家組成，他們大多曾在世界知名車(chē)企擔(dān)任要職。觀致汽車(chē)以其獨(dú)特的設(shè)計(jì)理念和卓越的工程標(biāo)準(zhǔn)迅速嶄露頭角。2013年推出的首款車(chē)型觀致3，以超過(guò)許多國(guó)際品牌的品質(zhì)和安全性能，贏得了專(zhuān)業(yè)人士的一致好評(píng)。它獲得了歐洲Euro NCAP五星安全評(píng)級(jí)，成為中國(guó)汽車(chē)史上首個(gè)獲得此殊榮的品牌，曾被譽(yù)為“中國(guó)寶馬”，當(dāng)時(shí)可謂是達(dá)到了中國(guó)自主品牌最高的造車(chē)水準(zhǔn)......

危機(jī)時(shí)刻：寶能集團(tuán)的及時(shí)介入與百億注資

然而，高品質(zhì)并不直接等同于市場(chǎng)成功。2013年至2016年間，由于合資公司經(jīng)營(yíng)不善，觀致汽車(chē)銷(xiāo)量始終低迷，累計(jì)虧損超過(guò)60億元。面對(duì)“奄奄一息”的觀致，奇瑞和量子兩大創(chuàng)始股東開(kāi)始著急尋找接盤(pán)者。

2017年底，寶能集團(tuán)以133億元的高額股權(quán)對(duì)價(jià)，收購(gòu)觀致汽車(chē)的大部分股權(quán)，成為控股股東，當(dāng)時(shí)第一筆51%股權(quán)交易就支付了66.3億元現(xiàn)金。但匪夷所思的是，在這一單百億級(jí)的并購(gòu)交易里，居然連沖壓車(chē)間都沒(méi)有。面對(duì)這樣的局面，寶能沒(méi)有放棄，反而通過(guò)真金白銀的付出，不僅為觀致清償了部分歷史債務(wù)、穩(wěn)定了核心團(tuán)隊(duì)、保障了生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的連續(xù)性，更幫助奇瑞汽車(chē)緩解了此前因觀致虧損帶來(lái)的財(cái)務(wù)壓力，使其得以聚焦自身戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

從行業(yè)角度而言，寶能的入局讓觀致這一具備技術(shù)沉淀的品牌免于中途退場(chǎng)，為中國(guó)高端汽車(chē)品牌的探索保留了繼續(xù)推進(jìn)的可能——若當(dāng)時(shí)缺乏寶能關(guān)鍵資金注入，觀致大概率將因資金鏈斷裂而提前于2018年終止發(fā)展，更沒(méi)有后續(xù)的產(chǎn)品迭代。據(jù)了解，寶能主政后，立即展開(kāi)了大規(guī)模的注資行動(dòng)，先后向觀致股本投入共84億元，并償還歷史貸款25億元，觀致汽車(chē)獲得了繼續(xù)前行的資本，化解了歷史債務(wù)。新的資金注入推動(dòng)了觀致汽車(chē)生產(chǎn)恢復(fù)和新產(chǎn)品新技術(shù)的研發(fā)，恢復(fù)了觀致5、觀致3兩款車(chē)型的生產(chǎn)，并開(kāi)發(fā)完成了新款的觀致7等車(chē)型，使觀致品牌繼續(xù)發(fā)展。

堅(jiān)守承諾：寶能集團(tuán)的持續(xù)投入與全面賦能

據(jù)公開(kāi)資料顯示，寶能集團(tuán)并購(gòu)觀致汽車(chē)后，在研發(fā)、供應(yīng)鏈、產(chǎn)線技改、營(yíng)銷(xiāo)、團(tuán)隊(duì)組建等各方面不惜重金投入，已為觀致汽車(chē)?yán)塾?jì)投入了超過(guò)240億元。

在產(chǎn)品層面，2020年，觀致7上市，這是觀致汽車(chē)時(shí)隔4年自主研發(fā)并推出的全新車(chē)型，搭載了寶馬發(fā)動(dòng)機(jī)，以及先進(jìn)的智能化技術(shù)，一經(jīng)上市就獲得市場(chǎng)好評(píng)。同時(shí)，觀致新一代中級(jí)轎車(chē)（內(nèi)部代號(hào)C21)、全新的SUV（內(nèi)部代號(hào)M11）、增程式電動(dòng)技術(shù)、純電動(dòng)車(chē)平臺(tái)開(kāi)發(fā)等項(xiàng)目都同步快速推進(jìn)并已取得重大進(jìn)展。

在銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)及品牌營(yíng)銷(xiāo)方面，寶能集團(tuán)投入數(shù)十億元，通過(guò)成立寶能汽車(chē)銷(xiāo)售公司，在一年內(nèi)迅速新增了超過(guò)400家觀致銷(xiāo)售直營(yíng)店，增強(qiáng)了品牌的渠道覆蓋面。觀致汽車(chē)在2018-2020年期間屢次參加大型車(chē)展，發(fā)布新車(chē)型及戰(zhàn)略規(guī)劃，并與CCTV達(dá)成戰(zhàn)略合作推廣觀致品牌。

在供應(yīng)鏈及零部件配套方面，寶能入駐觀致后重新建立了供應(yīng)鏈體系，并先后成立了電池、動(dòng)力總成、智能網(wǎng)聯(lián)等核心零部件公司，通過(guò)自研及合作等方式，自主掌握核心技術(shù)和供應(yīng)鏈體系，為觀致汽車(chē)的長(zhǎng)足發(fā)展保駕護(hù)航，向著將觀致汽車(chē)打造成世界一流的汽車(chē)集團(tuán)邁進(jìn)。

現(xiàn)實(shí)困境：市場(chǎng)誤解與前行路上的阻力

盡管寶能集團(tuán)付出了巨大努力，但在2021年觀致汽車(chē)即將迎來(lái)收獲期之際，由于寶能的核心業(yè)務(wù)之一地產(chǎn)業(yè)務(wù)受到宏觀調(diào)控的影響，以及國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)的高度內(nèi)卷、傳統(tǒng)燃油車(chē)和新能源車(chē)的新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換等，觀致汽車(chē)再次遇到困難。

面對(duì)挑戰(zhàn)，寶能集團(tuán)對(duì)于造車(chē)的決心始終沒(méi)有動(dòng)搖，也并未退縮，在資金投入方面，除了前期的基礎(chǔ)投資外，2021年-2025年寶能集團(tuán)還投入了25億元資金用于維持觀致汽車(chē)的企業(yè)運(yùn)營(yíng)，并加快導(dǎo)入新車(chē)型、升級(jí)常熟基地設(shè)備、維護(hù)售后體系等，始終以負(fù)責(zé)任的態(tài)度推動(dòng)觀致尋求突破。特別是在中國(guó)汽車(chē)出海正逢其時(shí)的國(guó)際市場(chǎng)，近兩年得到快速開(kāi)拓并取得了積極進(jìn)展，觀致7等燃油SUV車(chē)型競(jìng)爭(zhēng)力比肩奇瑞系列海外熱銷(xiāo)車(chē)型，已經(jīng)獲得海外市場(chǎng)超萬(wàn)臺(tái)出口訂單，且利潤(rùn)可觀。觀致汽車(chē)的自救，展現(xiàn)了企業(yè)面對(duì)困難時(shí)不屈不撓的決心與擔(dān)當(dāng)。但不幸的是，2025年底，觀致汽車(chē)被申請(qǐng)破產(chǎn)審查。

曙光再現(xiàn)：觀致汽車(chē)的重生之路

令人鼓舞的是，在汽車(chē)產(chǎn)業(yè)百年發(fā)展的長(zhǎng)河中，無(wú)論是在全球還是中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)，類(lèi)似觀致的困境并非絕境。

例如，2009年美國(guó)通用汽車(chē)在政府支持下，通過(guò)《美國(guó)破產(chǎn)法》第11章的重整程序申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，在美國(guó)政府主導(dǎo)和注資下，通過(guò)“出售式重整”在40天內(nèi)將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)剝離至新公司，新通用輕裝上陣，不到一年半便重新上市。近兩年，隨著中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)，特別是新能源汽車(chē)市場(chǎng)的快速發(fā)展，許多傳統(tǒng)車(chē)企也在尋求轉(zhuǎn)型與重生。威馬、極越等汽車(chē)品牌今年也陸續(xù)傳出重組、復(fù)工或復(fù)產(chǎn)的消息。這些案例表明，即使是面臨嚴(yán)重困難的企業(yè)，只要找到合適的戰(zhàn)略和資本支持，仍有可能重獲新生。破產(chǎn)重整在資本密集、周期漫長(zhǎng)的汽車(chē)產(chǎn)業(yè)中并非終點(diǎn)。

觀致汽車(chē)擁有現(xiàn)代化的生產(chǎn)基地，擁有燃油車(chē)和新能源車(chē)兩大乘用車(chē)生產(chǎn)資質(zhì)，初始年產(chǎn)能達(dá)15萬(wàn)輛，最大可達(dá)30萬(wàn)輛。這無(wú)疑是寶貴的工業(yè)資產(chǎn)和品牌價(jià)值，是任何新生品牌都難以在短期內(nèi)建立的。

一位觀察汽車(chē)工業(yè)多年的分析師在談及觀致汽車(chē)時(shí)指出：“即使在2025年底被申請(qǐng)破產(chǎn)審查，這個(gè)品牌的生產(chǎn)資質(zhì)、生產(chǎn)能力、研發(fā)體系、扎實(shí)的高品質(zhì)基因，尤其是那些實(shí)實(shí)在在投入并處在研發(fā)過(guò)程中待量產(chǎn)的產(chǎn)品，仍是沉甸甸的資產(chǎn)。而我們也應(yīng)該客觀地認(rèn)識(shí)汽車(chē)企業(yè)的破產(chǎn)重整，這不僅僅能夠激活有價(jià)值的存量資源，也是通過(guò)合規(guī)合法的路徑維護(hù)各相關(guān)方的權(quán)益?！?/strong>

2025年末，觀致汽車(chē)位于常熟的工廠靜默了，但它的車(chē)間里停著未完成的觀致7生產(chǎn)線，展廳中陳列著曾被譽(yù)為“中國(guó)汽車(chē)工業(yè)里程碑”的觀致3和觀致5等車(chē)型。

或許真正的重生，不是等待外部救援，而是讓一個(gè)本不該消失的工業(yè)火種，繼續(xù)找到重新燃燒的希望。汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的歷史反復(fù)證明，破產(chǎn)重整可以是一劑苦口良藥。對(duì)于觀致汽車(chē)而言，這同樣是梳理過(guò)去、開(kāi)啟未來(lái)的一個(gè)法定窗口和戰(zhàn)略機(jī)遇。