回顧2025年，中國涂料行業(yè)仍深陷“后地產(chǎn)時代”的陣痛之中。隨著房地產(chǎn)持續(xù)下行，曾經(jīng)高度依賴工程渠道的涂料企業(yè)普遍遭遇營收銳減、回款困難與產(chǎn)能過剩的多重壓力，“行業(yè)寒冬”遠未結(jié)束。

然而，正是在這一嚴峻背景下，企業(yè)求變圖存的探索愈發(fā)密集而多元：有的加速出海，布局全球；有的跨界并購，切入高科技賽道；有的聚焦綠色升級，重構(gòu)產(chǎn)品體系；也有的通過資產(chǎn)重整、資本運作或品牌引進，尋找新的增長支點。

以下十大新聞，正是對2025年中國涂料行業(yè)破局與重構(gòu)的真實記錄。

1. 佐敦加碼在華投資

3月7日，佐敦涂料與張家港保稅區(qū)正式簽署投資意向書，計劃投資2億美元（約14.5億元人民幣）擴建年產(chǎn)20萬噸高性能涂料項目，進一步升級其位于張家港的全球最大單體生產(chǎn)基地。

自1983年進入香港、1993年進軍中國大陸以來，佐敦始終將中國視為戰(zhàn)略核心市場。2004年，公司在張家港首次投資3000萬美元建設(shè)自主工廠，2006年投產(chǎn)后持續(xù)追加投入，陸續(xù)建成研發(fā)中心并多次升級產(chǎn)線，逐步構(gòu)建起覆蓋裝飾涂料、船舶涂料、工業(yè)防護涂料和粉末涂料的綜合性制造與創(chuàng)新平臺。

佐敦以實際行動印證其對中國市場的堅定信心與長期承諾，強勁的業(yè)績表現(xiàn)也為其在華擴張?zhí)峁┝藞詫嵵巍?023年，佐敦實現(xiàn)318.61億挪威克朗（約合30.33億美元）營收，首次躋身“全球涂料巨頭”行列；2024年營收進一步增至342.06億挪威克朗（約合30.79億美元），各業(yè)務(wù)板塊均實現(xiàn)穩(wěn)健增長。

2. 中國涂料工業(yè)協(xié)會免除劉普軍會長職務(wù)

4月9日，中國涂料工業(yè)協(xié)會第九屆四次理事會審議通過屆中免除劉普軍第九屆理事會會長、法定代表人職務(wù)的議案。自2023年2月14日當選會長以來，劉普軍僅任職兩年多時間，未完成一屆五年的任期，便因特殊情況被免職，創(chuàng)下中涂協(xié)創(chuàng)立以來罕見的屆中免職先例。

會議并未同步選舉新任會長，由秘書長劉杰代行法定代表人職責，僅負責2025年度協(xié)會年檢報告簽署等必要事務(wù)。這意味著自今年4月起，協(xié)會會長職位長期空缺，至今大半年時間處于“無會長”狀態(tài)，打破以往組織架構(gòu)穩(wěn)定運行的慣例。

更值得注意的是，5月，協(xié)會官網(wǎng)悄然刪除“名譽會長”欄目，原名譽會長孫蓮英亦被傳因違反相關(guān)規(guī)定被免職。一系列的人事變動，中國涂料工業(yè)協(xié)會在2025年經(jīng)歷了前所未有的組織調(diào)整期，為協(xié)會未來發(fā)展帶來諸多不確定性。

3. CCC認證重塑進口涂料格局

7月1日，水性內(nèi)墻涂料強制性產(chǎn)品認證（CCC認證）正式實施。政策明確規(guī)定，未獲得CCC認證并標注認證標志的水性內(nèi)墻涂料將不得在中國市場出廠、銷售或進口，標志著進口涂料市場進入強監(jiān)管新階段，行業(yè)格局或發(fā)生深刻變化。

認證過程中，海外驗廠環(huán)節(jié)成為最大挑戰(zhàn)，涉及生產(chǎn)線與產(chǎn)品一致性、關(guān)鍵工序符合性等嚴格檢查，這也加劇了進口涂料的市場分化——部分品牌因總部不配合或無法提供真實海外生產(chǎn)信息而受阻，如本杰明摩爾面臨供貨中斷以及退出中國市場的風(fēng)險；而威羅、荷蘭蔻帝、鄧恩涂料、PPG大師漆、德國都芳、意大利蘭鉑等合規(guī)品牌則率先獲證，憑借原裝進口與認證透明度贏得先機。

與此同時，CCC認證也揭露出市場亂象：一些所謂“進口品牌”存在生產(chǎn)企業(yè)信息模糊、多個品牌共用同一海外工廠、注冊地與實際不符等問題，“假進口”或“貼牌進口”現(xiàn)象浮出水面。

4. 金力泰被“*ST”，成公司治理反面教材

7月2日，金力泰（300225.SZ）因2024年年報被審計機構(gòu)出具“無法表示意見”的審計報告，被實施退市風(fēng)險警示，股票簡稱變更為“*ST金泰”。

審計機構(gòu)指出，公司全年通過多家貿(mào)易商異常轉(zhuǎn)出資金9.31億元，存在非經(jīng)營性資金占用及股權(quán)交易款經(jīng)通道方流向關(guān)聯(lián)方的重大疑點。因未在法定期限內(nèi)披露年報，公司及三名高管被合計罰款460萬元。與此同時，第一大股東海南大禾與創(chuàng)始人吳國政圍繞董事會席位展開激烈爭奪，公司內(nèi)部治理持續(xù)惡化。疊加此前參與虛構(gòu)“黃金貿(mào)易業(yè)務(wù)”、高管增持爽約等違規(guī)行為，公司已面臨103名投資者索賠，金額超5270萬元。

如今，*ST金泰不僅需在2026年4月30日前完成合規(guī)年報披露以避免退市，更亟待重建內(nèi)部控制與市場信任。從昔日行業(yè)龍頭到退市邊緣，*ST金泰困境折射出財務(wù)規(guī)范缺失與治理失序可能帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險，為所有上市公司提供了反面治理教材。

5. 亞士創(chuàng)能“艱難自救”

2025年，亞士創(chuàng)能（603378.SH）深陷多重危機。8月29日披露的半年報顯示，公司營業(yè)收入僅2.692億元，同比暴跌74.18%；歸母凈虧損達1.916億元，同比擴大901.25%。作為核心業(yè)務(wù)的功能型建筑涂料銷售收入慘遭腰斬，僅實現(xiàn)1.495億元，同比下降75.50%。

面對經(jīng)營壓力，公司于10月23日宣布重大資產(chǎn)出售計劃，擬處置上海、安徽、河北、重慶、廣東等五省七處工業(yè)資產(chǎn)，總面積超1275畝，建筑面積達63萬平方米，旨在盤活存量資產(chǎn)、壓降負債、改善資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)以支持主業(yè)，成為近年來國內(nèi)涂料行業(yè)規(guī)模最大的資產(chǎn)優(yōu)化行動。

然而，流動性危機持續(xù)發(fā)酵。12月2日公告披露，控股股東上海創(chuàng)能明（持股7865.55萬股，占18.35%）及實控人李金鐘（持股2029.50萬股，占4.74%）所持合計23.09%股份被輪候凍結(jié)，凍結(jié)期三年，兩人持股已100%受限。12月18日，亞士創(chuàng)能及石家莊子公司遭中鐵四局起訴，涉訴金額達1.52億元。

6. 立邦引進超高端涂料品牌“波特”

第八屆中國國際進口博覽會期間，立邦正式將澳大利亞超高端涂料品牌“波特（Porter's Paints）”引入中國市場，首發(fā)蛋殼光內(nèi)墻乳膠漆該明星產(chǎn)品，并同步向首批10家核心經(jīng)銷商授牌。

長期以來，中國進口涂料市場由歐洲藝術(shù)漆品牌主導(dǎo)，而美系品牌近年受高關(guān)稅及CCC認證等政策影響加速退潮。在此背景下，立邦借進博會的契機引入波特品牌，將為中國消費者帶來更多元、優(yōu)質(zhì)的涂裝新選擇，是其在中國市場戰(zhàn)略布局的又一重要舉措。

業(yè)內(nèi)分析指出，立邦此次動作意義不止于單一品牌引進，更可能成為綜合性涂料企業(yè)系統(tǒng)性布局進口高端領(lǐng)域的風(fēng)向標——隨著頭部企業(yè)從“國產(chǎn)為主”轉(zhuǎn)向“全球品牌整合”，未來或?qū)⒂懈嗥髽I(yè)進軍進口涂料賽道，推動行業(yè)競爭維度升級為全球化品牌力與產(chǎn)品力的綜合較量。

7. 凱倫股份跨界轉(zhuǎn)型初顯成效

面對房地產(chǎn)深度調(diào)整對防水主業(yè)的持續(xù)沖擊，凱倫股份（300715.SZ）于2025年加速戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型——4月以4.83億元收購蘇州佳智彩光電科技51%股權(quán)，并于11月進一步增持至69%，累計投入達6.55億元。佳智彩專注于顯示面板與半導(dǎo)體領(lǐng)域的光電檢測設(shè)備，技術(shù)已應(yīng)用于京東方等頭部廠商，契合高端制造與國產(chǎn)替代趨勢。

轉(zhuǎn)型成效迅速顯現(xiàn)：2025年上半年，佳智彩實現(xiàn)營收1.17億元、凈利潤3472萬元，毛利率高達45.40%，遠超傳統(tǒng)防水業(yè)務(wù)約20%的水平；受此驅(qū)動，凱倫股份前三季度凈利潤同比增長182.15%，成功扭虧為盈，總資產(chǎn)增至57.87億元，新興業(yè)務(wù)收入占比突破10%，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)顯著優(yōu)化。

此次跨界不僅緩解了單一行業(yè)依賴風(fēng)險，更探索出一條防水企業(yè)通過并購高成長性科技資產(chǎn)實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級的新路徑。然而，高溢價收購帶來的業(yè)績承諾壓力及跨行業(yè)整合挑戰(zhàn)依然存在，其長期成功仍取決于資源整合效率與業(yè)務(wù)協(xié)同能力的實質(zhì)性提升。

8. 雅圖高新將成“北交所汽車涂料第一股”

9月12日，雅圖高（股票代碼：872924）北交所IPO申請獲上市委員會審議通過，即將正式登陸資本市場，成為“北交所汽車涂料第一股”。

此次IPO，公司擬募資約4.31億元，投向水性涂料智能生產(chǎn)線、研發(fā)中心升級、數(shù)字化融合中心等五大項目，其中1.41億元重點投入水性涂料智能生產(chǎn)線建設(shè)。業(yè)績方面，2022至2024年，雅圖高新營收由5.57億元增至7.42億元，凈利潤從0.78億元攀升至1.49億元。

成功過會，不僅為雅圖高新打開了廣闊的直接融資渠道，更有助于其提升技術(shù)競爭力與品牌影響力，為國產(chǎn)高端工業(yè)涂料參與國際競爭注入強勁動力。不過，雅圖高新上市之路并非一帆風(fēng)順——公司曾先后沖刺創(chuàng)業(yè)板與深交所主板未果，最終轉(zhuǎn)戰(zhàn)北交所成功過會。同時，其新增水性涂料產(chǎn)能消化、研發(fā)費用率低于同行等問題，仍是市場關(guān)注的潛在風(fēng)險。

9. 東方雨虹海外忙收購

2025年，東方雨虹海外收購動作頻繁，展現(xiàn)出其加速全球化布局的堅定。

7月，以約1.23億美元（約8.8億元人民幣）收購智利頭部建材超市企業(yè)Construmart S.A. 100%股權(quán)；11月，以約1.08億巴西雷亞爾（約1.44億元人民幣）收購巴西Novakem Indústria Química Ltda.60%股權(quán)。12月25日，公司正式發(fā)布統(tǒng)一海外品牌“OYH”，同步推出吉祥物“YOHO”、全球官網(wǎng)及B2B電商平臺，標志著其出海戰(zhàn)略從“物理存在”邁向“系統(tǒng)集成”與“價值輸出”新階段。

作為中國建筑防水龍頭，東方雨虹的全球布局覆蓋北美、東南亞、中東、非洲及南美五大區(qū)域，形成多層次、抗周期的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。目前，休斯敦、加拿大、馬來西亞、沙特等海外生產(chǎn)基地正陸續(xù)投產(chǎn)，并購標的如Construmart和萬昌也進入整合見效期。

盡管當前海外收入占比仍較低，但公司預(yù)計未來3–5年內(nèi)有望提升至15%以上，展現(xiàn)出其不可低估的出海決心與系統(tǒng)化能力。通過統(tǒng)一品牌標識、技術(shù)標準與風(fēng)控體系，東方雨虹正致力于將其打造為真正的“全球建材解決方案提供商”。

10. 巴德富年內(nèi)達成五筆戰(zhàn)略合作

2025年，巴德富集團在戰(zhàn)略合作與投資領(lǐng)域動作頻繁，展現(xiàn)出強勁的擴張勢頭。截至7月30日與化工巨頭巴斯夫簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，巴德富已在年內(nèi)密集披露了五筆重大戰(zhàn)略舉措，貫穿了整個上半年。

3月，巴德富通過戰(zhàn)略投資并控股河南金碩科技，切入纖維素醚領(lǐng)域。5月，其戰(zhàn)略投資指向蘇州世名科技旗下的岳陽凱門水性助劑公司，旨在挖掘助劑這一“工業(yè)味精”的戰(zhàn)略價值。進入6月，巴德富與河南龍澤家園達成合作，共同推動外墻仿石漆領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)化升級。7月初，巴德富世索科投資有限公司攜手啟動“趨零SVOC項目”，攜手擘畫水性樹脂行業(yè)綠色發(fā)展新藍圖。

從原材料供應(yīng)、助劑開發(fā)到終端應(yīng)用，巴德富系列投資緊密圍繞“綠色化、高端化、全鏈條”主線，通過資本與技術(shù)雙輪驅(qū)動，巴德富正加速構(gòu)建覆蓋涂料全產(chǎn)業(yè)鏈的可持續(xù)生態(tài)體系，不僅優(yōu)化自身產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，也彰顯其以戰(zhàn)略合作推動行業(yè)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略定力。