【玉米市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)】

全國(guó)范圍：全國(guó)玉米價(jià)格均值從12月1日的1.0963元，漲至12月31日的1.1061元，上調(diào)0.97分；

華北地區(qū)：華北玉米價(jià)格均值從12月1日的1.1406元，跌至12月31日的1.1376元，下調(diào)0.29分；

東北地區(qū)：東北玉米價(jià)格均值從12月1日的1.0480元，漲至12月31日的1.0668元，上調(diào)1.88分。

以山東為例，截止到目前，深加工企業(yè)31日收購(gòu)價(jià)格高點(diǎn)為1.18元，同月初1.185元相比，下調(diào)0.5分；低點(diǎn)為1.085元，同月初1.1元相比，下調(diào)1.5分；均值為1.1334元，同月初1.1405元相比，下調(diào)0.71分。

【市場(chǎng)運(yùn)行狀態(tài)分析】

12月華北市場(chǎng)：震蕩博弈，看車定價(jià)！

本月華北玉米市場(chǎng)在震蕩與博弈中走過(guò)，行情主線圍繞“供應(yīng)、天氣與心態(tài)”展開，跌宕起伏。

月初，東北糧到貨疊加貿(mào)易商出貨意愿增強(qiáng)，山東深加工門前到貨量大幅回升，市場(chǎng)承壓下行。但底部支撐堅(jiān)韌，本地優(yōu)質(zhì)干糧結(jié)構(gòu)性短缺，局部?jī)r(jià)格不跌反漲，再加上東北糧價(jià)高企形成虹吸，回調(diào)并未演變?yōu)樯畹?，隨著到車減少，價(jià)格即現(xiàn)企穩(wěn)跡象。中旬，市場(chǎng)在東北糧入關(guān)利潤(rùn)倒掛與飼料需求轉(zhuǎn)換的支撐下、與深加工謹(jǐn)慎采購(gòu)的壓制間拉鋸，隨后寒潮引發(fā)惜售情緒松動(dòng)，上量驟增再壓價(jià)格，行情陷入“供應(yīng)松、需求弱”的困境。下旬，強(qiáng)降雪后物流恢復(fù)，“車多價(jià)跌、車少價(jià)漲”特征明顯?；鶎邮奂Z情緒對(duì)價(jià)格高度敏感，而下游追高意愿不足，價(jià)格在頻繁波動(dòng)中缺乏趨勢(shì)性方向。月末，供需進(jìn)入深度博弈，農(nóng)戶低價(jià)惜售、貿(mào)易商隨收隨走、下游按需采購(gòu)，價(jià)格在窄幅波動(dòng)中趨于穩(wěn)定，為12月的震蕩行情畫上平穩(wěn)句號(hào)。

總體看，本月華北深加工企業(yè)主流漲跌互現(xiàn)，區(qū)域略顯分化！其中，山東跌多漲少，跌幅多在10-60元/噸，個(gè)別漲幅在20-45元/噸！河北以漲為主，漲幅多在10-60元/噸！河南漲跌交織，最高跌幅在66元/噸，河南金玉鋒15水內(nèi)凈糧31日收購(gòu)價(jià)2274元/噸！

12月東北市場(chǎng)：沖高后穩(wěn)，震蕩走高！

本月東北玉米走出先揚(yáng)后抑、再趨穩(wěn)的行情曲線，供需博弈與政策引導(dǎo)貫穿始終。

月初，多重利好共振推動(dòng)價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上行。中儲(chǔ)糧及“中字頭”企業(yè)開庫(kù)提價(jià)收糧，夯實(shí)底部；華北貿(mào)易商南下、本地建庫(kù)與南方備貨形成“搶糧大軍”，惜售情緒與低溫存糧條件共同發(fā)酵，深加工報(bào)價(jià)強(qiáng)勢(shì)上行，但價(jià)格快速?zèng)_高已脫離豐產(chǎn)基本面，東北-華北價(jià)格倒掛抑制外流，南方飼料企業(yè)轉(zhuǎn)向小麥采購(gòu)，市場(chǎng)續(xù)漲動(dòng)力受到質(zhì)疑。

月中旬，市場(chǎng)進(jìn)入漲后回調(diào)階段。隨著糧價(jià)升至高位，基層出貨意愿增強(qiáng)，部分糧庫(kù)收購(gòu)價(jià)亦小幅下調(diào)，但優(yōu)質(zhì)干糧偏緊、直屬庫(kù)持續(xù)收購(gòu)及雨雪天氣影響物流，限制了跌幅，行情轉(zhuǎn)入震蕩盤整。直至月末，市場(chǎng)心態(tài)雖由“前期搶糧”轉(zhuǎn)向“穩(wěn)價(jià)收糧”，但中儲(chǔ)糧輪換采購(gòu)增量、春節(jié)前售糧周期延長(zhǎng)，緩解了集中上市壓力。部分農(nóng)戶惜售情緒再起，且貿(mào)易商收購(gòu)積極性略有回升，市場(chǎng)僵持局面有所松動(dòng)，深加工企業(yè)為保障到貨量提價(jià)收購(gòu)。

總體看，本月東北玉米在政策托底、惜售支撐與需求理性之間反復(fù)權(quán)衡，呈現(xiàn)“沖高-回調(diào)-回穩(wěn)”的走勢(shì)特征，市場(chǎng)在供需再平衡中尋找方向。東北深加工企業(yè)主流漲幅普遍在30-110元/噸。

12月西北市場(chǎng)：穩(wěn)中偏強(qiáng)、區(qū)域分化！

本月西北玉米在供需博弈中高位盤整，陜甘寧的波動(dòng)性與新疆的穩(wěn)定性形成鮮明對(duì)比。

月初陜甘寧產(chǎn)區(qū)在農(nóng)戶持續(xù)惜售的支撐下價(jià)格慣性跟漲，但貿(mào)易商因利潤(rùn)微薄建庫(kù)遲緩，市場(chǎng)追高動(dòng)能不足，至月末因飼用需求轉(zhuǎn)淡價(jià)格略有松動(dòng)。新疆市場(chǎng)則走出獨(dú)立行情，價(jià)格持續(xù)穩(wěn)定，購(gòu)銷以疆內(nèi)為主，外發(fā)量有限。

總體看，本月西北深加工企業(yè)主流漲幅在40-80元/噸。

12月南方玉米：供需博弈，被動(dòng)調(diào)整！

本月南方銷區(qū)玉米價(jià)格在供需博弈中呈現(xiàn)震蕩運(yùn)行。月初產(chǎn)區(qū)成本推動(dòng)價(jià)格跟漲，但高價(jià)迅速抑制飼料企業(yè)需求，市場(chǎng)轉(zhuǎn)向消耗庫(kù)存并尋求進(jìn)口谷物替代。月中隨成本松動(dòng)與期貨回落，價(jià)格承壓回調(diào)，南北利潤(rùn)收窄，貿(mào)易商報(bào)價(jià)下調(diào)。下游因養(yǎng)殖利潤(rùn)不佳普遍暫停新簽，以執(zhí)行前期合同為主，維持約30天安全庫(kù)存。月末報(bào)價(jià)雖隨成本短暫反彈，但受元旦假期影響，市場(chǎng)購(gòu)銷清淡，整體呈現(xiàn)“有價(jià)無(wú)市”局面。

12月港口市場(chǎng)：北強(qiáng)南弱、北動(dòng)南穩(wěn)！

北方港口；由量緊價(jià)揚(yáng)到震蕩拉鋸！月上旬，因東北基層惜售、新糧上量有限疊加外運(yùn)受阻，導(dǎo)致港口集港量階段性縮減。然而，貿(mào)易商面臨前期合同執(zhí)行與密集船期的雙重壓力，“船等貨”現(xiàn)象突出，在剛性發(fā)運(yùn)需求驅(qū)動(dòng)下價(jià)格領(lǐng)漲上揚(yáng)。月中旬，行情轉(zhuǎn)入高頻震蕩模式！集港量隨天氣（雨雪、寒潮）、物流及基層售糧節(jié)奏而波動(dòng)；期貨盤面起伏與貿(mào)易商利潤(rùn)變化亦頻繁擾動(dòng)價(jià)格。市場(chǎng)在“到貨增加則價(jià)承壓”與“到貨減少、船期支撐則價(jià)反彈”之間反復(fù)搖擺，供應(yīng)端與發(fā)運(yùn)需求博弈激烈。

南方港口；相較之下，南港行情更多地扮演了“被動(dòng)跟隨者”與“需求制約者”的雙重角色。其價(jià)格走勢(shì)主要錨定北方成本，呈現(xiàn)“跟漲慢、跟跌易”的特點(diǎn)。月初受北港大漲及到貨減少、庫(kù)存偏低支撐，南港報(bào)價(jià)被動(dòng)跟漲。然而動(dòng)能始終不足，核心癥結(jié)在于下游需求疲軟，養(yǎng)殖業(yè)深陷虧損周期，飼料企業(yè)對(duì)高價(jià)玉米抵觸情緒強(qiáng)烈，建庫(kù)意愿低迷，多維持滾動(dòng)補(bǔ)庫(kù)與剛需采購(gòu)。與此同時(shí)，進(jìn)口玉米、高粱、大麥等替代谷物持續(xù)到港，不斷分流飼用需求，形成“天花板”效應(yīng)。因此，盡管港口內(nèi)貿(mào)庫(kù)存時(shí)有波動(dòng)，成本支撐亦偶有顯現(xiàn)，但在“弱需求”與“強(qiáng)替代”的雙重壓制下，南港市場(chǎng)整體購(gòu)銷清淡，成交難以放量，價(jià)格上行空間始終受限，更多體現(xiàn)為成本倒掛壓力下的謹(jǐn)慎調(diào)整。

縱觀整個(gè)12月，南北港口市場(chǎng)呈現(xiàn)“北強(qiáng)南弱、北動(dòng)南穩(wěn)”的格局。北方在供應(yīng)彈性與發(fā)運(yùn)剛性的矛盾中主動(dòng)盤整，南方則在成本傳導(dǎo)與需求疲軟的夾擊下被動(dòng)承壓。

截至12月31日，
北港（錦州港、鲅魚圈）：水分15%容重720的玉米報(bào)價(jià)2260-2270元/噸，較月初漲30元/噸。水分15%玉米平艙價(jià)2330-2350元/噸，較月初漲45元/噸。

其中，錦州港地區(qū)水分25%潮糧收購(gòu)價(jià)1940-1960元/噸，較月初漲20-40元/噸。較剛開收1780元/噸，漲160-180元/噸！

南港（蛇口港）：水分15%玉米散糧成交價(jià)2440-2460元/噸，較月初跌20元/噸。一級(jí)玉米報(bào)價(jià)2470-2490元/噸，較月初持平。

玉米走勢(shì)預(yù)期展望：

12月的玉米市場(chǎng)，上演了一場(chǎng)“情緒與現(xiàn)實(shí)”的激烈較量。月初延續(xù)了11月末的強(qiáng)勢(shì)，在基層惜售、政策托底、物流受限等多重利好驅(qū)動(dòng)下，全國(guó)玉米價(jià)格持續(xù)攀升，東北地區(qū)表現(xiàn)尤為搶眼。然而進(jìn)入月中，市場(chǎng)逐漸回歸理性，價(jià)格漲勢(shì)開始放緩并出現(xiàn)區(qū)域性分化。最終，整月行情呈現(xiàn)出“前高后穩(wěn)、區(qū)域分化、優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)”的特征，雖然供應(yīng)壓力預(yù)期不斷增強(qiáng)，但在剛需支撐下，價(jià)格整體仍維持在高位區(qū)間震蕩。

供應(yīng)端：基層惜售與節(jié)前變現(xiàn)博弈

12月供應(yīng)端核心矛盾在于“基層惜售與潛在賣壓”的博弈。進(jìn)入1月份的供應(yīng)格局將更為復(fù)雜。

一方面，東北基層農(nóng)戶惜售情緒依然濃厚，與去年恐慌性拋售不同，今年持糧主體心態(tài)穩(wěn)定，疊加天氣轉(zhuǎn)冷利于存糧，對(duì)年后價(jià)格抱有期待，特別是優(yōu)質(zhì)干糧持有者更不急于出手，踩踏式賣糧可能性大幅降低。

另一方面，今年玉米豐產(chǎn)已成定局，剩余糧源總量依然龐大，隨著春節(jié)臨近，部分農(nóng)戶還貸及變現(xiàn)需求將推動(dòng)基層售糧意愿逐步提升，從而增加市場(chǎng)階段性供應(yīng)。而貿(mào)易環(huán)節(jié)也存在部分短期獲利糧源，春節(jié)前出貨回籠資金的意愿較強(qiáng)，若集中釋放可能加劇市場(chǎng)波動(dòng)。

需求端：剛需韌性尚存，增量空間受限

深加工企業(yè)：數(shù)據(jù)顯示，12月份玉米淀粉行業(yè)開工率64.4%，環(huán)比升高0.37%，同比降低 7.25%。目前企業(yè)開工率維持在六成左右的相對(duì)高位，對(duì)玉米采購(gòu)形成基礎(chǔ)支撐。但需關(guān)注深加工產(chǎn)品利潤(rùn)變化，若成本持續(xù)擠壓利潤(rùn)空間，企業(yè)提價(jià)收購(gòu)意愿將受到抑制。

飼料企業(yè)：當(dāng)前生豬、家禽存欄量維持高位，飼料企業(yè)為維持安全庫(kù)存，剛性補(bǔ)庫(kù)需求持續(xù)存在。數(shù)據(jù)顯示，本月全國(guó)飼料企業(yè)庫(kù)存天數(shù)上漲為主，截至12月25日，全國(guó)飼料企業(yè)平均庫(kù)存29.88天，較11月上漲2.05天，環(huán)比上漲7.37%，同比下跌1.68%。接下來(lái)部分地區(qū)腌臘活動(dòng)還帶來(lái)階段性需求提振，疊加春節(jié)備貨需求啟動(dòng)，將對(duì)價(jià)格形成支撐。但養(yǎng)殖行業(yè)的持續(xù)虧損制約了需求增量，生豬養(yǎng)殖虧損態(tài)勢(shì)短期難以扭轉(zhuǎn)，飼料企業(yè)對(duì)高價(jià)玉米接受度有限，無(wú)意大規(guī)模建庫(kù)，備貨力度可能相對(duì)克制，更多采取“小批量、多批次”的滾動(dòng)采購(gòu)策略。

同時(shí)，華北地區(qū)糧源因霉變無(wú)法進(jìn)入飼用領(lǐng)域，進(jìn)一步加劇優(yōu)質(zhì)飼用糧源緊張，也倒逼企業(yè)關(guān)注替代品采購(gòu)。

政策端：托底與調(diào)控的雙重角色

12月政策端呈現(xiàn)“托底為主、調(diào)控預(yù)期升溫”的特征，1月政策面將繼續(xù)發(fā)揮穩(wěn)定器作用。中儲(chǔ)糧等政策性糧庫(kù)的輪入收購(gòu)仍將持續(xù)，為市場(chǎng)提供底部支撐。疊加多個(gè)重量級(jí)涉農(nóng)會(huì)議，分別從不同維度強(qiáng)調(diào)了穩(wěn)產(chǎn)保供、促進(jìn)重要農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格保持在合理水平等，政策“穩(wěn)定器”作用凸顯。但調(diào)控預(yù)期始終存在，一是進(jìn)口玉米的定向邀約拍賣持續(xù)進(jìn)行，起到補(bǔ)充市場(chǎng)供應(yīng)的作用；二是市場(chǎng)傳聞已久的臨儲(chǔ)小麥拍賣落地。國(guó)家糧食交易中心12月31日晚發(fā)布消息：2026年1月7日最低收購(gòu)價(jià)小麥將競(jìng)價(jià)銷售2017-2020年小麥20萬(wàn)噸，僅限面粉加工企業(yè)參與競(jìng)買。

具體交易安排如下：

2017年：河南4.1萬(wàn)噸、貴州1.4萬(wàn)噸，三等價(jià)格2200元/噸；

2018年：江蘇1.0萬(wàn)噸、安徽1.5萬(wàn)噸，三等價(jià)格2280元/噸；

2019年：河北1.0萬(wàn)噸、江蘇1.3萬(wàn)噸、安徽1.0萬(wàn)噸、山東1.0萬(wàn)噸、河南4.0萬(wàn)噸、湖北1.1萬(wàn)噸，三等價(jià)格2330元/噸；

2020年：河南0.5萬(wàn)噸、湖北1.9萬(wàn)噸，三等價(jià)格2380元/噸。

（等級(jí)價(jià)差40元/噸）。

替代端：進(jìn)口與小麥雙補(bǔ)充，替代效應(yīng)顯現(xiàn)！

進(jìn)口玉米：12月進(jìn)口玉米拍賣持續(xù)進(jìn)行且溢價(jià)成交，不僅緩解了局部供應(yīng)緊張，也降低了下游企業(yè)對(duì)國(guó)產(chǎn)高價(jià)玉米的依賴，對(duì)玉米價(jià)格上漲形成一定制約。1月進(jìn)口玉米到港及拍賣情況將直接影響南方銷區(qū)的供應(yīng)結(jié)構(gòu)。

小麥替代：當(dāng)前新小麥價(jià)格依然較高，玉米與小麥價(jià)差較大，短期內(nèi)小麥對(duì)玉米的替代效應(yīng)有限。但若玉米價(jià)格持續(xù)走高或局部貨源毒素不穩(wěn)定，可能推動(dòng)飼料企業(yè)下調(diào)玉米占比，增加小麥?zhǔn)褂昧俊Ｍ瑫r(shí)，1月政策性小麥拍賣落地，重點(diǎn)關(guān)注成交情況。

短期來(lái)看，當(dāng)前玉米市場(chǎng)正處于“政策調(diào)控、進(jìn)口補(bǔ)充、需求剛性、農(nóng)戶惜售”的復(fù)雜平衡中，多空博弈的“弦”已越繃越緊！

利好因素支撐：

基層惜售挺價(jià)仍存：東北優(yōu)質(zhì)糧源持有者心態(tài)穩(wěn)定；華北農(nóng)戶對(duì)低價(jià)抵觸情緒較強(qiáng)，糧源成本偏高，對(duì)價(jià)格形成底部支撐。

優(yōu)質(zhì)干糧供應(yīng)偏緊：優(yōu)質(zhì)干糧糧源結(jié)構(gòu)性短缺持續(xù)，支撐區(qū)域價(jià)格。

下游節(jié)前備貨預(yù)期：深加工企業(yè)為保障節(jié)日生產(chǎn)，仍有常規(guī)建庫(kù)需求；部分飼料企業(yè)也已開始陸續(xù)試探性節(jié)前備貨，為價(jià)格提供基礎(chǔ)支撐。

收購(gòu)政策托底市場(chǎng)：中儲(chǔ)糧持續(xù)收購(gòu)形成強(qiáng)力買盤，提振市場(chǎng)信心。

利空因素壓制：

潛在賣壓逐步累積：玉米豐產(chǎn)定局，總供應(yīng)充足，節(jié)前變現(xiàn)需求可能促使部分農(nóng)戶及貿(mào)易商加快售糧節(jié)奏，潛在賣壓逐步累積。

下游需求跟進(jìn)乏力：深加工利潤(rùn)承壓，飼料養(yǎng)殖虧損，對(duì)高價(jià)玉米承接能力不足，多采取謹(jǐn)慎滾動(dòng)采購(gòu)策略。

多元替代潛在沖擊：11月玉米進(jìn)口量56萬(wàn)噸，同比增加87.5%！且近期高粱、大麥等替代品采購(gòu)力度也在加大，為飼料企業(yè)提供了更多選擇空間，削弱了對(duì)高價(jià)玉米的依賴。

政策調(diào)控預(yù)期升溫：進(jìn)口玉米持續(xù)投放，托市小麥拍賣落地，抑制價(jià)格過(guò)度上漲。

期貨市場(chǎng)波動(dòng)加?。?/strong>近期期貨多次脫離基本面拉漲，需警惕其回調(diào)對(duì)現(xiàn)貨情緒的傳導(dǎo)。

1月的玉米市場(chǎng)，將是一場(chǎng)春節(jié)前的最后博弈！月初期，市場(chǎng)可能延續(xù)12月末的調(diào)整態(tài)勢(shì)，貿(mào)易商和農(nóng)戶在節(jié)前有出貨回籠資金需求，供應(yīng)小幅增加，而下游企業(yè)備貨尚未全面啟動(dòng)。而距離春節(jié)越來(lái)越近，也將進(jìn)入春節(jié)備貨關(guān)鍵期，飼料企業(yè)補(bǔ)庫(kù)需求集中釋放，深加工企業(yè)也有備貨需求。在剛需推動(dòng)下，價(jià)格有望企穩(wěn)回升，特別是優(yōu)質(zhì)糧源價(jià)格可能再度走強(qiáng)。直至月尾聲隨著備貨接近尾聲，市場(chǎng)購(gòu)銷逐漸清淡，價(jià)格趨于穩(wěn)定。節(jié)前最后一周，物流逐步停運(yùn)，市場(chǎng)進(jìn)入有價(jià)無(wú)市狀態(tài)。

重點(diǎn)關(guān)注：

一是基層售糧進(jìn)度，這是決定價(jià)格走勢(shì)的核心變量。

二是中儲(chǔ)糧收購(gòu)節(jié)奏及臨儲(chǔ)小麥拍賣節(jié)奏和成交情況，將直接影響市場(chǎng)情緒。同時(shí)目前是僅限面粉加工企業(yè)參與競(jìng)買，關(guān)注后期是否有改變。

三是深加工企業(yè)開工率及利潤(rùn)變化，若利潤(rùn)持續(xù)惡化可能引發(fā)需求收縮。

四是飼料企業(yè)備貨啟動(dòng)時(shí)間和力度，關(guān)注大型飼料集團(tuán)的采購(gòu)策略。

五是進(jìn)口玉米到港及拍賣情況，關(guān)注其對(duì)南方銷區(qū)的補(bǔ)充效應(yīng)。

六是玉米與小麥價(jià)格價(jià)差變化，以及飼料企業(yè)配方調(diào)整動(dòng)向，替代效應(yīng)的強(qiáng)弱將影響需求端格局。

來(lái)源：中時(shí)通