作者：周軍律師.

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非法吸收公眾存款罪的成立需同時滿足“非法性、公開性、利誘性、社會性”四大要件。司法實(shí)踐中，不少資金募集行為因缺少上述任一要件，或具有合法依據(jù)，雖外觀類似融資行為，但不構(gòu)成犯罪。

哪些情形的資金募集行為，不構(gòu)成非法吸收公眾存款罪？

周軍律師結(jié)合法律規(guī)定與司法實(shí)踐，梳理六大不構(gòu)成非法吸收公眾存款罪的情形，厘清融資行為的合法邊界。

一、僅向親友或單位內(nèi)部特定對象募集資金

該罪的核心特征之一是“社會性”，即向社會不特定公眾吸收資金。若資金募集范圍嚴(yán)格限定在親友、單位內(nèi)部職工等特定對象，且未通過這些人員向社會擴(kuò)散，因不具備“社會性”，不構(gòu)成犯罪。

例如，某企業(yè)因擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營需要，僅向內(nèi)部員工定向借款，與員工簽訂書面借款協(xié)議，未公開宣傳，員工基于勞動關(guān)系自愿出資，此類行為因?qū)ο筇囟?、無社會危害性，屬于合法民間借貸。

需要注意的是，若明知親友或職工向不特定對象吸收資金而放任，則仍可能被認(rèn)定為犯罪。

二、無任何公開宣傳行為，私下定向募集

“公開性”是該罪的必備要件，表現(xiàn)為通過網(wǎng)絡(luò)、媒體、推介會、傳單等途徑向社會公開宣傳。若資金募集僅通過一對一私下溝通完成，未實(shí)施任何公開推介行為，也未默許他人傳播融資信息，因缺少“公開性”，不構(gòu)成犯罪。對于實(shí)踐中常見的“口口相傳”，若行為人未主動引導(dǎo)、對傳播行為不知情且未參與，一般不認(rèn)定為公開宣傳。

如個體工商戶因經(jīng)營周轉(zhuǎn)急需資金，私下向幾位熟人借款，未主動告知其他人員，借款信息未向外擴(kuò)散，該行為不構(gòu)成犯罪。

三、具有合法依據(jù)的正規(guī)融資行為

“非法性”是定罪的前提，即未經(jīng)有關(guān)部門依法批準(zhǔn)或借用合法經(jīng)營形式吸收資金。若資金募集行為獲得金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)，或?qū)儆诜烧J(rèn)可的合法融資范疇，則不具備“非法性”。

例如，經(jīng)批準(zhǔn)開展的融資租賃、私募基金等金融業(yè)務(wù)，符合監(jiān)管要求的資金募集行為；企業(yè)間基于真實(shí)生產(chǎn)經(jīng)營需求的定向拆借，出借人為特定企業(yè)，未向社會公開，符合民間借貸司法解釋規(guī)定的，均屬于合法行為，不構(gòu)成犯罪。

四、真實(shí)股權(quán)投資，無保本付息承諾

“利誘性”要求承諾在一定期限內(nèi)還本付息或給付固定回報(bào)。若資金募集屬于真實(shí)股權(quán)投資，未承諾保本保息，投資人收益完全取決于企業(yè)經(jīng)營狀況，且已明確告知投資風(fēng)險，因缺少“利誘性”，不構(gòu)成犯罪。

例如，某初創(chuàng)公司引入股權(quán)投資，與投資人簽訂股權(quán)協(xié)議，明確約定投資人享有公司股權(quán)，收益與公司盈利掛鉤，風(fēng)險自擔(dān)，此類行為屬于合法投資行為，區(qū)別于“借投資之名行吸存之實(shí)”的犯罪行為。

五、資金用于正常生產(chǎn)經(jīng)營，規(guī)模匹配且及時清退

即使資金募集行為在形式上接近非法吸收公眾存款，但如果所吸收資金主要用于正常生產(chǎn)經(jīng)營，且募集規(guī)模與生產(chǎn)經(jīng)營所需基本相符，能夠及時清退所吸收資金，未造成嚴(yán)重危害后果的，可認(rèn)定為情節(jié)顯著輕微，不作為犯罪處理。

例如，某小微企業(yè)主因臨時資金周轉(zhuǎn)困難，向少數(shù)熟人借款，所借款項(xiàng)全部用于支付貨款，且在經(jīng)營好轉(zhuǎn)后及時還清全部本息，未給出借人造成損失，此類行為不構(gòu)成犯罪。

民間小額互助性集資，不以營利為目的

不以營利為目的、未進(jìn)行經(jīng)營性活動的民間小額互助集資，因未擾亂國家金融管理秩序，不構(gòu)成犯罪。

例如，村民間為應(yīng)對婚喪嫁娶、突發(fā)疾病等急事形成的互助性集資，金額較小、范圍較窄，僅用于解決臨時生活需求，無固定回報(bào)承諾，屬于民間互助行為，不具備犯罪的社會危害性，不應(yīng)以犯罪論處。

周軍律師提醒，判斷資金募集行為是否構(gòu)成非法吸收公眾存款罪，核心是看是否同時滿足“四大要件”。實(shí)踐中，需結(jié)合募集對象、宣傳方式、回報(bào)承諾、資金用途等綜合判斷。若因融資行為引發(fā)爭議，應(yīng)及時留存資金用途證明、借款協(xié)議、溝通記錄等證據(jù)，證明行為的合法性。遇到相關(guān)問題，建議及時咨詢專業(yè)律師，尋求有效的法律幫助，以免錯失維權(quán)良機(jī)。

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