法媒《回聲報》報道，歐洲制造業(yè)調查顯示，上個月歐洲制造業(yè)局勢明顯惡化，尤其是在德國。出乎意料的是，法國出現(xiàn)了明顯反彈。

新年伊始，歐洲制造業(yè)增長動力不足，甚至早在2025年末就已深陷低迷。

由漢堡商業(yè)銀行（Hamburg Commercial Bank）為標普全球（S&P Global）計算的歐元區(qū)制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）顯示，2025年12月歐元區(qū)制造業(yè)PMI已降至48.8，低于11月的49.6，創(chuàng)下九個月以來最低水平。其中，制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)從50.4下滑至48.9，創(chuàng)下自今年2月以來的首次萎縮。

漢堡商業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家德拉魯比亞（Cyrus de la Rubia）在一份新聞稿中指出：“歐元區(qū)制造品需求再次下降，這主要體現(xiàn)在新訂單大幅減少，以及制造商庫存進一步減少上?！?/p>

01歐元區(qū)出口低迷

新訂單的減少速度達到了近一年來的最高水平，而出口需求的下滑更是創(chuàng)下11個月來的最大跌幅。

這位經(jīng)濟學家補充道：“企業(yè)似乎無力、也無意在未來一年擴大產(chǎn)能，選擇保持謹慎?！?/p>

漢堡商業(yè)銀行指出，自2022年年中以來，歐元區(qū)制造業(yè)一直深陷衰退之中。“雖然2025年曾出現(xiàn)復蘇跡象，但期待中的轉折點并未出現(xiàn)”，德拉魯比亞遺憾地表示。

02德國制造業(yè)低迷

歐洲制造業(yè)的低迷主要源于歐元區(qū)第一大經(jīng)濟體——德國。根據(jù)標普全球的歐元區(qū)制造業(yè)采購經(jīng)理調查顯示，德國制造業(yè)在2025年末明顯放緩，在需求持續(xù)下降的背景下，12月份產(chǎn)量在過去十個月內首次出現(xiàn)下滑。

德國制造業(yè)PMI指數(shù)12月降至47，低于11月的48.2。該指數(shù)反映出德國制造業(yè)環(huán)境嚴峻：就業(yè)、采購和原材料庫存均出現(xiàn)明顯下降。

西班牙（49.6，八個月新低）和意大利（47.9，九個月新低）的情況同樣不容樂觀。

03法國成例外

在歐元區(qū)整體低迷的背景下，法國成為例外。

法國制造業(yè)在上個月實現(xiàn)了三年半以來最強勁的增長，主要得益于——出口的強勁表現(xiàn)。

法國12月制造業(yè)PMI指數(shù)升至50.7，高于11月的47.8，重回榮枯線以上（低于50表示萎縮，高于50表示增長）。

標普全球在一份聲明中指出，新出口訂單增速創(chuàng)近四年以來最高水平，其中航空航天產(chǎn)業(yè)發(fā)揮了重要作用。

不過，漢堡商業(yè)銀行經(jīng)濟學家費爾德豪森（Jonas Feldhusen）也警告稱：“持續(xù)的政治不穩(wěn)定以及由此帶來的企業(yè)和家庭不確定，在未來仍將是重要制約因素?！?/p>

牛津經(jīng)濟研究院（Oxford Economics）經(jīng)濟學家法比亞尼（Riccardo Marcelli Fabiani）在1月2日（周五）發(fā)布的一份研究報告中評論道：“德國工業(yè)仍然處于困境之中，而法國則相對更具韌性，僅受到短期因素影響。至于西班牙，將其制造業(yè)PMI指數(shù)下滑視為經(jīng)濟表現(xiàn)優(yōu)異時期的終結信號，仍為時尚早?！?/p>

04法國企業(yè)招聘仍顯謹慎

盡管法國制造業(yè)出現(xiàn)一定回暖，但就業(yè)市場復蘇依然乏力。法國國家統(tǒng)計與經(jīng)濟研究所（Insee）預計，到2026年6月底，法國失業(yè)率將達到7.8%。

Insee指出，企業(yè)在招聘方面仍持謹慎態(tài)度。私企裁員計劃預計在2026年上半年基本停滯，公共部門情況類似。就業(yè)增長主要來自個體經(jīng)營。

在截至2026年年中的一年內，個體經(jīng)營預計為法國新增7.1萬個就業(yè)崗位。

與此同時，勞動力人口仍在增長，這導致就業(yè)崗位增速低于勞動力增速，失業(yè)率隨之上漲，抹去自2021年以來的部分改善成果。

至于2026年1月1日生效的 “充分就業(yè)法”，Insee的初步評估顯示，其短期內難以扭轉就業(yè)市場走勢。該法律通過自動登記失業(yè)人員，以擴大勞動力規(guī)模，預計每年增加約2萬就業(yè)人口。

05制造業(yè)對2026年略顯樂觀

展望2026年，歐元區(qū)制造業(yè)的信心略有回升。

2025年12月，企業(yè)信心指數(shù)已回升至2022年2月以來的最高水平，即俄烏沖突之前。

在德國，制造業(yè)尤其希望聯(lián)邦政府增加國防和基礎建設領域支出。

德拉魯比亞分析稱：“隨著政府支持的基礎設施項目啟動，以及國防裝備需求的強勁增長，2026年的情況可能會有所不同。”

（歐洲時報/ K 編譯報道）

編輯：K

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