撰文| 郝 鑫

編輯| 吳先之

不是字節(jié)、騰訊、阿里，而是Meta。

產(chǎn)品上線僅九個月，談判時長前后不過十余天，一家頂著“套殼”“營銷”的初創(chuàng)公司，已經(jīng)走通了AI創(chuàng)業(yè)的閉環(huán)。

今早，Manus在官網(wǎng)正式宣布加入Meta。聲明中透露，截至2025年12月，Manus已處理超過147萬億個Tokens，并創(chuàng)建了超過8000萬臺虛擬計算機。加入Meta后，Manus產(chǎn)品及公司還將繼續(xù)在新加坡運營，還將把Manus的服務帶給Meta平臺上的數(shù)百萬企業(yè)和數(shù)十億用戶。

另一邊，Meta也在官網(wǎng)確認該消息。在公告中，Meta補充了一些細節(jié)：一是Manus的產(chǎn)品服務將整合進Meta的產(chǎn)品體系，Meta更看重Manus在企業(yè)服務領域的能力；二是收購也包含了“人”，Manus團隊打包加入Meta。

另據(jù)晚點LatePost補充消息，Meta以數(shù)十億美元完成了對Manus母公司“蝴蝶效應”的收購，其花費僅次于WhatsApp和Scale AI。收購完成后，蝴蝶效應公司將保持獨立運作，創(chuàng)始人肖弘出任Meta副總裁。

在國內看技術能力、模型能力和應用DAU的大環(huán)境下，Manus身上具有非典型性的特質，產(chǎn)品國際化、團隊國際化以及市場與資本結構同步出海。

現(xiàn)下或許無法給Manus“上岸”一個蓋棺定論的結論，但至少證明了在AI時代，中國的團隊也能做出世界級的AI產(chǎn)品，與硅谷站在同一角斗場中競爭。

非典型創(chuàng)業(yè)者的范本

Manus或者說蝴蝶效應公司的創(chuàng)業(yè)故事，要追溯到“Monica”。

CEO肖弘是一位連續(xù)創(chuàng)業(yè)者，在AI之前，他曾開發(fā)過兩款微信生態(tài)插件。這給了他做AI瀏覽插件Monica的靈感，作為一個側邊欄插件，讓用戶在瀏覽網(wǎng)頁時可以直接調用AI，還能處理網(wǎng)頁摘要、翻譯等。

Monica聚合了來自各家頭部模型，這意味著用戶只需花一份訂閱的錢就能使用所有大模型。這一策略在商業(yè)上獲得了成功，成為當時除了AI PPT之外少有賺錢的項目。Monica在Chrome商店擁有約300萬用戶，貢獻了約1500萬美金的ARR。

Monica讓肖弘拿到了博弈的籌碼，2024年初，字節(jié)找上門來談收購，開價3000萬美元。對于一款插件工具，這個數(shù)字不算低。這是肖弘的第一次抉擇，如果故事從這里戛然而止，就沒有以后的Manus和數(shù)十億美元。

肖弘拒絕了字節(jié)的收購offer，決定搞件“大事”。在Manus誕生前，團隊也走過彎路，嘗試從AI瀏覽器插件到AI瀏覽器轉型，花費7個月的時間All in，但在上線前一周被全面叫停。

直到Cursor、Computer use的出現(xiàn)，讓肖弘和團隊意識到：AI 很擅長用電腦，但不應該用你的電腦，而應該用它自己的電腦；普通人也能受惠于AI coding。這兩部分結合起來，就誕生了Manus的最初形態(tài)。

回看Manus的項目立項，肖弘提出了一個深刻的類比，將兩種不同Agent發(fā)展路徑比作“百度”與“Hao123”的模式差異。Chatbot/Hao123模式，像傳統(tǒng)的Chatbot或導航網(wǎng)站，開發(fā)者作為“供給側”，預先實現(xiàn)和集成各種特定功能（鏈接）。用戶能做的事情，被限制在開發(fā)者已經(jīng)提供的能力范圍內。這種模式拓展緩慢，且容易陷入同質化競爭。

Agent/百度模式，首先打造一個具備強大通用能力的底層平臺（像搜索引擎，能爬取和理解一切），因其通用性，吸引大量用戶嘗試各種各樣的任務。再通過分析高頻、高價值的Query，反向進行優(yōu)化，提煉出“預設能力”，使得常見任務能夠被“秒級”完成。正是基于模式的選擇，Manus從一開始就押注了通用Agent的方向。

接下來才是大家熟悉的故事，2025年3月初，Manus在沒有完全準備好的情況下上線。上線即崩潰，邀請碼一碼難求，被外界質疑為“惡意營銷”。

意料之外，Manus實現(xiàn)了“黑紅”。但與此同時，在其身上開始了兩個飛輪。一是產(chǎn)品高頻迭代，快速進入商業(yè)化變現(xiàn)；二是徹底與國內市場割席，從產(chǎn)品、組織架構到資本全面押注國際市場。

5月份，Manus宣布向所有用戶開放，開放首日注冊量即破100萬。10月份至今，Manus進入了高頻迭代期，一口氣更新了9個功能。12月中旬，Manus宣布ARR已經(jīng)突破了1億美元。

Manus最終選擇把重心全面放到海外，有多重考慮因素。核心來自于其用戶群體，從Monica到Manus，付費的大頭主要來自于海外用戶。受國際政策法規(guī)影響，國外對中國背景的團隊審核更為嚴格。

于是，在Agent的窗口期，Manus迅速裁撤國內團隊，總部搬遷至新加坡，從組織架構、資本端完成一次“脫胎換骨”的國際化。

當初拒絕字節(jié)收購offer的團隊，如今站在了國際舞臺。和3000萬美元相比，數(shù)十億美元已經(jīng)翻了至少30倍。

至此，一個非典型性中國創(chuàng)業(yè)團隊的故事，已經(jīng)很完整。

Meta和Manus各取所需

Meta開出數(shù)十億美元的賬單，是一個什么水平？

如果放在國內來看，作為一家AI應用公司相當有競爭力。作為參考，模型和技術全覆蓋的MiniMax，目前的估值約在40億美元。開源閉源兩條腿走路，干To B苦活累活的智譜，其估值也在將近40億美元。與之對比，Manus在沒有自研模型技術和僅有一款八個月的上線產(chǎn)品下，就拿下了MiniMax們超四分之一的估值。

但放在硅谷來看，這筆買賣絕對稱不上“天價”。此前，扎克伯格就用143億美金收購了“Scale AI”的49%的股份。在很多人眼里，Scale AI不過是一個數(shù)據(jù)標注公司?？紤]到Manus的全球用戶體量和1億ARR，數(shù)十億的價格只能算是一個中等水平。雖然未透露具體收購細節(jié)，但這個數(shù)字足以讓投資人和機構順利退出，讓Manus創(chuàng)業(yè)安穩(wěn)著陸。

Meta和Manus能夠達成合作，本質來自于雙方的需求。

Meta已經(jīng)到了“病急亂投醫(yī)”的地步，此前Llama開源策略徹底宣告失敗。轉向閉源后，Meta與OpenAI、谷歌等頭部模型性能差了一大截。前一段時間還被曝出，用了開源的千問訓練模型。意識到差距后，Meta開始動用“金手指”，重金挖墻角，組建超級智能實驗室。

扎克伯格相信Agent的未來，曾表示過“Meta AI未來將是數(shù)億人的Agent平臺”。缺乏像OpenAI、谷歌前期的技術跟進，短期內Meta想要實現(xiàn)這一愿景，靠收購來補足短板，顯得很合理。在公告里，不難看出，Meta看重Manus的產(chǎn)品、服務客戶和未來融入Meta平臺的能力。況且Manus本身還能賺錢，為其帶來額外營收。

Manus產(chǎn)品負責人認為，“Agent的競爭不是比模型本身，而是比整個系統(tǒng)”。即使強如OpenAI，也要和Agent創(chuàng)業(yè)公司站在同一起跑線上，學習如何構建外圍的環(huán)境，準備工具體系等能力。

而Manus所積累的這套能力，如果能在Meta，這個更大用戶體量和更復雜需求里打磨，有可能帶來新的能力涌現(xiàn)。對Meta或許是Agent彎道超車的機會，更是決定其能否拿到Agent時代船票的關鍵一戰(zhàn)。

肖弘回憶，3月初產(chǎn)品剛上線，在最巔峰時期“一天要燒50萬美元”，按此速度燒下去，20天公司就破產(chǎn)了。

直到現(xiàn)在，Manus仍要面臨這個問題。現(xiàn)在Token調用成本還遠未到達普惠的臨界點。多數(shù)做AI應用的公司還是要給大模型和云廠商交過路費，這里面還存在網(wǎng)絡負效應，用戶用得越多，AI應用公司虧得越多。Manus被Meta收購后，就有了長期的“飯票”，也能在這基礎上去探索智能邊界。

很多創(chuàng)業(yè)者恭喜Manus，也是在渴望一個相對完美的結局。在充滿不確定性的大環(huán)境下，安全降落遠比改變世界的夢想來得實際。創(chuàng)始人名利雙收，給了團隊一個交代，還有了再創(chuàng)業(yè)基金，怎么不算是一個happy ending呢？

下回可能就有人跟投資人這么說，“不成功還能賣給Meta呢”。

誰是最大的贏家？

站在Manus背后，有個不能忽視的名字——真格基金。

在被Meta收購前，Manus公司蝴蝶效應一共完成了4輪融資。從2023年2月的種子輪到2025年4月的B輪，真格基金沒有一次落下，幾乎梭哈了肖弘和蝴蝶效應。僅以種子輪計算，在兩年多的時間里就獲得了超過200倍的回報。

真格基金從初期選中肖弘，到現(xiàn)在跟肖弘和他的團隊走過了十年。在這過程中，真格基金發(fā)揮過關鍵作用。在其牽線之下，吸引來現(xiàn)Manus首席科學家季逸超和產(chǎn)品戰(zhàn)略負責人張濤的加入，加上肖弘構成了Manus產(chǎn)品核心班底。

早在3月出圈后，Manus就被投資圈視為“成功案例”。但凡是看AI應用賽道的投資人，在采訪中都要被追著問一句：“當時為什么錯過了Manus？”

因為押注Manus，真格基金管理合伙人劉元終于揚眉吐氣了一回，交出了一份拿得出手的“作品”。

但意義還遠不止這些，Manus在某種程度上沖擊了現(xiàn)在國內的創(chuàng)業(yè)和投資模式。傳統(tǒng)模式如現(xiàn)在的智譜、MiniMax，靠一輪輪的融資熬到上市。假如不是現(xiàn)在科創(chuàng)板和港股，給大模型公司開綠燈，可能他們等不到上市就先破產(chǎn)了。

Manus的反傳統(tǒng)操作是什么呢？前期先找投資人拿天使輪和種子輪資金，一拿到足夠團隊探索的錢，就立馬開始上線產(chǎn)品，進入產(chǎn)品驗證期。跑得通商業(yè)模式和現(xiàn)金流，就繼續(xù)跑，反之不行就放棄。反復循環(huán)，直至找到穩(wěn)定產(chǎn)品和商業(yè)模式，大廠下場收購，投資人完成退出。

Manus的故事讓同賽道的創(chuàng)業(yè)者看到了曙光，某位創(chuàng)業(yè)者表示，“今早微信被轟炸，發(fā)來全是Manus被收購的消息。感謝大家第一時間想到了我們，這也是我們更努力的原因。通用AI Agent賽道，被收購的確是比較好的結局了”。

在這種情況下，投資人更敢投創(chuàng)業(yè)團隊，因為試錯成本變低，驗證周期縮短。與之而來的，對創(chuàng)業(yè)團隊的要求也變得更高，估值不再看一些虛無縹緲的指標，更加注重營收能力、行業(yè)壁壘等硬核能力。

這套邏輯將創(chuàng)業(yè)與投資從估值敘事的浮空中拉回地面，迫使所有人重新審視AI應用市場。能創(chuàng)造真實用戶價值、并因此獲得健康現(xiàn)金流的公司，才擁有終極的定價權。

這將是一個新起點，對整個生態(tài)而言，當健康的并購退出成為可預期的終點，更多的資源將被釋放到原始創(chuàng)新與產(chǎn)品打磨中，而非重復的內耗與估值游戲中。

AI時代的創(chuàng)業(yè)者已上桌，新一代的投資人還遠嗎？

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