這年頭全球經(jīng)濟(jì)這潭水可真深，人民幣兌美元匯率居然在2025年底破了7關(guān)口，很多人一看就覺(jué)得這是好事，國(guó)力增強(qiáng)的表現(xiàn)。

可仔細(xì)想想，這背后藏著歐美那邊的算盤，他們想通過(guò)貶值自家貨幣來(lái)擠壓咱們的出口空間，結(jié)果呢？中國(guó)沒(méi)慌，反而順勢(shì)調(diào)整策略，讓對(duì)手們發(fā)現(xiàn)離不開咱們的產(chǎn)品，只能捏著鼻子繼續(xù)買單。

先說(shuō)說(shuō)匯率這事兒。2025年，人民幣兌美元從年初的7.35左右，一路穩(wěn)穩(wěn)升值，到12月30日在岸市場(chǎng)直接升破7.0，創(chuàng)下2023年5月以來(lái)新高。離岸市場(chǎng)更早，12月25日就過(guò)了這關(guān)口，今年累計(jì)升值4%。這可不是天上掉餡餅，主要是美元那邊弱了。

美聯(lián)儲(chǔ)從年初就開始連續(xù)降息，12月10日第三次降息后，美元指數(shù)當(dāng)天跌了0.43%，全年創(chuàng)下八年來(lái)最差表現(xiàn)，上半年就貶值10%，一度跌破97關(guān)口。歐洲那邊，歐元區(qū)通脹率6月降到2%，剛好貼合歐洲央行的目標(biāo)，能源價(jià)格下滑加上歐元相對(duì)升值，讓進(jìn)口東西便宜了點(diǎn)。

但整體看，歐美貨幣政策寬松，美元指數(shù)從年初110附近滑到年中96.98，低位震蕩。專家們說(shuō)，這反映出美元體系面臨結(jié)構(gòu)性壓力，國(guó)際貿(mào)易和貨幣體系在調(diào)整，美國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)下滑，政府債務(wù)負(fù)擔(dān)重。

結(jié)果呢？他們的貶值讓人民幣被動(dòng)升值，看起來(lái)像是競(jìng)爭(zhēng)性貶值，目的就是讓自家產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)更有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，擠咱們的制造業(yè)份額。

特朗普上臺(tái)后，這事兒更明顯。他2025年1月20日就職，很快就動(dòng)關(guān)稅這把刀。4月2日宣布“對(duì)等關(guān)稅”，對(duì)中國(guó)商品總稅率67%，不到兩周升到145%，其中包括指責(zé)芬太尼問(wèn)題加的20%。3月4日起額外征收10%，4月8日到84%，10月10日到100%，11月1日起生效。

歐盟也跟風(fēng)，對(duì)中國(guó)電動(dòng)汽車征收38%懲罰性關(guān)稅。特朗普在競(jìng)選時(shí)就承諾對(duì)中國(guó)征收34%關(guān)稅，結(jié)果實(shí)際操作中層層加碼，說(shuō)是為了重振美國(guó)制造業(yè)，減少對(duì)華依賴?？涩F(xiàn)實(shí)呢？他們的貨幣貶值加上關(guān)稅，本想讓中國(guó)出口品變貴，美國(guó)消費(fèi)者轉(zhuǎn)買本土或墨西哥、越南貨，制造業(yè)回流。

歐盟也想保護(hù)本土就業(yè)，協(xié)調(diào)貨幣政策，避免歐元過(guò)度升值。結(jié)果這招沒(méi)那么靈，中國(guó)出口韌性強(qiáng)，前11個(gè)月貿(mào)易順差1.076萬(wàn)億美元，首次破萬(wàn)億大關(guān)，比去年全年的總和還多。

這順差怎么來(lái)的？對(duì)歐盟順差2668億美元，對(duì)其他經(jīng)濟(jì)體也創(chuàng)高。盡管加了關(guān)稅，人民幣升值，中國(guó)商品價(jià)格沒(méi)降，反而穩(wěn)住了。關(guān)鍵就在中國(guó)這邊的應(yīng)對(duì)上。咱們沒(méi)跟著貶值打價(jià)格戰(zhàn)，那樣容易陷入泥潭。

相反，從2025年政府工作報(bào)告開始，就明確提出綜合整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)。3月兩會(huì)時(shí)，指引強(qiáng)調(diào)規(guī)范地方招商引資行為，打破地方保護(hù)主義，不搞政策洼地，避免市場(chǎng)分割。

7月中央政治局會(huì)議進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)防止惡性競(jìng)爭(zhēng)。國(guó)家發(fā)改委和市場(chǎng)監(jiān)管總局聯(lián)合行動(dòng)，新修訂的反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法6月27日通過(guò)，10月15日起施行，完善相關(guān)規(guī)定，針對(duì)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)扭曲機(jī)制，可能導(dǎo)致劣幣驅(qū)逐良幣的情況。

行業(yè)層面動(dòng)靜更大。光伏、鋼鐵、水泥、汽車等重點(diǎn)領(lǐng)域推進(jìn)反內(nèi)卷。光伏玻璃企業(yè)聯(lián)合減產(chǎn)，多地水泥鋼鐵錯(cuò)峰生產(chǎn)，汽車行業(yè)規(guī)范賬期。像光伏行業(yè)，產(chǎn)能利用率一度跌破40%，現(xiàn)在通過(guò)行業(yè)整頓、供給側(cè)整合，避免低價(jià)傾銷。

結(jié)果呢？小企業(yè)自然出清，市場(chǎng)份額向龍頭集中，利潤(rùn)回升，企業(yè)有錢投研發(fā)?；ぁ⑵嚻髽I(yè)也轉(zhuǎn)向價(jià)值競(jìng)爭(zhēng)，投資儲(chǔ)能、氫能、智能駕駛技術(shù)。

這不光對(duì)沖了匯率升值5%的損失，還讓企業(yè)從原來(lái)賺3%-5%的辛苦錢，轉(zhuǎn)為有20%毛利空間。原來(lái)10塊錢的東西，現(xiàn)在賣12塊，匯率損失補(bǔ)回來(lái)。歐美想用貶值收割咱們，咱們用提價(jià)反擊回去。

再說(shuō)說(shuō)為什么他們不得不買。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)銅庫(kù)存從年初8.4萬(wàn)噸增到40萬(wàn)噸，占全球62%，歐洲鋁庫(kù)存也激增。這不是正常商業(yè)，是戰(zhàn)略儲(chǔ)備，怕未來(lái)關(guān)稅更嚴(yán)或斷供。結(jié)果推高全球大宗商品價(jià)格，中國(guó)出口數(shù)據(jù)跟著漲。

電力設(shè)備、變壓器、開關(guān)電纜，新能源轉(zhuǎn)型的光伏板、電池、風(fēng)電設(shè)備，數(shù)據(jù)中心的散熱模組、連接器、PCB板，大多離不開中國(guó)供應(yīng)鏈。

哪怕加關(guān)稅、人民幣升、中國(guó)商品漲價(jià)，他們?cè)撡I還得買。專家說(shuō)，這形成了滑稽局面：歐美加關(guān)稅，中國(guó)沒(méi)求售，反而因反內(nèi)卷提價(jià)，他們黑著臉掏錢，最后通脹輸出給了對(duì)手，老百姓買單。

這盤棋，中國(guó)玩得穩(wěn)。反內(nèi)卷不光救企業(yè)，還積蓄科技糧草。龍頭企業(yè)吃飽了，才能投十五五規(guī)劃的重點(diǎn)項(xiàng)目，解決卡脖子問(wèn)題。給對(duì)手留活路，避免窮寇莫追。

要是咱們把價(jià)格壓到地板，歐美制造業(yè)徹底卷死，他們絕望了可能關(guān)門封鎖，甚至極端情況鬧大。通過(guò)提價(jià)，給他們生存空間，大家都有飯吃，不至于撕破臉。

當(dāng)然，這事兒也提醒咱們，時(shí)代變了。過(guò)去全球化分工，美國(guó)印錢搞科技，中國(guó)當(dāng)工廠，各取所需?，F(xiàn)在他們想逆全球化，脫鉤斷鏈。中國(guó)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，反內(nèi)卷就是一箭三雕：對(duì)沖損失、升級(jí)產(chǎn)業(yè)、穩(wěn)定大局。

貿(mào)易順差破萬(wàn)億，凸顯產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)地位，外貿(mào)韌性強(qiáng)，對(duì)東盟、歐盟出口增長(zhǎng)抵消了對(duì)美下降。人民幣升值周期開啟，東吳證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家說(shuō)，2025年是過(guò)去三年貶值周期終結(jié)，或開啟新一輪升值。2026年美元弱勢(shì)下，人民幣兌美元可能在6.7-7.0區(qū)間。

對(duì)普通人來(lái)說(shuō)，選擇比努力重要。別做空自家國(guó)家，也別迷信美元。中國(guó)經(jīng)濟(jì)像大海，相信它就是相信明天。投資中國(guó)，就是投資未來(lái)。這不是空話，是未來(lái)10年最確定的邏輯。想想那些恐慌囤貨的歐美企業(yè)，越想擺脫，越得先依賴。陽(yáng)謀的威力，就在這兒。

話說(shuō)回來(lái)，這博弈還沒(méi)完。特朗普第二任期貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)，簽署多項(xiàng)行政令，試圖調(diào)整政策。但國(guó)會(huì)阻力大，關(guān)稅政策部分終止。年末他承認(rèn)制造業(yè)回流緩慢。歐盟貿(mào)易逆差創(chuàng)紀(jì)錄3058億歐元。

全球經(jīng)濟(jì)不確定性加深，但中國(guó)有底氣奉陪。咱們不尋求通過(guò)匯率貶值獲競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，堅(jiān)持內(nèi)需主導(dǎo)，建設(shè)強(qiáng)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。供強(qiáng)需弱是當(dāng)前運(yùn)行矛盾，但以內(nèi)需為主導(dǎo)放首位，就能穩(wěn)住大局。

最后提一句，臺(tái)灣省防務(wù)部門的事兒，別摻和進(jìn)貿(mào)易戰(zhàn)。咱們一貫立場(chǎng)，維護(hù)國(guó)家主權(quán)。全球多極貨幣秩序浮現(xiàn)，美元單極退潮，中國(guó)資產(chǎn)成價(jià)值洼地。流動(dòng)性尋錨，人民幣資產(chǎn)吸引力增強(qiáng)。這年頭，經(jīng)濟(jì)事兒得看長(zhǎng)遠(yuǎn)，別被表面波動(dòng)晃了眼。