不知道大家有沒有看到 Manus 被 Meta 收購的消息。我今天把國內外幾篇相關報道都看了一下，再順著信息捋了一下，我發(fā)現(xiàn)，這件事真正重要的地方，可能不在于它賣了20 多億美元（外媒說具體價格是25億美元），而在于這家公司的做法很可能改變以后中國科技公司創(chuàng)業(yè)成功之后的變現(xiàn)路徑。

過去的玩法是，美國資本投中國公司、 在中國市場做大 、去美國上市 、美國投資人高位退出，但是這個玩法現(xiàn)在很難走通了。大家都懂，中美關系很復雜。

Manus 不是第一個碰到這堵墻的公司，但它是目前為止，把這件事處理得最干凈也最徹底的。

錢的部分，已經(jīng)很清楚了。綜合 Meta、Manus 的公開表態(tài)，以及彭博、華爾街日報、騰訊科技等多方信源，這筆交易大概率落在 20—30 億美元區(qū)間。這個價格很不錯，創(chuàng)業(yè)三年能賣這么多錢，各方應該都比較滿意。Manus 的投資人名單里有紅杉中國、騰訊、真格。他們投錢的時候，公司估值是幾千萬美元。現(xiàn)在他們退出，回報是幾十倍。

Manus 在被收購前，剛被曝出以 約 20 億美元估值籌備新一輪融資，Meta 基本是在這個基礎上直接給了溢價，而且十來天就談完、簽完、收完。這個速度非�？旆浅？�。真格基金合伙人劉元說：“快得懷疑是假 offer�！泵襟w報道說是扎克伯格親自推動。據(jù)說小扎本人和 Meta 多位高管，本身就是 Manus 的重度用戶，用爽了，加上確實有迫切需求，于是直接下場買。

很有意思，現(xiàn)在 中國人面孔已經(jīng)成為美國 AI 公司的標配，如果沒有中國人說明團隊不行。

去年，字節(jié)跳動高層專門飛到香港見創(chuàng)始人肖弘，給出的報價是3000 萬美元，想直接收購。但肖弘沒賣。

但真正有意思的，不是這個結果，而是 Manus 為了走到這一步，提前做了什么。

Manus 其實連續(xù)做了幾次非常關鍵、而且當時看起來都挺冒險的選擇。

第一步，是產(chǎn)品路線。公司 2022 年就成立了，但真正改變命運的是 2024 年 10 月，團隊果斷轉向 通用 AI Agent，而不是在聊天機器人或單點工具上繼續(xù)磨。

第二步，是很多國內團隊不敢走但 Manus 走得很堅決的一步：海外首發(fā)。在創(chuàng)始團隊和大量研發(fā)力量仍在中國（北京、武漢）的情況下，Manus 產(chǎn)品直接選擇海外市場發(fā)布，并使用了 Anthropic 等國內無法訪問的頂級模型作為底層能力。當時輿論壓力其實不小，但換來的，是全球用戶、全球口碑和全球收入。

第三步，最關鍵，總部遷到新加坡。在 Benchmark 領投 7500 萬美元 B 輪之后，Manus 很快完成了總部落地新加坡，并在法律和資本結構上，開始把中國業(yè)務和國際業(yè)務清晰切割。

這一點非常重要。因為后面的事實已經(jīng)證明，如果沒有這一步，Meta 的收購幾乎不可能完成。

Manus 被收購前后做的那一整套動作，總部遷出中國，中國團隊裁撤數(shù)十人，并將部分員工遷往新加坡；中國社交媒體賬號全部清空，中國資本全部退出，官方明確宣布停止在中國的服務與營運。

這不是姿不姿態(tài)的問題，這是結構性切割，就是不能和中國沾半點關系。講真，企業(yè)其實很無奈。

Benchmark 領投 Manus 的 B 輪融資之后，因為 Manus 的“原罪”非常明顯，創(chuàng)始人是中國人，公司在北京，核心技術做的是通用 AI Agent。

于是，美國國內開始出現(xiàn)強烈反彈。

硅谷 Founders Fund 的投資人 Delian Asparouhov 公開指責 Benchmark “資敵”；共和黨參議員 John Cornyn 直接點名，說這是用美國資本援助中國 AI 發(fā)展，建議國會介入審查。

然后就是，美國財政部正式向 Benchmark 發(fā)函問詢。

對于公司及投資者來說，只有和中國割席了。于是，新加坡再次漁翁得利。

有趣的是，國內有媒體幾個月前還發(fā)文說逃離中國的Manus，可能白跑了。人家在下一局棋，可惜沒幾人能看懂。

只能說，肖弘是個狠人，判斷準確，做事果斷，不拖泥帶水，以后還能做更大的事，畢竟他才33歲。

寫這篇文章才知道，公眾號后臺用的壹伴，就是肖弘搞的產(chǎn)品。

Meta 發(fā)言人說：交易完成后，Manus 將不再有任何來自中國的持股。放在十年前，這種操作幾乎不可想象。

那時候，中國公司可以一邊在國內高速增長，一邊拿著美國資本，一邊籌備赴美上市。但現(xiàn)在，這條路走不通了。核心不在 Manus，而在環(huán)境。

第一，美國資本和監(jiān)管的邏輯已經(jīng)變了。在 AI、半導體、算力、數(shù)據(jù)密集型領域，美國監(jiān)管的優(yōu)先級，已經(jīng)從資本回報，轉向技術與安全。這意味著，美國資本越來越難接受一家核心技術公司，業(yè)務、研發(fā)、團隊深度扎根中國，卻在美國完成退出。

第二，美國大公司的并購邏輯也變了。Meta 買 Manus，不只是買一個產(chǎn)品，而是把一個關鍵能力，納入自己的技術與合規(guī)體系內部。在這種情況下，中國背景復雜，本身就是風險。

第三，中國市場本身，也不再是所有前沿 AI 產(chǎn)品的必選項。對通用 Agent 這種產(chǎn)品來說，真正能支撐高價付費、生態(tài)擴展和資本故事的，仍然主要在北美和歐洲。在這種結構下，在中國市場做大，再去美國上市這條路，只能越來越窄。

所以 Manus 的選擇，本質上是回答了一個更大的問題，那就是如果一家中國背景的前沿科技公司，想要被美國科技和監(jiān)管體系完全接納，需要付出什么代價？

Manus 給出的答案是：

徹底完成身份和結構的轉換。不是弱化中國標簽哦，而是一刀兩斷式的切割。

從這個角度看，Manus 并不是賣給了 Meta，而是選擇進入美國科技體系的內循環(huán)。而進入這個循環(huán)的門票，已經(jīng)不只是技術和收入，還包括資本、團隊、市場和身份。

這是不是意味著中國創(chuàng)業(yè)者沒路了？也不能這么說。更準確的說法是，路還在，但被分成了兩條。

要么立足中國市場，服務中國需求，接受本土資本、本土規(guī)則；要么一開始就面向全球市場，接受海外法律、資本和監(jiān)管體系，并在必要時，完成非常徹底的結構調整。

過去那種左右逢源的騎墻空間，正在快速縮小。

Manus 的聰明之處在于，它是在仍然有主動權、仍然能賣出好價格的時候，完成了這次轉身。

這也是為什么，從投資人、創(chuàng)業(yè)者到硅谷同行，對這筆交易的評價高度一致：這是最好的結局，也是最好的時機。

最后多說一句。未來中國科技創(chuàng)業(yè)者真正困難的，可能不是技術能不能做出來，而是在技術做出來之前，你要先想清楚，自己最終要進入哪一個體系。

這個選擇，一旦走錯，后期的修正成本，可能遠高于技術本身。

Manus 不是第一個意識到這一點的公司，但很可能是第一個把這件事做得如此干凈、如此決絕、而且如此成功的案例之一。

這件事，再過幾年看，會更有意義。

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