12月31日，A股市場(chǎng)熱鬧非凡，AI應(yīng)用概念股全線爆發(fā)，像藍(lán)色光標(biāo)這樣的個(gè)股，更是強(qiáng)勢(shì)錄得20%的漲停。消息面上，重慶等地推出了支持AI智能體發(fā)展的新政策，教育領(lǐng)域也傳出要系統(tǒng)推進(jìn)人工智能應(yīng)用的消息。一時(shí)間，AI應(yīng)用端成了市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。有分析認(rèn)為，在政策和產(chǎn)業(yè)的雙重推動(dòng)下，AI應(yīng)用的投資機(jī)會(huì)正在從硬件端向更廣泛的場(chǎng)景擴(kuò)散。面對(duì)這樣的新聞，很多朋友可能會(huì)想：這波行情能持續(xù)嗎？現(xiàn)在跟進(jìn)去，會(huì)不會(huì)成為“接盤(pán)俠”？其實(shí)，新聞只是點(diǎn)燃市場(chǎng)情緒的火花，真正決定股價(jià)走向的，是背后資金的真實(shí)態(tài)度和交易行為。今天，我就結(jié)合一些量化大數(shù)據(jù)的觀察，和大家聊聊如何透過(guò)現(xiàn)象看本質(zhì)。

一、 熱點(diǎn)輪動(dòng)加速，傳統(tǒng)“跟風(fēng)”策略失靈

現(xiàn)在的市場(chǎng)，一個(gè)很明顯的感受就是熱點(diǎn)來(lái)得快、去得也快。以前，一個(gè)概念出來(lái)，往往有龍頭股先漲，然后媒體發(fā)酵，資金再慢慢鋪開(kāi)，大家還有時(shí)間琢磨、跟風(fēng)。但現(xiàn)在，程序化交易大行其道，一旦某個(gè)熱點(diǎn)形成，可能當(dāng)天相關(guān)板塊的個(gè)股就“萬(wàn)箭齊發(fā)”，全面上漲。比如2025年8月的半導(dǎo)體行情，8月12日寒武紀(jì)首次漲停當(dāng)天，130家半導(dǎo)體概念股里，有124家都在漲。這種“雨露均沾”式的普漲，讓傳統(tǒng)的“按圖索驥”找機(jī)會(huì)的方法變得非常困難。對(duì)于我們普通投資者來(lái)說(shuō)，資金有限，不可能面面俱到，看到哪個(gè)都在漲，反而不知道從何下手了。

二、 量化數(shù)據(jù)，捕捉資金“搶籌”的痕跡

那該怎么辦呢？雖然我們很難預(yù)判哪些股票會(huì)異動(dòng)，但市場(chǎng)上有資金對(duì)此非常敏感，比如游資。他們擅長(zhǎng)“借力打力”，通過(guò)觀察交易行為，發(fā)現(xiàn)資金的異動(dòng)，然后迅速介入。如果我們也能看到這種資金行為的痕跡，不就等于搭上了順風(fēng)車(chē)嗎？隨著量化大數(shù)據(jù)技術(shù)的發(fā)展，這已經(jīng)成為可能。這些技術(shù)能夠深入挖掘交易數(shù)據(jù)中的規(guī)律，幫助我們看清不同類(lèi)型資金的動(dòng)向。

看圖1：

這張圖展示了一只股票的走勢(shì)，但和普通K線圖不同，它疊加了兩組重要的量化數(shù)據(jù)。圖中橙色的柱體，反映的是機(jī)構(gòu)大資金的活躍程度，我們稱(chēng)之為「機(jī)構(gòu)庫(kù)存」數(shù)據(jù)。這個(gè)數(shù)據(jù)不是看機(jī)構(gòu)買(mǎi)了還是賣(mài)了，而是看他們有沒(méi)有在積極參與這只股票的交易。藍(lán)色柱體則反映了游資的活躍程度，叫做「游資動(dòng)向」數(shù)據(jù)。當(dāng)橙色和藍(lán)色柱體同時(shí)出現(xiàn)，甚至交匯時(shí)，就說(shuō)明機(jī)構(gòu)和游資這兩類(lèi)風(fēng)格不同的資金，都在積極交易這只股票。這種現(xiàn)象，本質(zhì)上就是一種“資金博弈”，大家都看好，都想?yún)⑴c，可以理解為一種“搶籌”的跡象。圖中用紫色柱體特別標(biāo)出了這種狀態(tài)。從數(shù)據(jù)上看，在寒武紀(jì)股價(jià)剛開(kāi)始異動(dòng)后不久，就有游資“搶”了進(jìn)去，之后機(jī)構(gòu)資金也接棒活躍，共同推動(dòng)了股價(jià)。

看圖2：

我們?cè)倏纯?025年表現(xiàn)突出的CPO概念中的幾只龍頭股，它們的走勢(shì)圖也呈現(xiàn)出類(lèi)似的特征。在股價(jià)明顯拉升之前，通過(guò)量化數(shù)據(jù)都能觀察到資金活躍度提升的跡象。這說(shuō)明，股價(jià)的異動(dòng)并非無(wú)跡可尋，大資金的動(dòng)作會(huì)通過(guò)交易數(shù)據(jù)留下“腳印”。我們普通人可能看不懂盤(pán)面的細(xì)微變化，但量化大數(shù)據(jù)可以幫助我們捕捉到這些信號(hào)。當(dāng)然，不是所有異動(dòng)都能被完美捕捉，但能發(fā)現(xiàn)一部分，對(duì)于我們的判斷已經(jīng)是很大的幫助了。

三、 回歸本質(zhì)：資金態(tài)度決定市場(chǎng)方向

說(shuō)到底，無(wú)論是AI應(yīng)用爆發(fā)這樣的行業(yè)新聞，還是某個(gè)具體概念的興起，它們都是影響市場(chǎng)的“外因”。而真正驅(qū)動(dòng)股價(jià)變化的“內(nèi)因”，是資金的態(tài)度和行為。就像2025年二季度，創(chuàng)新藥概念整體表現(xiàn)很好，但板塊內(nèi)依然有三成個(gè)股是下跌的。相反，有些看似不沾熱門(mén)概念的股票，卻漲得很好。這背后的共通點(diǎn)就在于，那些表現(xiàn)好的股票，一定有機(jī)構(gòu)大資金在積極參與交易。

所以，面對(duì)今天AI應(yīng)用股的集體大漲，我們不必過(guò)于興奮或焦慮。新聞帶來(lái)了關(guān)注度和短期情緒，但行情能否持續(xù)，個(gè)股能否走出獨(dú)立走勢(shì)，關(guān)鍵還要看后續(xù)資金是否愿意持續(xù)、積極地參與。用數(shù)據(jù)化的視角去觀察資金的“態(tài)度”，比單純追逐熱點(diǎn)新聞要更踏實(shí)、也更有依據(jù)。市場(chǎng)永遠(yuǎn)有機(jī)會(huì)，保持冷靜，看懂?dāng)?shù)據(jù)背后的語(yǔ)言，我們才能更好地應(yīng)對(duì)變化，做出更理性的決策。

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