斑馬消費(fèi) 范建

在中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)已進(jìn)入白熱化的當(dāng)下，資金對(duì)于各大車(chē)企來(lái)說(shuō)，顯得尤為重要。

長(zhǎng)安汽車(chē)已啟動(dòng)新一輪再融資，新央企中國(guó)長(zhǎng)安擬向其投入60億元。

與此同時(shí)，長(zhǎng)安汽車(chē)旗下深藍(lán)汽車(chē)、阿維塔等兩家新能源汽車(chē)公司，正在通過(guò)增資、IPO等不同方式尋求資金支持。

60億再融資

昨日，長(zhǎng)安汽車(chē)（000625.SZ）披露向特定對(duì)象發(fā)行A股股票預(yù)案，擬再融資60億元。

本次擬發(fā)行股票數(shù)量為6.30億股，發(fā)行價(jià)格9.52元/股，發(fā)行對(duì)象為中國(guó)長(zhǎng)安汽車(chē)。

中國(guó)長(zhǎng)安汽車(chē)是今年7月由原兵裝集團(tuán)實(shí)施分立成立的新央企，為第100家央企，中國(guó)第三家汽車(chē)央企。旗下業(yè)務(wù)涵蓋汽車(chē)整車(chē)及零部件、汽車(chē)銷(xiāo)售、金融及物流服務(wù)、摩托車(chē)等，覆蓋汽車(chē)全產(chǎn)業(yè)鏈。

據(jù)其官網(wǎng)介紹，集團(tuán)擁有143家分子公司，包含長(zhǎng)安汽車(chē)、江鈴汽車(chē)、東安動(dòng)力、湖南天雁、長(zhǎng)安民生物流等5家上市公司。

最新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年9月末，中國(guó)長(zhǎng)安汽車(chē)總資產(chǎn)2853.45億元，所有者權(quán)益1061.16億元；1-9月，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1437.47億元，凈利潤(rùn)28.35億元（未經(jīng)審計(jì)）。

中國(guó)長(zhǎng)安為長(zhǎng)安汽車(chē)間接控股股東，目前，和一致行動(dòng)人合計(jì)直接持有上市公司35.07%股權(quán)。本次定增完成后，持股將增至38.95%。

長(zhǎng)安汽車(chē)通過(guò)定增募集資金，將向新能源車(chē)型及數(shù)智平臺(tái)開(kāi)發(fā)、全球研發(fā)中心建設(shè)及核心能力提升兩大項(xiàng)目，分別投入45億元和15億元。

長(zhǎng)安汽車(chē)表示，上述兩個(gè)項(xiàng)目的建設(shè)，有助于公司進(jìn)一步擴(kuò)充新能源產(chǎn)品譜系，加大對(duì)天樞智能座艙、智能駕駛平臺(tái)的研發(fā)，提升在未來(lái)新能源汽車(chē)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。

2017年，長(zhǎng)安汽車(chē)開(kāi)啟“第三次創(chuàng)業(yè)”，從傳統(tǒng)汽車(chē)向智能低碳科技公司轉(zhuǎn)型。深入推進(jìn)新能源“香格里拉”、智能化“北斗天樞”、全球化“海納百川”三大計(jì)劃和“新汽車(chē)新生態(tài)”戰(zhàn)略，以及“152”全球化布局，應(yīng)對(duì)未來(lái)全球競(jìng)爭(zhēng)。

無(wú)論是科技實(shí)力的提升，還是車(chē)型的儲(chǔ)備等，都需要長(zhǎng)期投入。

然而，最近幾年，隨著新能源汽車(chē)在中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)的快速滲透，市場(chǎng)參與者明顯增加，導(dǎo)致價(jià)格戰(zhàn)不斷，行業(yè)嚴(yán)重內(nèi)卷，直接侵蝕了汽車(chē)企業(yè)的盈利水平。

作為中國(guó)頭部車(chē)企的長(zhǎng)安汽車(chē)，也不可避免地受到了沖擊。

2023年，公司歸母凈利潤(rùn)一度跨過(guò)百億門(mén)檻，但次年，即大降35.37%至73.21億元。今年以來(lái)，這一狀況仍沒(méi)有得到改善。前三季度，公司在營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)3.58%至1149億元的情況下，歸母凈利潤(rùn)再同比下降14.66%，為30.55億元。

此時(shí)，中國(guó)長(zhǎng)安全額認(rèn)購(gòu)定增股份，對(duì)長(zhǎng)安汽車(chē)?yán)^續(xù)加碼，既體現(xiàn)了大股東對(duì)上市公司長(zhǎng)期發(fā)展的信心，同時(shí)也可改善公司整體財(cái)務(wù)狀況。

今年以來(lái)，長(zhǎng)安汽車(chē)的市場(chǎng)表現(xiàn)不俗，1-11月，累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量265.82萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)9.25%，其中，自主品牌銷(xiāo)量226.04萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)11.48%；新能源汽車(chē)銷(xiāo)量99.49萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)54.66%。

子公司密集找錢(qián)

長(zhǎng)安汽車(chē)是自主品牌較強(qiáng)的國(guó)有汽車(chē)集團(tuán)，已確立五大品牌構(gòu)架，完成了阿維塔、深藍(lán)汽車(chē)、長(zhǎng)安啟源三大智能電動(dòng)品牌布局。

10年前，燃油車(chē)的鼎盛時(shí)期，長(zhǎng)安汽車(chē)憑借強(qiáng)大的自主品牌實(shí)力，實(shí)現(xiàn)了較強(qiáng)的盈利能力。在從燃油車(chē)向新能源的切換過(guò)程中，對(duì)新業(yè)務(wù)的布局，還需要長(zhǎng)期培育和資金投入。

前不久，旗下控股子公司深藍(lán)汽車(chē)開(kāi)展增資擴(kuò)股，合計(jì)籌集資金61.22億元。

其中，長(zhǎng)安汽車(chē)增資31.22億元，包括20.79億元自有資金，及估值10.43億元的無(wú)形資產(chǎn)。無(wú)形資產(chǎn)為長(zhǎng)安汽車(chē)持有的深藍(lán)S05車(chē)型、G318車(chē)型的相關(guān)專(zhuān)利權(quán)、專(zhuān)有技術(shù)、軟件著作權(quán)等。

另外，渝富集團(tuán)和招銀投資，分別以現(xiàn)金投入25億元和5億元。增資完成后，長(zhǎng)安汽車(chē)持股50.9959%保持不變，渝富集團(tuán)和招銀投資分別持股12.0934%和為2.4187%。

渝富集團(tuán)為重慶市國(guó)資委下屬子公司；招銀投資為招商銀行全資的非銀行金融投資企業(yè)。

深藍(lán)汽車(chē)成立于2018年5月，前身為長(zhǎng)安新能源科技公司。該公司是長(zhǎng)安汽車(chē)“香格里拉計(jì)劃”新能源戰(zhàn)略的主要承載者，是長(zhǎng)安汽車(chē)在新能源汽車(chē)領(lǐng)域20年積累成果的呈現(xiàn)。

目前，深藍(lán)汽車(chē)有L06、L07、S07、S09、G318等多款車(chē)型在售。2024年，品牌累計(jì)交付24.39萬(wàn)輛；今年前11個(gè)月的交付量為30.21萬(wàn)輛，完成了全年目標(biāo)的約84%。

即便銷(xiāo)量提升明顯，但深藍(lán)汽車(chē)仍持續(xù)虧損。2024年，凈利潤(rùn)為-15.72億元，今年上半年再虧5.53億元。同期，資產(chǎn)負(fù)債率分別高達(dá)110.24%和115.50%。

與此同時(shí)，承載著長(zhǎng)安汽車(chē)高端化使命的阿維塔，需要更強(qiáng)力的資金支持，目前，正在沖擊港股上市。

阿維塔背后，集齊了長(zhǎng)安、寧德時(shí)代、華為三大巨頭，是由“造車(chē)天團(tuán)”共同托舉的新能源汽車(chē)品牌。

長(zhǎng)安汽車(chē)作為大股東，在研發(fā)、制造、供應(yīng)鏈、渠道等環(huán)節(jié)為阿維塔賦能；寧德時(shí)代作為全球最大的新能源電池供應(yīng)商，為阿維塔提供最先進(jìn)的新能源技術(shù)平臺(tái)，并出資成為第二大股東；華為雖不直接持股，但通過(guò)HI模式，為其提供行業(yè)頂尖的智能汽車(chē)解決方案。

2022年以來(lái)，阿維塔已連續(xù)推出阿維塔11、12、07、06等多款車(chē)型，但市場(chǎng)端未能實(shí)現(xiàn)大的突破。2023年和2024年，分別交付2.0萬(wàn)輛、6.16萬(wàn)輛。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年前11個(gè)月，阿維塔累計(jì)銷(xiāo)售約11.8萬(wàn)輛，僅完成全年22萬(wàn)輛目標(biāo)的53%。

招股書(shū)披露，2022年-2024年及2025年上半年，公司累計(jì)虧損達(dá)113億元，預(yù)計(jì)今年全年將繼續(xù)虧損。