活化石煥發(fā)第二春。

文｜何律衡

編｜李墨天

文章來(lái)源｜遠(yuǎn)川科技評(píng)論(ID:kechuangych)

消費(fèi)電子市場(chǎng)蹉跎多年，尚未收獲人工智能創(chuàng)造的利潤(rùn)，反而先挨了兩記AI鐵拳。

人工智能基建熱潮下，跟存儲(chǔ)沾點(diǎn)邊的東西紛紛往天上漲，內(nèi)存和閃存顆粒大漲價(jià)，帶動(dòng)下游手機(jī)和PC價(jià)格全線上漲。不過(guò)讓人多少意外的是，活化石品類(lèi)機(jī)械硬盤(pán)居然也能煥發(fā)第二春。

從2014年算起，機(jī)械硬盤(pán)出貨量已經(jīng)跌了近十年，老牌大廠的經(jīng)營(yíng)原則都是控產(chǎn)保價(jià)格。要么自行減產(chǎn)，要么靠天災(zāi)：比如2011年西部數(shù)據(jù)泰國(guó)工廠遇到洪水，直接帶動(dòng)機(jī)械硬盤(pán)單價(jià)連漲兩年。

沒(méi)想到2024年機(jī)械硬盤(pán)揚(yáng)眉吐氣，出貨量十年來(lái)首次增長(zhǎng)，平均售價(jià)更是一口氣回到1998年的巔峰水平，整體銷(xiāo)售額較2023年大漲50%[1]。

過(guò)去25年機(jī)械硬盤(pán)平均價(jià)格趨勢(shì)

市場(chǎng)枯木逢春，西部數(shù)據(jù)和希捷兩大硬盤(pán)長(zhǎng)含淚宣布全線上調(diào)價(jià)格，順手把鍋甩給了AI，稱AI和數(shù)據(jù)中心創(chuàng)造了對(duì)機(jī)械硬盤(pán)的巨大需求，漲價(jià)也是無(wú)奈之舉。

類(lèi)似的說(shuō)辭游戲玩家大概很是耳熟。顯卡供應(yīng)緊張的時(shí)候，英偉達(dá)和AMD也是異口同聲：有限的產(chǎn)能被優(yōu)先分配給了利潤(rùn)空間更大的AI和數(shù)據(jù)中心，造成消費(fèi)級(jí)產(chǎn)品供不應(yīng)求。

人工智能的高速公路還在鋪設(shè)，但收費(fèi)站的漲價(jià)通知已經(jīng)下發(fā)了。

有預(yù)謀的漲價(jià)

機(jī)械硬盤(pán)此番漲價(jià)看似猝不及防，實(shí)則醞釀已久。準(zhǔn)確地說(shuō)，是由AI基建引起的“冷數(shù)據(jù)存儲(chǔ)”帶動(dòng)。

數(shù)據(jù)是AI的核心生產(chǎn)資料，按照數(shù)據(jù)的訪問(wèn)頻率和性能要求，可以把數(shù)據(jù)分為“冷”“熱”兩種。需要頻繁查詢、調(diào)取的數(shù)據(jù)就是“熱數(shù)據(jù)”，“冷數(shù)據(jù)”恰好相反，幾乎不怎么訪問(wèn)，但數(shù)據(jù)規(guī)模巨大。

兩種數(shù)據(jù)不同的特點(diǎn)，衍生出了企業(yè)對(duì)存儲(chǔ)介質(zhì)不同的需求。

熱數(shù)據(jù)需要實(shí)時(shí)訪問(wèn)，比如模型的參數(shù)權(quán)重、正在訓(xùn)練和學(xué)習(xí)的原始數(shù)據(jù)集，就像做菜時(shí)候的調(diào)味料，不需要罐子多大，但取用必須方便。因此熱數(shù)據(jù)更看重?cái)?shù)據(jù)吞吐效率而非容量。

冷數(shù)據(jù)包含訓(xùn)練完畢的原始數(shù)據(jù)備份、所有生成記錄等，對(duì)效率和性能不敏感，就像擺在書(shū)架上的世界名著，一輩子不見(jiàn)得能拿出來(lái)幾次，主要是造型功能。因此冷數(shù)據(jù)反而看重單位存儲(chǔ)容量的成本。

具體的存儲(chǔ)環(huán)節(jié)，熱數(shù)據(jù)存儲(chǔ)主要由讀寫(xiě)速度極高DRAM承接，在特定場(chǎng)景中，例如存儲(chǔ)熱數(shù)據(jù)的副本或臨時(shí)緩存數(shù)據(jù)，容量更大的固態(tài)硬盤(pán)（SSD）會(huì)作為DRAM的替補(bǔ)或擴(kuò)展登場(chǎng)，而且由于斷電后數(shù)據(jù)不會(huì)丟失，具有更高的可靠性。

冷數(shù)據(jù)體量龐大，必須對(duì)每GB的存儲(chǔ)成本斤斤計(jì)較，單位價(jià)格僅為固態(tài)硬盤(pán)的1/7的機(jī)械硬盤(pán)，自然成了不二之選。

隨著模型參數(shù)以萬(wàn)億計(jì)增長(zhǎng)、數(shù)據(jù)持續(xù)累積，冷數(shù)據(jù)體量也迅速膨脹。AI創(chuàng)造的數(shù)據(jù)越多，對(duì)存儲(chǔ)的需求越大。已經(jīng)躺平落灰的機(jī)械硬盤(pán)從板磚變成了金磚，含金量還在不斷上升。

今年上半年，機(jī)械硬盤(pán)需求持續(xù)了去年的趨勢(shì)，平均售價(jià)繼續(xù)抬頭，隨之而來(lái)的是供不應(yīng)求、存貨告罄。

躺平多年的硬盤(pán)廠商等到了天上掉餡餅，第一反應(yīng)自然是控產(chǎn)保利潤(rùn)。

西部數(shù)據(jù)CEO David Goeckeler去年10月就早早表態(tài)，稱沒(méi)有擴(kuò)產(chǎn)的必要?！拔覀儾⒉幌胱隹帐袌?chǎng)，但也不想建造一些我們無(wú)法預(yù)知其用途的產(chǎn)能[2]。”

另一家大廠希捷在2026/27年產(chǎn)能全面售罄的情況下，依然堅(jiān)決不擴(kuò)產(chǎn)[3]。大廠躺平，導(dǎo)致機(jī)械硬盤(pán)的價(jià)格漲勢(shì)傳導(dǎo)到了消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)。

沒(méi)有新增產(chǎn)能，硬盤(pán)廠只能騰挪現(xiàn)有產(chǎn)能，盡量覆蓋利潤(rùn)更高的企業(yè)用戶需求，使得消費(fèi)級(jí)產(chǎn)品價(jià)格也開(kāi)始上揚(yáng)。今年9月，西部數(shù)據(jù)和希捷前后腳宣布，包括消費(fèi)級(jí)產(chǎn)品在內(nèi)的機(jī)械硬盤(pán)全線漲價(jià)。

不少消費(fèi)者“坐等下跌”，但大概率是要失望的。

按照一些機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)，未來(lái)的幾個(gè)季度，機(jī)械硬盤(pán)的價(jià)格仍然會(huì)維持高位，價(jià)格甚至尚未觸頂。

有條件的躺平

2012年左右，機(jī)械硬盤(pán)出貨量達(dá)到頂峰，西部數(shù)據(jù)和希捷創(chuàng)下銷(xiāo)量記錄，前者收購(gòu)了日立硬盤(pán)業(yè)務(wù)，后者收購(gòu)了三星硬盤(pán)業(yè)務(wù)，兩家合計(jì)份額將近90%，加上老三東芝，一副天下大定的態(tài)勢(shì)。

此后，機(jī)械硬盤(pán)就成了一塊既缺乏躺平條件，又沒(méi)有內(nèi)卷價(jià)值的市場(chǎng)。

所謂缺乏躺平條件，指的是固態(tài)硬盤(pán)（SSD）對(duì)機(jī)械硬盤(pán)（HDD）的替代趨勢(shì)已經(jīng)板上釘釘，后者市場(chǎng)規(guī)模大縮水是個(gè)時(shí)間問(wèn)題。

2011-2016年，機(jī)械硬盤(pán)出貨量從6.2億片下降至4.7億片，固態(tài)硬盤(pán)從1460萬(wàn)片暴增近6倍至1.02億片[4]。

相比機(jī)械硬盤(pán)，固態(tài)硬盤(pán)體積小、噪音小，傳輸效率指數(shù)級(jí)提高，各方面全面領(lǐng)先。美中不足的是價(jià)格貴，但生產(chǎn)成本正在迅速下降。2007年，固態(tài)硬盤(pán)每GB成本高達(dá)12美元[5]，到2017年只用3美分[6]。

另一方面，兩者同為外部存儲(chǔ)設(shè)備，但工作原理和制造工藝南轅北轍：

機(jī)械硬盤(pán)的工作原理有點(diǎn)像光盤(pán)，通過(guò)磁頭改變磁性物質(zhì)的反向來(lái)記錄數(shù)據(jù)；固態(tài)硬盤(pán)則是正宗的半導(dǎo)體產(chǎn)品，通過(guò)控制柵極電壓改變晶體管電荷來(lái)存儲(chǔ)數(shù)據(jù)，核心部件是存儲(chǔ)顆粒和主控芯片。

對(duì)廠商來(lái)說(shuō)，機(jī)械硬盤(pán)和固態(tài)硬盤(pán)，基本上可以算兩個(gè)行業(yè)，跨界難度極大。兩大硬盤(pán)廠自然也清楚這一點(diǎn)，都在給自己找退路。

2015年，西部數(shù)據(jù)用158億美元的天價(jià)收購(gòu)了閃迪，差不多是自己當(dāng)年凈利潤(rùn)（14.65億美元）的十倍，拿到了寶貴的存儲(chǔ)顆粒生產(chǎn)能力。希捷則收購(gòu)了主控芯片公司SandForce，但一直沒(méi)有顆粒生產(chǎn)能力。

東芝相對(duì)淡定很多，因?yàn)闁|芝自身就有顆粒生產(chǎn)能力（鎧俠），又?jǐn)D進(jìn)了蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈，轉(zhuǎn)型形勢(shì)一片大好。

所謂沒(méi)有內(nèi)卷價(jià)值，指的是固態(tài)硬盤(pán)成本下探速度逐漸放緩，機(jī)械硬盤(pán)經(jīng)歷多年下滑，最終形成了一個(gè)小規(guī)模但穩(wěn)定的市場(chǎng)空間，讓西部數(shù)據(jù)和希捷兩大寡頭可以安心控產(chǎn)調(diào)價(jià)。

一方面，機(jī)械硬盤(pán)在消費(fèi)市場(chǎng)全面潰敗，基本全靠冷存儲(chǔ)需求量大的企業(yè)級(jí)市場(chǎng)支撐。在大容量冷存儲(chǔ)場(chǎng)景，機(jī)械硬盤(pán)低成本的優(yōu)勢(shì)依然無(wú)法取代。

另一方面，固態(tài)硬盤(pán)降本速度趨緩，與機(jī)械硬盤(pán)的成本差停留在一個(gè)相對(duì)固定的區(qū)間，給機(jī)械硬盤(pán)廠留出了一片沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)的舒適區(qū)。

按照希捷自己的估算，企業(yè)級(jí)固態(tài)硬盤(pán)和機(jī)械硬盤(pán)單位TB價(jià)格比，會(huì)長(zhǎng)期保持在7:1的水平[7]。

從2020年到2025年，消費(fèi)級(jí)機(jī)械硬盤(pán)在西部數(shù)據(jù)和希捷的營(yíng)收占比，默契地從20%以上下滑至不到10%，希捷CEO表示，希望利用這種需求環(huán)境，通過(guò)控制供應(yīng)和優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)最大化利潤(rùn)。

翻譯一下，就是加大數(shù)據(jù)中心、企業(yè)級(jí)產(chǎn)品的投入，消費(fèi)級(jí)產(chǎn)品你嫌貴可以不買(mǎi)。

受害者聯(lián)盟

機(jī)械硬盤(pán)煥發(fā)第二春，只是人工智能基建潮中的抽象環(huán)節(jié)之一。內(nèi)存周期疊加數(shù)據(jù)中心建設(shè)，存儲(chǔ)市場(chǎng)的抽象新聞?wù)谘杆僭黾印?/p>

按照韓國(guó)媒體報(bào)道，三星電子的半導(dǎo)體部門(mén)最近拒絕了手機(jī)部門(mén)簽訂長(zhǎng)期供貨協(xié)議的請(qǐng)求，改為按季度簽約。

這件事的背景是內(nèi)存顆粒大漲價(jià)，三星旗艦手機(jī)使用的LPDDR5X內(nèi)存顆粒年內(nèi)漲價(jià)超過(guò)100%。三星本身?yè)碛袃?nèi)存芯片生產(chǎn)能力，可以自產(chǎn)自用，于是手機(jī)部門(mén)便尋求內(nèi)部長(zhǎng)期合同，以穩(wěn)定零部件價(jià)格，沒(méi)想到慘遭兄弟部門(mén)拒絕[8]。

作為半導(dǎo)體大廠，三星手機(jī)部門(mén)境遇尚且如此，其他手機(jī)品牌明年的日子，想來(lái)也不會(huì)太好過(guò)。

無(wú)獨(dú)有偶，本月月初，另一家內(nèi)存大廠美光宣布關(guān)停旗下消費(fèi)級(jí)存儲(chǔ)品牌英睿達(dá)（Crucial），徹底退出消費(fèi)級(jí)存儲(chǔ)業(yè)務(wù)。

CEO表示，作出這一“艱難”決定，是為了提高對(duì)更大規(guī)模戰(zhàn)略客戶的供應(yīng)和支持。顯然，更大規(guī)?？蛻糁傅木褪瞧髽I(yè)和數(shù)據(jù)中心大廠。

美光管宣關(guān)停英睿達(dá)品牌

這種事情自然也少不了英偉達(dá)。隨著下一代數(shù)據(jù)中心芯片GB300進(jìn)入量產(chǎn)日程，業(yè)內(nèi)盛傳英偉達(dá)計(jì)劃縮減50系游戲顯卡產(chǎn)能，騰挪給即將投產(chǎn)的數(shù)據(jù)中心GPU。

考慮到當(dāng)年BOM成本不到3500美元的英偉達(dá)H100，轉(zhuǎn)頭便能以25000美元以上的價(jià)格賣(mài)給數(shù)據(jù)中心廠商，單顆純利潤(rùn)就抵得上賣(mài)10顆RTX 5090不止[9]，也怨不得英偉達(dá)用腳投票。

遙想十年前AlphaGo橫空出世，AI第一次直觀有力的沖擊社會(huì)公眾，當(dāng)時(shí)誰(shuí)能想到人工智能勾勒的未來(lái)圖景里，居然也包括漲價(jià)呢？

參考資料：

[1] C4Q 2024 HDD Industry Update，Digital Storage Technology Newsletter

[2] Western Digital Q1 2025 Earnings Call Transcript

[3] Seagate Technology Q3 2025 Earnings Call Transcript

[4] NVIDIA Makes a Whopping 1000% Profit On its H100 AI GPUs，wccftech

[5] SSD、機(jī)械硬盤(pán)還會(huì)降價(jià)：到底能多便宜？每GB要7分錢(qián)，環(huán)球網(wǎng)科技

[6] Three truths about hard drives and SSDs，Seagate

[7] Samsung Internal Teams Switch to Quarterly DRAM Deals From Annual Amid Price Surge，TechPowerup

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