匯通財經(jīng)訊——當前市場已充分定價美聯(lián)儲2026年兩輪降息預期，美元也經(jīng)歷了2025年最陡峭的一波調(diào)整，一般利空出盡就會反彈，對于美元指數(shù)，反彈更是合情合理，但是近期美元指數(shù)依然沒有明顯反彈。

匯通財經(jīng)APP訊——周二(12月30日)亞洲交易時段，衡量美元兌六大主流貨幣的美元指數(shù)（DXY）保持震蕩企穩(wěn)態(tài)勢，交投于98.00關(guān)鍵心理關(guān)口附近，F(xiàn)OMC12月會議紀要公布前，交易員普遍采取謹慎觀望策略，美元指數(shù)（DXY）維持窄幅波動格局。

對于美元交易員而言，當日晚些時候公布的聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）12月會議紀要為核心關(guān)注焦點，其釋放的政策信號將成為解讀美聯(lián)儲2026年政策路徑的關(guān)鍵依據(jù)，直接主導美元指數(shù)的短期突破方向。

當前市場已充分定價美聯(lián)儲2026年兩輪降息預期，美元也經(jīng)歷了2025年最陡峭的一波調(diào)整，一般利空出盡就會反彈，對于美元指數(shù)，反彈更是合情合理，但是近期美元指數(shù)依然沒有反彈。

其實從美聯(lián)儲傳統(tǒng)降息路徑的角度，2026年是明顯放緩的，因為美聯(lián)儲內(nèi)部觀測的中性利率就在不遠處，這是一個可以保證經(jīng)濟增長，又不用付出太多通脹代價的利率，代表降息的空間并不大，但美元指數(shù)依然沒有明顯反彈。

答案也呼之欲出，即市場確實在定價美聯(lián)儲繼續(xù)降息，但是路徑在于押注美聯(lián)儲更多受到政治和白宮的影響。

與此同時，俄烏沖突與中東地緣局勢不確定性加劇，風險偏好回落推動避險情緒邊際升溫，短期為美元提供韌性支撐，多空因素交織下指數(shù)陷入?yún)^(qū)間震蕩。

特朗普起訴鮑威爾風波，美聯(lián)儲獨立性沖擊美元定價邏輯
特朗普總統(tǒng)在與以色列總理本雅明·內(nèi)塔尼亞胡共同舉行的記者會上向媒體表示，正考慮以“嚴重失職”為由對美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾提起訴訟，核心爭議點聚焦于美聯(lián)儲總部的翻新工程。

“我們正評估起訴鮑威爾的可行性，指控其存在嚴重失職行為。要知道，這些待翻新的建筑并非什么標志性建筑，只是普通的小型建筑，”特朗普在記者會上強調(diào)。

“鮑威爾的表現(xiàn)完全是嚴重失職，而這項翻新工程本就是他主推的項目，”特朗普在談及該建筑工程時直言，“這個人根本缺乏履職能力，對此你別無他法。”

事實上，特朗普今年早些時候就曾發(fā)出過起訴鮑威爾的威脅，但當時未披露具體細節(jié)?？偨y(tǒng)長期以來一直緊盯美聯(lián)儲建筑翻新的成本問題，公開指責鮑威爾放任項目成本失控飆升。

針對上述指控，鮑威爾已公開予以駁斥，美聯(lián)儲方面還專門發(fā)布了“常見問題解答”網(wǎng)頁進行澄清：該翻新項目于2017年首次獲批，此后每年均需經(jīng)過美聯(lián)儲理事會的預算審批流程，不存在成本失控的情況。

從任職背景來看，鮑威爾由特朗普在第一任期內(nèi)首次提名擔任美聯(lián)儲主席，后續(xù)拜登總統(tǒng)再次提名其連任四年任期。

特朗普此前曾多次流露解雇鮑威爾的想法，但近期已表態(tài)將允許鮑威爾完成將于5月結(jié)束的當前任期?！八麘?yīng)該主動辭職，這對國家而言將是一件好事，”特朗普在周一的活動中表示，同時補充稱，鮑威爾的任期本就已“接近尾聲”。

“我本可以解雇他，也非常想這么做。但考慮到任期已臨近結(jié)束，你知道的，不過也許我最終還是會選擇解雇他，”特朗普進一步補充道。

正常情況美元早應(yīng)該開始反彈
從匯率定價邏輯來看，市場普遍預期美聯(lián)儲（Fed）2026年將啟動新一輪降息周期，累計實施兩次25個基點降息，美元近期的大幅調(diào)整也早已體現(xiàn)了這一點。

但短期預期已出現(xiàn)微妙調(diào)整：芝商所（CME）美聯(lián)儲觀察工具最新數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲1月會議維持當前利率水平的概率已升至83.9%，較一周前的80.1%顯著上行；同期，市場對單次25個基點降息的定價從19.9%回落至16.1%，短期降息預期邊際降溫，這一變化成為美元指數(shù)短期堅守98.00關(guān)口的核心支撐。

回顧政策軌跡，美聯(lián)儲在12月議息會議中如期實施25個基點降息，將政策利率目標區(qū)間下調(diào)至3.50%–3.75%；2025年全年累計降息75個基點，

政策寬松節(jié)奏與勞動力市場降溫、通脹高位粘性的宏觀基本面相適配。

歷史數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲降息周期初期，美元往往因“寬松提前定價”與“經(jīng)濟韌性支撐”呈現(xiàn)震蕩格局，當前走勢正符合這一規(guī)律，也使得98.00關(guān)口成為多空爭奪的關(guān)鍵分水嶺。

風險對沖：地緣局勢升級，避險買盤支撐美元短期韌性
地緣政治風險持續(xù)發(fā)酵，成為支撐美元指數(shù)短期韌性的重要變量。

烏克蘭戰(zhàn)爭?；鹫勁羞M程再生變數(shù)，俄羅斯外長明確表態(tài)，在普京總統(tǒng)官邸遭襲事件后，莫斯科方面的談判立場將作出調(diào)整，進一步加劇了地區(qū)局勢的不確定性；

中東地緣沖突呈現(xiàn)升級態(tài)勢：沙特對也門發(fā)動空襲行動，伊朗正式宣布與美國、歐洲及以色列進入“全面戰(zhàn)爭”狀態(tài)，引發(fā)全球?qū)Φ貐^(qū)局勢擴散的擔憂。

更值得關(guān)注的是，美國前總統(tǒng)特朗普發(fā)出強硬警告，若伊朗重啟核計劃相關(guān)設(shè)施建設(shè)，將對其實施追加軍事打擊，這一表態(tài)進一步推升了全球地緣政治風險溢價。

在此背景下，美元作為核心避險貨幣，吸引避險資金階段性流入，為美元指數(shù)提供短期支撐，部分抵消了長期降息預期帶來的下行壓力，也使得98.00關(guān)口的震蕩格局得以延續(xù)。

總結(jié)和技術(shù)分析：
對于美元交易而言，這一政治風波的核心影響在于可能削弱美聯(lián)儲政策獨立性：若美聯(lián)儲后續(xù)政策制定受到政治壓力干擾，寬松節(jié)奏超出市場預期，可能導致美元指數(shù)加速走弱；

反之，若鮑威爾頂住壓力維持政策連貫性，美元指數(shù)將回歸“經(jīng)濟基本面+通脹走勢”的核心定價邏輯。

因此，交易員需持續(xù)跟蹤這一事件進展，將其作為中長期美元交易的重要風險變量，尤其是在98.00關(guān)口突破后的趨勢判斷中需納入核心考量。

美元指數(shù)面前站住五日線，但除去5日線以外均線均呈現(xiàn)空頭走勢，后續(xù)需要觀察98關(guān)鍵價位的情況，如果美元指數(shù)能站穩(wěn)98，則有望開啟反彈。

(美元指數(shù)日線圖，來源:易匯通)

北京時間21:51，美元指數(shù)現(xiàn)報90.08。

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點，與匯通財經(jīng)無關(guān)。匯通財經(jīng)對文中陳述、觀點判斷保持中立，不對所包含內(nèi)容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證，且不構(gòu)成任何投資建議，請讀者僅作參考，并自行承擔全部風險與責任。