資料圖。本文來源：北京商報、中國國創(chuàng)會

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江小涓：科創(chuàng)浪潮下“十五五”金融業(yè)迎機(jī)遇 以“三化”轉(zhuǎn)型應(yīng)對挑戰(zhàn)

12月27日金融一線消息，中國財富管理50人論壇2025年會在京召開，本屆年會的主題是“邁向‘十五五’建設(shè)金融強國”。中國社科院大學(xué)教授、國家數(shù)據(jù)專家委員會主任委員、國務(wù)院原副秘書長江小涓發(fā)表演講。

江小涓表示，經(jīng)過多年積累，中國的科技創(chuàng)新能力已經(jīng)形成了扎實的基礎(chǔ)，預(yù)計在“十五五”期間，產(chǎn)業(yè)與科技將迎來集中迸發(fā)的階段，因此，“十五五”期間大量新技術(shù)的出現(xiàn)是確定性趨勢。“只有科創(chuàng)企業(yè)蓬勃涌現(xiàn)，科創(chuàng)金融才有可投的對象，如果沒有優(yōu)質(zhì)的科創(chuàng)項目，資金投入也就無從談起?！苯′副硎?，這也正是當(dāng)前最大的機(jī)遇所在。

但她同時提醒，這一機(jī)遇并不必然流向傳統(tǒng)金融業(yè)，多元投資力量的崛起正重塑科創(chuàng)投資格局。

從投資主體來看，傳統(tǒng)風(fēng)險投資（VC）和私募股權(quán)（PE）活躍度有所下降，而企業(yè)創(chuàng)投資金（CVC）已成為創(chuàng)投重要力量。國內(nèi)阿里、螞蟻、騰訊等企業(yè)，以及國際上馬斯克旗下企業(yè)、Databricks、Anthropic等創(chuàng)新公司背后的大型科技企業(yè)，均在積極投入新興重大科創(chuàng)項目。CVC往往聚焦與自身發(fā)展緊密相關(guān)的領(lǐng)域，依托資金、算法、算力、AI模型及人才優(yōu)勢開展前沿研發(fā)，同時扮演戰(zhàn)略投資者和長期耐心資本的角色，圍繞自身科技創(chuàng)新能力實現(xiàn)全鏈條布局。

此外，政府創(chuàng)投（GVC）也已入場參與新創(chuàng)項目投資，但如何準(zhǔn)確篩選項目、過往項目甄選難題是否解決仍有待觀察。在融資渠道方面，科創(chuàng)企業(yè)全球融資路徑通暢，盡管中美關(guān)系復(fù)雜，去年仍有約四分之一的中國科創(chuàng)板企業(yè)選擇赴美上市，海外投資者對中國科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景保持看好。江小涓表示，優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)項目可從傳統(tǒng)金融部門、大型平臺企業(yè)投資部門獲取資金，也能面向海外市場募集資本，資金來源多元充足。但這也對傳統(tǒng)金融行業(yè)構(gòu)成挑戰(zhàn)，若不加以改進(jìn)提升，優(yōu)質(zhì)市場主體可能被新興投資力量獲取，甚至持續(xù)外流。

面對“十五五”時期的新形勢，江小涓提出，金融業(yè)需加快市場化、數(shù)智化、國際化轉(zhuǎn)型，增強自身競爭力。

在市場化方面，核心在于不斷完善金融資源配置效率和系統(tǒng)性安全，打造能讓參與者獲得合理回報且安全可靠的市場環(huán)境，這一目標(biāo)的實現(xiàn)可依托數(shù)字化技術(shù)提供支撐與保障。

數(shù)智化轉(zhuǎn)型方面，我國金融業(yè)整體發(fā)展水平較高，2022年以前數(shù)字化水平已處于全球領(lǐng)先位置，這得益于中央層面的重視與推動、國有大型銀行的長期規(guī)劃能力、公眾對個人數(shù)據(jù)使用的寬松態(tài)度，以及龐大的市場規(guī)模和金融用戶基數(shù)。以中國機(jī)構(gòu)間債券市場為例，憑借后發(fā)優(yōu)勢實現(xiàn)了較高的數(shù)智化水平，市場透明度和流動性表現(xiàn)出色，利率債買賣價差、國開債最優(yōu)價差可低至0.05個BP，相關(guān)關(guān)鍵指標(biāo)處于全球較好水平。進(jìn)入AI時代，生成式人工智能正深刻改變金融服務(wù)業(yè)態(tài)，開源模型的出現(xiàn)讓各類規(guī)模銀行都能運用相關(guān)技術(shù)，在項目篩選、研判商業(yè)成功前景等方面賦能增效。但江小涓也提醒，金融業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型需注重實效，不宜過度追求形式或盲目跟風(fēng)，避免脫離業(yè)務(wù)一線導(dǎo)致投入失效。

在國際化方面，中國產(chǎn)業(yè)與金融業(yè)協(xié)同“走出去”的商業(yè)化前景廣闊。當(dāng)前我國資金相對充裕，而許多發(fā)展中國家資金匱乏、勞動力成本較低且市場潛力良好，國內(nèi)資金流向這些地區(qū)有望獲取更優(yōu)收益。同時，我國具備較強的產(chǎn)業(yè)和技術(shù)競爭力，金融業(yè)與產(chǎn)業(yè)攜手向外拓展，有助于轉(zhuǎn)移部分過剩產(chǎn)能，阻止本土金融業(yè)收益率持續(xù)下滑，穩(wěn)定國內(nèi)投資者收益。以光伏產(chǎn)業(yè)為例，2024年8月至2025年7月我國對非洲的太陽能光伏板出口顯著提升，當(dāng)?shù)匕惭b后半年至一年內(nèi)即可替代傳統(tǒng)柴油發(fā)電實現(xiàn)成本回收，驗證了產(chǎn)業(yè)“走出去”的可行性商業(yè)模式，也為金融配套“走出去”提供了明確的收益機(jī)會。江小涓強調(diào)，金融業(yè)國際化轉(zhuǎn)型迫在眉睫、必須推進(jìn)且前景良好。

江小涓最后總結(jié)，金融業(yè)需保持緊迫感，通過加快“三化”轉(zhuǎn)型配置海量資金，抓住科創(chuàng)企業(yè)大量涌現(xiàn)的機(jī)遇，既為資金持有者提供良好回報，也為自身拓展更多發(fā)展空間。■

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