匯通財(cái)經(jīng)訊——12月30日，星期二。年末假期臨近，市場交投明顯轉(zhuǎn)淡，資金更傾向于“少犯錯(cuò)、先觀望”，這讓歐元兌美元在1.1770附近呈現(xiàn)出幾乎走平的狀態(tài)。

匯通財(cái)經(jīng)APP訊——12月30日，星期二。年末假期臨近，市場交投明顯轉(zhuǎn)淡，資金更傾向于“少犯錯(cuò)、先觀望”，這讓歐元兌美元在1.1770附近呈現(xiàn)出幾乎走平的狀態(tài)。

市場普遍認(rèn)為，歐洲央行在本輪寬松推進(jìn)到尾聲后，進(jìn)一步大幅放松的必要性正在下降；而美聯(lián)儲(chǔ)雖然在兩周前進(jìn)行了符合預(yù)期的降息，但市場對未來更長時(shí)間尺度上的寬松斜率討論更激烈。尤其是在本次會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)對2026年的利率路徑信號(hào)偏向“仍有空間”，同時(shí)委員意見分歧較大，令交易員更依賴后續(xù)溝通與會(huì)議紀(jì)要去判斷真實(shí)傾向。換句話說，哪怕當(dāng)天沒有新的重大數(shù)據(jù)，光是“預(yù)期怎么擺動(dòng)”，就足以影響美債收益率與美元定價(jià)，從而讓歐元兌美元維持在偏強(qiáng)區(qū)間內(nèi)震蕩。

周三凌晨3:00將公布美聯(lián)儲(chǔ)12月會(huì)議紀(jì)要，這類材料在流動(dòng)性偏薄的年末更容易被放大解讀。若紀(jì)要顯示委員對通脹回落與經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂更集中，市場對未來降息次數(shù)的計(jì)價(jià)可能更激進(jìn)，從利差角度繼續(xù)壓制美元；反之，如果紀(jì)要強(qiáng)調(diào)通脹黏性、對過快寬松保持克制，美元可能獲得階段性支撐。值得注意的是，市場還在消化一條“人事預(yù)期”線索：現(xiàn)任主席任期將于明年5月結(jié)束，外界對繼任者立場的猜測可能更偏鴿派。這并非確定事實(shí)，但在外匯市場里，“可能性”本身就會(huì)變成波動(dòng)來源，進(jìn)而影響持倉結(jié)構(gòu)的調(diào)整節(jié)奏。

地緣因素則更多通過風(fēng)險(xiǎn)偏好渠道影響歐元的上行效率。近期俄烏相關(guān)消息反復(fù)，談判前景的不確定性上升，通常會(huì)促使資金在年末更偏向防御型配置，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的情緒降溫會(huì)抑制歐元的沖高動(dòng)能。

基本面數(shù)據(jù)方面，歐元區(qū)內(nèi)部暫時(shí)缺乏足以改變政策預(yù)期的大變量。西班牙12月調(diào)和消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)初值同比放緩至3%，前值為3.2%，與市場預(yù)期基本一致，因此對歐元的邊際推動(dòng)有限。這類“符合預(yù)期的小幅回落”更像是在告訴市場：通脹沒有突然失控，也沒有快速坍塌，政策討論仍會(huì)回到“節(jié)奏與耐心”上。美國方面，11月成屋簽約銷售環(huán)比+3.3%，不僅高于前值的+2.4%，也明顯強(qiáng)于市場原先預(yù)計(jì)的+1%，并且購買合約水平觸及三年來高位。按常理，這樣的數(shù)據(jù)對美元應(yīng)當(dāng)偏正面，但在當(dāng)下環(huán)境里，其影響被兩點(diǎn)削弱：其一，市場關(guān)注點(diǎn)仍在利率路徑與會(huì)議紀(jì)要；其二，年末資金不愿在單一數(shù)據(jù)上大幅加倉，使得美元的反彈更像是“止跌”而非“重啟趨勢”。

市場表現(xiàn)
歐元兌美元在年內(nèi)累計(jì)升幅接近14%的背景下，當(dāng)前更像是強(qiáng)勢行情后的高位整固。日線圖上，匯價(jià)前期自1.1468一帶抬升，并在1.1800附近觸及階段高點(diǎn)1.1807后回落整理，目前圍繞1.1770窄幅波動(dòng)。關(guān)鍵水平大致集中在兩條支撐帶附近：1.1750與1.1700。它們之所以重要，不僅因?yàn)槭敲黠@的橫向價(jià)位，也是年末交投清淡時(shí)最容易被市場拿來作為“多空分界”的參考線。一旦價(jià)格在這些位置附近反復(fù)拉鋸，往往意味著資金在等待新的信息觸發(fā)再定價(jià)。

技術(shù)指標(biāo)也在提示“趨勢仍在，但動(dòng)能在放緩”。相對強(qiáng)弱指標(biāo)顯示在64附近，處于偏強(qiáng)但尚未到極端擁擠的區(qū)域，說明多頭優(yōu)勢仍在，但繼續(xù)上攻需要更明確的催化劑。MACD位于零軸上方，屬于趨勢偏多的結(jié)構(gòu)，不過柱狀動(dòng)能出現(xiàn)回落跡象，常見于上漲后進(jìn)入整理階段：并不是趨勢立刻反轉(zhuǎn)，而是市場從“追漲”切換到“消化與驗(yàn)證”，尤其在年末流動(dòng)性不足時(shí)，這種狀態(tài)更容易延長。

歐元兌美元眼下的“走不動(dòng)”并不等同于方向消失，而是多重因素在同一時(shí)點(diǎn)彼此制衡：美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要與降息預(yù)期為歐元提供了利差上的支撐框架，歐洲央行寬松接近尾聲的共識(shí)也在減少歐元端的政策壓力；但地緣不確定性與年末資金謹(jǐn)慎又讓風(fēng)險(xiǎn)偏好難以持續(xù)升溫，導(dǎo)致匯價(jià)在1.1800附近的上行嘗試更容易被壓回區(qū)間。接下來，市場更可能把注意力放在兩類信號(hào)上：一類是美聯(lián)儲(chǔ)溝通如何影響“明年的降息次數(shù)與節(jié)奏”定價(jià)；另一類是地緣擾動(dòng)是否進(jìn)一步壓低整體風(fēng)險(xiǎn)情緒。

最后需要強(qiáng)調(diào)的是，年末行情的最大特征往往不是“信息更多”，而是“同樣的信息被更劇烈地定價(jià)”。當(dāng)持倉更輕、成交更薄，價(jià)格對預(yù)期變化的敏感度自然上升。歐元兌美元目前站在三個(gè)月高位附近，既反映了市場對美元利率前景的重新評估，也暴露出風(fēng)險(xiǎn)情緒不足時(shí)歐元上攻的脆弱性。

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