界面新聞記者 | 安震

“今年1月我在銀行買了一些美元存款，當時一年期利率3.4%，沒想到后來人民幣持續(xù)升值，現(xiàn)在看如果到期后換回人民幣，這筆投資肯定是虧損的。但不換回人民幣，再投資美元存款產(chǎn)品，利率又有點雞肋，有點進退兩難了�！毙±顚缑嫘侣劚硎尽�

12月30日，人民幣繼續(xù)了此前的升值態(tài)勢，在離岸市場12月25日升破“7”后，人民幣對美元即期匯率走強并升破“7”關口，這是2024年10月以來首次升破這一整數(shù)關口。今年以來，人民幣升值幅度超過4%，也就是說，匯率波動已經(jīng)抹平了利率收益。

隨著美聯(lián)儲年內第三次降息落地，國內銀行美元存款利率也隨行就市整體下降，與此同時，近期人民幣對美元匯率持續(xù)走強，突破關鍵關口，進一步加劇了美元存款的收益不確定性。對于投資者而言，如何在利率波動與匯率變化的雙重影響下理性配置美元存款，成為當前需要重點考量的問題。

美元產(chǎn)品高息不再

2025年12月11日，美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間下調25個基點至3.5%至3.75%之間，這是年內第三次降息，年內累計降息幅度達75個基點，美元降息周期的傳導效應迅速向國內銀行美元存款市場擴散。

界面新聞通過查詢手機銀行APP或致電銀行網(wǎng)點等多種方式了解到，從整體走勢來看，多數(shù)國有大行及股份制銀行的美元定存利率已跌破3%，進入“2字頭”區(qū)間。目前國有大型銀行及頭部股份制銀行中的美元定期產(chǎn)品，存期從一個月至兩年，利率普遍在0.2%至0.8%之間。交通銀行利率水平相對較高，除了1個月美元存款利率為0.2%，其余三個月至兩年美元存款利率在2.3%至2.8%之間。

另外，招商銀行、興業(yè)銀行美元存款產(chǎn)品利率與交通銀行大致相當。有國有大行理財經(jīng)理向界面新聞表示，在網(wǎng)點線下辦理可能會根據(jù)起存金額不同有所上浮，但即便上浮后，利率也不高。

有銀行網(wǎng)點理財經(jīng)理對界面新聞表示：“現(xiàn)在美元存款和理財產(chǎn)品比去年低太多了，去年我們銀行曾經(jīng)有過4%以上的美元定期存款，R1型的美元理財業(yè)績比較基準甚至能超過5%，現(xiàn)在存款最高也不超過3%，美元理財產(chǎn)品也不到4%。而且今年年末人民幣升值的勢頭很猛，買了美元產(chǎn)品的收益基本都跑不贏同期人民幣產(chǎn)品了。”

一位國有行個金條線總行人士對界面新聞表示，2024年9月，美聯(lián)儲開啟2020年3月以來的首次降息。事實上，在美聯(lián)儲進入降息周期之前，不少銀行美元存款產(chǎn)品利率就已經(jīng)開始下調�！爱敃r美聯(lián)儲降息是一定會發(fā)生的，只不過降息節(jié)奏和幅度不確定，加上近幾年銀行一直在壓降高息存款，所以一年以上的美元存款產(chǎn)品高利率很少見，美聯(lián)儲開始降息后，各個銀行也根據(jù)自己的節(jié)奏降低了美元儲蓄產(chǎn)品的利率。”

匯率波動風險不可忽視

事實上，目前依然有銀行實行差異化的攬儲策略。如西安銀行的“美元金信存”定期存款產(chǎn)品，其中6個月、1年期執(zhí)行利率為3.98%。南京銀行12月17日發(fā)布的鑫匯添個人外幣存款定價，起存金額分別為3000美元、5000美元、1萬美元、5萬美元以及20萬美元五檔，每檔起存金額下又分為3個月，6個月及1年的3個不同期限。其中，3個月的利率分別為2.1%、2.3%、2.5%、3.1%及3.3%，6個月的利率為2.25%～3.4%，1年期的利率為2.5%～3.42%。

前述銀行總行人士對界面新聞表示，除了美聯(lián)儲基準利率會影響美元存款利率，銀行自身頭寸也是影響美元儲蓄產(chǎn)品利率的關鍵因素�？紤]到每年年初是貸款投放的高峰期，銀行客戶可能會有外幣貸款需求，所以銀行需要提前做好美元儲備。

盡管部分銀行的美元存款利率仍維持在3%以上，顯著高于當前人民幣定存的水平，但近期人民幣對美元匯率的持續(xù)走強，已成為影響美元存款實際收益的關鍵變量。對于投資者而言，單純關注利率高低已不足以判斷投資價值，匯率波動帶來的匯兌損益、利率下行的再投資風險等因素，均需納入綜合考量。

從全年維度看，2025年以來人民幣對美元累計升值已超4 %，僅過去60天就升值1.7%。近期人民幣對美元匯率呈現(xiàn)出強勁的升值態(tài)勢，進一步壓縮了美元存款的收益空間。人民幣的持續(xù)升值意味著，投資者在未來結匯時可能面臨明顯的匯兌損失，甚至可能抵消美元存款的利息收益。

多位銀行理財經(jīng)理提醒，除非近期有使用美元的需求，否則沒必要換美元博一個名義上的高息�！翱鄣魞稉Q手續(xù)費，收益遠不及預期，沒必要折騰”。另外，也有理財經(jīng)理提醒，目前換匯需要說明旅游、留學等實際用途。

有權威專家在接受媒體采訪時表示，人民幣匯率走勢仍存在較大不確定性，預計人民幣匯率升至7元后，市場一致性預期減弱，后續(xù)購匯力量可能有所增加。此外，權威專家也強調，人民幣升值過快不排除央行會采取措施；提示企業(yè)和金融機構切忌盲目跟風、賭匯率走勢。

除匯率風險外，美聯(lián)儲降息周期下的利率下行風險同樣不容忽視。多位業(yè)內人士判斷，隨著美聯(lián)儲降息效果向銀行負債端持續(xù)傳導，國內銀行美元存款利率整體下行已是確定性趨勢。

基于上述風險考量，投資者在配置美元存款時需秉持理性原則，結合自身實際需求做出決策。首先，優(yōu)先匹配真實美元使用需求，避免盲目逐利。其次，審慎選擇金融產(chǎn)品，兼顧安全與收益。權威專家同樣提醒：“目前節(jié)點，企業(yè)和金融機構切忌盲目跟風、賭匯率走勢，應堅持風險中性理念，做好匯率風險管理�！�