■作者 八個橙

■來源 營銷頭版

近日小米集團一 則公告打破了資本市場的平靜。

聯(lián)合創(chuàng)始人、副董事長林斌，計劃自2026年12月起，每12個月出售金額不超過5億美元的小米B類普通股，累計套現(xiàn)金額不超過20億美元（折合人民幣約140億元）。

圖源：小米

有人質疑“二號人物”套現(xiàn)離場，有人好奇資金去向，更有人把目光投向一個月前雷軍的增持動作。

先把事實厘清，再談爭議本質。這或許是看待此次事件最理性的視角。

首先要明確幾個核心問題：林斌的國籍、套現(xiàn)計劃細節(jié)，以及小米的官方表態(tài)。

公開資料顯示，林斌確為美國籍。這位1968年出生的創(chuàng)始人，擁有美國德雷塞爾大學計算機科學碩士學位，曾在微軟、谷歌等巨頭擔任核心崗位，2010年與雷軍共同創(chuàng)辦小米，長期位居管理層第二位，是公認的“小米二號人物”。

此次套現(xiàn)計劃并非臨時起意，而是有著明確的時間規(guī)劃和金額限制。

根據公告，減持將從2026年12月啟動，采取分期減持模式，每12個月出售金額不超過5億美元。

這種溫和減持的方式，意在減少對二級市場的沖擊。

小米官方早已給出明確解釋：林斌減持所得資金，將主要用于成立投資基金公司。

同時強調，林斌對集團業(yè)務前景充滿信心，將長期服務于小米。

很多人覺得“140億套現(xiàn)”是天大的事，但梳理林斌的減持歷史會發(fā)現(xiàn)，這并非他第一次套現(xiàn)。

港交所披露信息顯示，2019年8月，林斌連續(xù)三日減持小米股票，合計套現(xiàn)約3.7億港元；2020年9月，他再次減持3.5億股，套現(xiàn)近80億港元；2024年6月，因家族基金公益捐贈需要，又減持套現(xiàn)約1.79億港元。

算下來，此次計劃減持前，林斌已累計套現(xiàn)超85億港元。

那么爭議到底來自哪里？核心原因有兩個：一是林斌的“二號人物”身份，二是與雷軍增持的鮮明對比。

在小米的發(fā)展歷程中，林斌的角色至關重要。從初創(chuàng)期負責手機研發(fā)，到后來擔任副董事長，他是雷軍最核心的創(chuàng)業(yè)伙伴。對投資者而言，創(chuàng)始人團隊的持股變動，往往被視為判斷公司前景的重要信號。

尤其是在林斌宣布減持計劃前一個月，雷軍剛剛完成增持。11月24日，雷軍自掏腰包1億港元，增持260萬股小米股票，持股比例提升至23.26%。

不僅如此，小米集團在11月還連續(xù)兩日回購股票，總金額超8億港元。

一邊是創(chuàng)始人真金白銀增持、公司回購托底，一邊是聯(lián)合創(chuàng)始人宣布巨額減持計劃。

這種強烈的反差，難免讓市場產生聯(lián)想：是不是內部對公司未來有不同判斷？

但這種聯(lián)想，大多是情緒主導下的過度解讀。

從持股比例來看，截至2025年6月，林斌持有小米8.31%的股份，是公司第二大股東。

此次計劃減持的20億美元股份，僅占其個人持股的15%左右，占小米總股本的比例不足1.4%。減持后，他仍將是小米的核心股東，與公司利益深度綁定。

從資金用途來看，成立投資基金并非“套現(xiàn)離場”。

參考林斌過往的操作，2024年減持資金用于公益捐贈，而此次投資基金大概率會聚焦新興科技、新能源等領域，甚至可能與小米的“手機+汽車+IoT”生態(tài)形成協(xié)同。

這種將個人資本反哺產業(yè)的操作，在科技行業(yè)并不罕見。

更關鍵的是，雷軍的堅守，早已給市場吃下一顆定心丸。

自小米2018年IPO以來，雷軍從未在二級市場減持過一股。

不僅如此，他還多次在公司股價低迷時增持，用真金白銀傳遞信心。這種長期堅守，與林斌的階段性減持形成對比，但并非對立。

創(chuàng)業(yè)伙伴的不同選擇，恰恰反映了企業(yè)發(fā)展到成熟階段的正常狀態(tài)。

雷軍作為核心創(chuàng)始人，需要通過持股穩(wěn)定市場信心，聚焦公司整體戰(zhàn)略；而林斌在完成階段性使命后，通過合規(guī)減持實現(xiàn)個人資本的再布局，這是個人選擇，也是市場機制的正常體現(xiàn)。

回到事件本身，市場更應該關注的，不是“減持”這個動作，而是小米的基本面是否支撐股價穩(wěn)定。

短期來看，林斌減持計劃可能會對市場情緒產生一定影響。

圖源：百度股市通

但從長期來看，股價的支撐最終還是靠產品、生態(tài)和執(zhí)行力。

站在行業(yè)視角看，科技巨頭創(chuàng)始人的減持早已不是新鮮事。但市場的反應，往往取決于企業(yè)的基本面和減持的透明度。

小米此次提前一年公告減持計劃，明確資金用途，這種公開透明的做法，已經最大限度降低了市場的不確定性。

此次事件也給投資者提了個醒：看待創(chuàng)始人減持，不能只看金額大小，更要關注減持的合規(guī)性、節(jié)奏和資金用途。

不能簡單把“減持”等同于“看空”，更不能忽視企業(yè)的核心價值。

對小米而言，化解市場疑慮的最好方式，就是持續(xù)用業(yè)績說話。

無論是手機業(yè)務的高端化突破，還是汽車業(yè)務的規(guī)?；只蚴荌oT生態(tài)的持續(xù)擴張，只有把基本面做實，才能真正抵消短期情緒帶來的股價波動。

林斌的140億套現(xiàn)計劃，不是小米的“轉折點”，更不是“離場信號”。

它只是企業(yè)成熟過程中，創(chuàng)始人個人資本與企業(yè)發(fā)展的一次正常剝離與再銜接。

拋開情緒的喧囂，聚焦企業(yè)的核心價值，才能看清事件的本質。

對小米如此，對任何一家上市公司亦是如此。

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