王一鳴中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心副理事長

以下觀點(diǎn)整理自王一鳴在CMF宏觀經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)問題研討會(huì)（第112期）上的發(fā)言

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一年一度的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議分析當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢、明確新的一年宏觀政策取向，部署經(jīng)濟(jì)工作重點(diǎn)任務(wù)。圍繞這三個(gè)方面談一些認(rèn)識(shí)和體會(huì)。

一、2025年中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有進(jìn)、韌性增強(qiáng)

“穩(wěn)”，表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)。今年是“十四五”規(guī)劃收官之年，面對(duì)外部環(huán)境復(fù)雜變化帶來的沖擊，以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨的困難和挑戰(zhàn)，中國經(jīng)濟(jì)頂住壓力，整體運(yùn)行平穩(wěn)，前三季度實(shí)現(xiàn)5.2%的增長，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)符合預(yù)期。全年經(jīng)濟(jì)增長有望實(shí)現(xiàn)5%的預(yù)期目標(biāo)，繼續(xù)位居世界主要經(jīng)濟(jì)體前列，經(jīng)濟(jì)總量有望達(dá)到140萬億元左右。

“進(jìn)”，突出表現(xiàn)在兩個(gè)方面。一是科技創(chuàng)新成果豐碩。2025年兩項(xiàng)成果令人鼓舞：其一，自然指數(shù)2025科研領(lǐng)導(dǎo)者榜單顯示，中國繼續(xù)保持世界第一，反映中國高質(zhì)量科研產(chǎn)出的快速增長；其二，國際知識(shí)產(chǎn)權(quán)組織發(fā)布的國家綜合創(chuàng)新能力排名，我國由2020年的第14位躍升至2025年第10位。二是新質(zhì)生產(chǎn)力穩(wěn)步發(fā)展。人工智能等加速賦能千行百業(yè)，新一代智能終端、智能體加速應(yīng)用推廣，建成3.5萬余家基礎(chǔ)級(jí)、230余家卓越級(jí)智能工廠，燈塔工廠數(shù)量占全球40%。我國在人工智能、生物制藥、機(jī)器人等領(lǐng)域研發(fā)應(yīng)用躋身世界前列。

“韌性增強(qiáng)”，突出表現(xiàn)為外貿(mào)出口逆勢增長。美國實(shí)施對(duì)等關(guān)稅后，各方面普遍預(yù)判我國外貿(mào)將遭受嚴(yán)重沖擊。但從實(shí)際情況看，盡管前三季度我國對(duì)美出口出現(xiàn)明顯下滑，但對(duì)非美國家和地區(qū)出口卻大幅增長，帶動(dòng)整體外貿(mào)出口實(shí)現(xiàn)逆勢上升。前三季度外貿(mào)出口，按美元計(jì)價(jià)同比增長6.1%，按人民幣計(jì)價(jià)增長7.1%，貨物和服務(wù)凈出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率為29%，明顯高于“十四五”前四年平均10%的貢獻(xiàn)率，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長1.5個(gè)百分點(diǎn)。受外貿(mào)回升帶動(dòng)，前11個(gè)月我國貿(mào)易順差突破1萬億美元，達(dá)1.08萬億美元，創(chuàng)歷史新高，引發(fā)國際社會(huì)廣泛關(guān)注。值得注意的是，集成電路、汽車、船舶、液晶平板、醫(yī)療器械等產(chǎn)品出口增長強(qiáng)勁，折射出我國產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈加快升級(jí)，產(chǎn)業(yè)發(fā)展由大向強(qiáng)的轉(zhuǎn)變趨勢更趨明顯。

我國外貿(mào)之所以顯現(xiàn)如此強(qiáng)勁的競爭力，背后的邏輯在于低成本優(yōu)勢向綜合競爭優(yōu)勢的轉(zhuǎn)變。過去，我國主要依靠勞動(dòng)力低成本優(yōu)勢參與國際競爭。近年來，我國超大規(guī)模市場優(yōu)勢、完整產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢、豐富人才資源優(yōu)勢、數(shù)字經(jīng)濟(jì)和新能源優(yōu)勢等逐步形成，這些優(yōu)勢正在轉(zhuǎn)化為新的綜合競爭優(yōu)勢。如果說，低成本優(yōu)勢可以被替代，綜合競爭優(yōu)勢很難被替代。

具體來看，超大規(guī)模市場可以攤薄研發(fā)、投資、物流、營銷、采購等成本，形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢；完整的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢形成強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)配套能力和豐富場景，形成范圍經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢；豐富人才資源優(yōu)勢釋放出“工程師紅利”，我國每年畢業(yè)的工程師數(shù)量超過發(fā)達(dá)國家總和，這是發(fā)展進(jìn)程中最具自主性的力量；數(shù)字經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢明顯，工業(yè)機(jī)器人新增裝機(jī)量占全球比重超過50%；新能源發(fā)展勢頭迅猛，可再生能源發(fā)電裝機(jī)占比達(dá)60%，新能源發(fā)電量增量占全國新增發(fā)電量近50%。

同時(shí)，我們也要看到，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍面臨一些困難和挑戰(zhàn)，比較突出的是國內(nèi)“供強(qiáng)需弱”問題。供給端方面，工業(yè)保持強(qiáng)勁增長、服務(wù)業(yè)生產(chǎn)顯著回升，前三季度工業(yè)和服務(wù)業(yè)增加值分別達(dá)到6.2%、5.4%，均高于GDP5.2%的增速；需求端方面，社會(huì)消費(fèi)品零售總額和固定資產(chǎn)投資增速均明顯低于GDP增速。供需失衡導(dǎo)致物價(jià)持續(xù)走低。全國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）已連續(xù)33個(gè)月在零值線附近波動(dòng)，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）連續(xù)38個(gè)月處于負(fù)值區(qū)間，GDP平減指數(shù)連續(xù)10個(gè)季度負(fù)增長，持續(xù)時(shí)間超過亞洲金融危機(jī)時(shí)期的7個(gè)季度。價(jià)格持續(xù)走低，影響經(jīng)營主體和居民的體感和預(yù)期，還可能形成負(fù)向反饋循環(huán)，不利于提振消費(fèi)和擴(kuò)大投資。這些問題是發(fā)展與轉(zhuǎn)型過程中伴生的問題，繞不開、躲不過，經(jīng)過努力是可以解決的。

二、2026年實(shí)施更加積極有為的宏觀政策

2026年是“十五五”規(guī)劃的開局之年。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確指出，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長，實(shí)現(xiàn)“十五五”良好開局。明年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期目標(biāo)，需要置于“十五五”規(guī)劃乃至2035年基本實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化的目標(biāo)中去統(tǒng)籌考量。

實(shí)現(xiàn)2035年人均GDP達(dá)到中等發(fā)達(dá)國家水平的目標(biāo)，不考慮動(dòng)態(tài)變化、價(jià)格和匯率因素，通常認(rèn)為人均GDP需跨越2萬美元的門檻，這就要求經(jīng)濟(jì)總量較2020年翻一番，對(duì)應(yīng)的年均增長率需達(dá)到4.73%。若2025年GDP增長實(shí)現(xiàn)5%的預(yù)期目標(biāo)，“十四五”期間年均GDP增速就為5.4%左右；據(jù)此推算，“十五五”期間年均增長保持在4.5%以上，“十六五”期間年均增長在4%以上，就能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)總量翻一番的目標(biāo)。但若納入動(dòng)態(tài)因素考量，中等發(fā)達(dá)國家的門檻值會(huì)隨著發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長同步提高。此外，國際比較是按換算為美元的名義GDP作比較的，這就要推動(dòng)物價(jià)回歸合理區(qū)間，并實(shí)現(xiàn)人民幣匯率穩(wěn)定上升。這些條件要求明年盡可能實(shí)現(xiàn)較快的經(jīng)濟(jì)增速，在此基礎(chǔ)上持續(xù)提升經(jīng)濟(jì)質(zhì)量。

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出，要實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，這一方面要求加大逆周期調(diào)節(jié)力度，繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策；另一方面，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨周期性、結(jié)構(gòu)性與體制性因素交織的復(fù)雜局面，還需加大跨周期調(diào)節(jié)力度，推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)增長內(nèi)生動(dòng)力。

要繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策。保持必要的財(cái)政赤字規(guī)模、債務(wù)總規(guī)模與支出總量。既著眼當(dāng)前，用好用足財(cái)政政策空間，也要為應(yīng)對(duì)未來風(fēng)險(xiǎn)留有余地，確保財(cái)政可持續(xù)。在政策質(zhì)效上，著力提高精準(zhǔn)性和有效性。優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化國家重大戰(zhàn)略財(cái)力保障，推動(dòng)更多資金資源投資于人。統(tǒng)籌用好政府債券資金，更加注重惠民生、擴(kuò)內(nèi)需、增后勁。同時(shí)在政府債務(wù)結(jié)構(gòu)上進(jìn)行優(yōu)化，適當(dāng)調(diào)整地方政府債中一般債與專項(xiàng)債的比重。

繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，把促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長、物價(jià)合理回升作為貨幣政策的重要考量。這就要求把物價(jià)目標(biāo)作為貨幣政策的“錨”，緊盯居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)和GDP平減指數(shù)的變化，在價(jià)格水平回升至2%左右并相對(duì)穩(wěn)定前，保持貨幣政策的足夠力度。在政策執(zhí)行上，要靈活高效運(yùn)用降準(zhǔn)降息等多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕，使社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟(jì)增長、價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配，促進(jìn)社會(huì)綜合融資成本低位運(yùn)行，為經(jīng)濟(jì)回升向好營造良好的貨幣金融環(huán)境。繼續(xù)用好用活結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，引導(dǎo)資金流向擴(kuò)大內(nèi)需、科技創(chuàng)新、中小微企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域。

三、努力實(shí)現(xiàn)更高水平的供需動(dòng)態(tài)平衡

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議部署了2026年經(jīng)濟(jì)工作八個(gè)方面重點(diǎn)任務(wù)，需求端聚焦擴(kuò)大內(nèi)需、建設(shè)強(qiáng)大國內(nèi)市場；供給端著力科技創(chuàng)新、推進(jìn)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換；同時(shí)，通過深化改革破解供需失衡問題，實(shí)現(xiàn)更高水平的供需動(dòng)態(tài)平衡。

從需求端看，擴(kuò)大內(nèi)需要統(tǒng)籌提振消費(fèi)與擴(kuò)大投資，實(shí)行“雙輪驅(qū)動(dòng)”。從提振消費(fèi)看，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出要深入實(shí)施提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)。提振消費(fèi)，一方面要提高居民收入，會(huì)議明確提出制定實(shí)施城鄉(xiāng)居民增收計(jì)劃，令人鼓舞；另一方面，要增強(qiáng)居民消費(fèi)能力，提高政府公共服務(wù)支出占財(cái)政支出的比重，政府加大教育、托育、養(yǎng)老、醫(yī)療等公共服務(wù)和民生保障支出，就能減輕居民負(fù)擔(dān)，進(jìn)而釋放居民消費(fèi)潛力。同時(shí)要看到，當(dāng)前我國商品消費(fèi)相對(duì)飽和，服務(wù)消費(fèi)潛力巨大。擴(kuò)大消費(fèi)重點(diǎn)要由商品消費(fèi)轉(zhuǎn)向服務(wù)消費(fèi)。要放寬準(zhǔn)入限制、理順服務(wù)價(jià)格，吸引更多社會(huì)資本進(jìn)入，在更多細(xì)分領(lǐng)域增加優(yōu)質(zhì)服務(wù)供給，滿足中高收入群體多樣性差異化的服務(wù)消費(fèi)需求。

消費(fèi)和投資兩者既相互聯(lián)系，又相互促進(jìn)。通常而言，消費(fèi)是慢變量，投資是快變量，通過動(dòng)員可在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)較快增長。在居民消費(fèi)預(yù)期偏弱和社會(huì)投資內(nèi)生動(dòng)力不足的情況下，要更好發(fā)揮政府投資的帶動(dòng)作用，用好中央預(yù)算內(nèi)投資、超長期特別國債、地方政府專項(xiàng)債券等資金，靠前實(shí)施具備條件的“十五五”重大項(xiàng)目。2026年是“十五五”規(guī)劃開局之年，一批重大工程項(xiàng)目將集中推進(jìn)實(shí)施，包括戰(zhàn)略骨干通道、新型能源體系、重大水利工程、重大科技基礎(chǔ)設(shè)施和城市更新改造等，為擴(kuò)大投資拓展了空間。同時(shí)，要優(yōu)化政府投資結(jié)構(gòu)，提高民生類項(xiàng)目政府投資比重，加強(qiáng)學(xué)前教育、健康養(yǎng)老、文化體育、休閑旅游等領(lǐng)域補(bǔ)短板投資，推動(dòng)更多資源“投資于人”，同時(shí)加大科技創(chuàng)新、綠色轉(zhuǎn)型、安全保障等領(lǐng)域投資，實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大投資與消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)、人力資本提升良性互動(dòng)。

從供給端看，加快以科技創(chuàng)新培育發(fā)展新動(dòng)能。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議特別提到，推進(jìn)北京（京津冀）、上海（長三角）、粵港澳大灣區(qū)國際科技創(chuàng)新中心建設(shè)，將北京、上海國際科技中心拓展至京津冀、長三角區(qū)域，進(jìn)一步拓展了科技創(chuàng)新能力建設(shè)的空間。在全球創(chuàng)新集群排名中，粵港澳大灣區(qū)位列第一，北京排名第四，上海-蘇州排名第六，三大板塊均處于全球領(lǐng)先梯隊(duì)。這三大區(qū)域科技創(chuàng)新能力持續(xù)提升，將對(duì)我國提升在全球創(chuàng)新格局中位勢產(chǎn)生重要影響。

科技創(chuàng)新需更加突出原始創(chuàng)新導(dǎo)向。原始創(chuàng)新就要從源頭做起，加強(qiáng)基礎(chǔ)研究和應(yīng)用基礎(chǔ)研究。隨著新科技革命下科學(xué)研究范式的深刻變革，基礎(chǔ)研究轉(zhuǎn)化周期明顯縮短，國際科技競爭向基礎(chǔ)前沿前移。要強(qiáng)化科學(xué)研究、技術(shù)開發(fā)原始創(chuàng)新導(dǎo)向，優(yōu)化有利于原創(chuàng)性、顛覆性創(chuàng)新的環(huán)境?！笆逦濉睍r(shí)期要加強(qiáng)基礎(chǔ)研究戰(zhàn)略性、前瞻性、體系化布局，加大長期穩(wěn)定支持，以基礎(chǔ)研究的突破帶動(dòng)引領(lǐng)性原創(chuàng)成果、戰(zhàn)略性技術(shù)產(chǎn)品的重大突破，在更多領(lǐng)域躋身國際國內(nèi)領(lǐng)先行列。

從供需平衡看，要通過深化改革實(shí)現(xiàn)更高水平的供需動(dòng)態(tài)平衡。一是推進(jìn)全國統(tǒng)一大市場建設(shè)，綜合整治內(nèi)卷式競爭。當(dāng)前市場準(zhǔn)入較為便捷，但退出渠道不暢，“進(jìn)易退難”問題突出，需通過深化改革建立落后過剩產(chǎn)能的有效退出機(jī)制。二是深化財(cái)稅體制改革。長期以來，我國在生產(chǎn)環(huán)節(jié)征收消費(fèi)稅，消費(fèi)地政府難以從中受益，對(duì)促進(jìn)本地消費(fèi)動(dòng)力不足。要加快落實(shí)黨的二十屆三中全會(huì)確定的“推進(jìn)消費(fèi)稅征收環(huán)節(jié)后移并穩(wěn)定下劃地方”的改革舉措，激勵(lì)地方政府推動(dòng)擴(kuò)大消費(fèi)的積極性，改變地方政府“重投資、輕消費(fèi)”的行為模式。三是加快農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化。這是提振消費(fèi)、擴(kuò)大內(nèi)需的重要抓手。要加快落實(shí)“由常住地登記戶口提供基本公共服務(wù)制度”，鼓勵(lì)常住地政府解決農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口社會(huì)保險(xiǎn)、住房保障、隨遷子女教育等基本公共服務(wù)問題，建立有效激勵(lì)機(jī)制提高常住地政府提供基本公共服務(wù)的積極性，釋放農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口的巨大消費(fèi)潛能。

總之，要將政策支持和改革創(chuàng)新更好結(jié)合起來，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展內(nèi)生動(dòng)力和活力，開啟新一輪增長周期，推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)這艘巨輪行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

文章僅作為學(xué)術(shù)交流，不代表CMF立場。