本月月底，由中國建廣資產(chǎn)管理有限公司（簡(jiǎn)稱“建廣資產(chǎn)”）通過英國實(shí)體FTDI Holding Ltd持有的英國USB橋接芯片設(shè)計(jì)公司FTDI的股權(quán)，將面臨強(qiáng)制出售。

交易回溯與審查

FTDI（Future Technology Devices International）成立于1992年，總部位于蘇格蘭格拉斯哥，其USB橋接芯片產(chǎn)品在汽車電子、人工智能、工業(yè)控制、醫(yī)療設(shè)備及消費(fèi)電子等多個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域應(yīng)用廣泛，全球市場(chǎng)占有率接近20%。

建廣資產(chǎn)的收購?fù)瓿捎?021年12月7日，通過FTDI Holding Ltd以約4.14億美元獲得了FTDI公司80.2%的股權(quán)。此項(xiàng)交易發(fā)生在英國《國家安全與投資法》（NSIA）于2022年1月4日生效之前。

然而，該法案包含“回溯審查”條款，允許政府對(duì)2020年11月12日至法案生效期間完成的交易進(jìn)行審查。基于此條款，英國政府于2023年11月22日將此交易納入審查范圍。最終，在2024年11月5日，英國政府發(fā)布最終命令，以存在國家安全風(fēng)險(xiǎn)為由，要求FTDI Holding Ltd在限定期限內(nèi)完全處置其持有的FTDI全部80.2%股權(quán)。

法律挑戰(zhàn)未果

針對(duì)這一命令，F(xiàn)TDI Holding Ltd于2024年12月3日向法院提起了司法復(fù)核申請(qǐng)，并請(qǐng)求在司法復(fù)核結(jié)果出爐前，以臨時(shí)禁令形式暫停執(zhí)行股份出售命令。2025年2月，倫敦法院作出判決，駁回了FTDI Holding Ltd的臨時(shí)救濟(jì)申請(qǐng)，但同時(shí)確認(rèn)將對(duì)要求其處置股份的命令本身進(jìn)行司法審查。這意味著，盡管法律挑戰(zhàn)仍在繼續(xù)，但股權(quán)出售程序在法律上未被暫停。

市場(chǎng)格局與國產(chǎn)替代機(jī)遇

USB橋接芯片作為關(guān)鍵連接部件，其市場(chǎng)長期由歐美企業(yè)主導(dǎo)。FTDI在該領(lǐng)域全球市場(chǎng)份額位居第一，美國芯科科技（Silicon Labs）排名第二。

此次強(qiáng)制出售事件，凸顯了供應(yīng)鏈自主可控的重要性，也為國內(nèi)相關(guān)企業(yè)帶來了替代機(jī)遇。資料顯示，國內(nèi)企業(yè)沁恒微電子已在全球USB橋接芯片市場(chǎng)占據(jù)一席之地，排名大致位于第八至第九位。尤為重要的是，沁恒微電子在國內(nèi)市場(chǎng)的占有率已超過FTDI，位居第一。

據(jù)了解，沁恒微電子的產(chǎn)品線在功能和類型上已覆蓋FTDI及芯科科技的主要橋接芯片產(chǎn)品，被認(rèn)為是目前國內(nèi)唯一能夠?qū)TDI等歐美企業(yè)同類芯片進(jìn)行有效替代的本土供應(yīng)商。若FTDI股權(quán)被強(qiáng)制出售，沁恒微電子作為本土代表性企業(yè)，其市場(chǎng)地位與替代能力預(yù)計(jì)將進(jìn)一步提升，國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的供應(yīng)鏈韌性也將受到關(guān)注。