“場外買基金，轉(zhuǎn)到場內(nèi)賣就能賺差價(jià)”——這是很多投資者聽過的套利思路。但并非所有場外基金都能轉(zhuǎn)場內(nèi)，選對標(biāo)的才是套利成功的第一步。

核心結(jié)論先擺清楚：能轉(zhuǎn)場內(nèi)套利的場外基金，必須同時(shí)具備“場外申贖”和“場內(nèi)交易”雙重屬性。今天就用大白話拆解這類基金的具體品類、篩選標(biāo)準(zhǔn)和實(shí)操要點(diǎn)，全程短句，新手也能快速get。

先明確前提：轉(zhuǎn)場內(nèi)套利的本質(zhì)，是賺“場外凈值”與“場內(nèi)市價(jià)”的價(jià)差。只有當(dāng)兩者存在明顯偏離，且收益能覆蓋手續(xù)費(fèi)時(shí)，才值得動手。所有操作都有風(fēng)險(xiǎn)，沒有穩(wěn)賺不賠的買賣。

最主流：LOF基金（普通投資者首選）

LOF基金（上市型開放式基金）是場外轉(zhuǎn)場內(nèi)套利的核心標(biāo)的，也是最適合個(gè)人投資者的品種。它的核心優(yōu)勢的是：同時(shí)支持場外按凈值申贖，和場內(nèi)按市價(jià)交易，套利門檻低、流程簡單。

不是所有LOF都值得套利，篩選要抓3個(gè)關(guān)鍵：

1. 支持轉(zhuǎn)托管：優(yōu)先選A份額，多數(shù)LOF的C份額不支持轉(zhuǎn)場內(nèi)，買之前一定要看基金公告確認(rèn)；

2. 有套利空間：通過集思錄等工具查看溢價(jià)率，建議選溢價(jià)率≥2%-3%的標(biāo)的——溢價(jià)率太低，可能覆蓋不了申購費(fèi)、傭金等成本；

3. 流動性充足：場內(nèi)日成交額要＞1000萬元，否則份額轉(zhuǎn)到場后可能賣不出去，陷入被動。

近期典型案例就是國投瑞銀白銀期貨LOF（161226）。受白銀期貨行情帶動，這只基金場內(nèi)價(jià)格大幅飆升，最高溢價(jià)率超過57%。不少投資者在場外按凈值申購后，轉(zhuǎn)場內(nèi)賣出，輕松賺取價(jià)差。不過要注意，這只基金曾限購100元/日，后來放寬到500元/日，限購會限制套利規(guī)模，這點(diǎn)要提前關(guān)注。

實(shí)操小提示：LOF套利優(yōu)先選“溢價(jià)套利”（場外申購→轉(zhuǎn)場內(nèi)賣出），折價(jià)套利因需持有滿7天避免高贖回費(fèi)，成本過高，不推薦普通投資者嘗試。

次選品類：ETF聯(lián)接基金（進(jìn)階玩家可選）

ETF本身只能在場內(nèi)交易，普通投資者無法直接通過場外申購后轉(zhuǎn)場內(nèi)。但ETF聯(lián)接基金可以間接參與——它主要投資于對應(yīng)的ETF，場外申購后，可通過轉(zhuǎn)托管轉(zhuǎn)場內(nèi)交易，借ETF的場內(nèi)外價(jià)差套利。

這類基金的套利邏輯是：ETF出現(xiàn)溢價(jià)時(shí)，場內(nèi)價(jià)格會先漲，而ETF聯(lián)接基金的凈值會滯后反應(yīng)。此時(shí)場外申購聯(lián)接基金，轉(zhuǎn)場內(nèi)后賣出，就能賺凈值跟上之前的價(jià)差。

篩選要點(diǎn)：1. 對應(yīng)ETF有明顯溢價(jià)，且成交額充足；2. 聯(lián)接基金為場外可申購狀態(tài)，無大額限購；3. 轉(zhuǎn)托管規(guī)則明確，部分平臺可能不支持聯(lián)接基金轉(zhuǎn)場內(nèi)，操作前需確認(rèn)。

提示：這種套利對市場判斷能力要求高，凈值滯后時(shí)間不確定，新手建議先觀察，小金額試錯(cuò)，不適合盲目跟風(fēng)。

特殊品類：QDII-LOF基金（注意額度限制）

不少Q(mào)DII基金以LOF形式運(yùn)作，比如跟蹤海外指數(shù)的標(biāo)普500LOF、油氣LOF等。這類基金也支持場外轉(zhuǎn)場內(nèi)套利，尤其適合想?yún)⑴c海外市場行情的投資者。

核心特點(diǎn)：由于QDII基金存在外匯額度限制，經(jīng)常會出現(xiàn)場內(nèi)高溢價(jià)情況。比如某標(biāo)普500LOF曾出現(xiàn)25.9%的溢價(jià)率，場外1元申購的份額，轉(zhuǎn)場內(nèi)后1.259元賣出，扣除成本后收益可觀。

注意坑點(diǎn)：1. QDII-LOF申購確認(rèn)時(shí)間長（通常T+3以上），轉(zhuǎn)托管也需要時(shí)間，時(shí)間差帶來的波動風(fēng)險(xiǎn)更大；2. 部分QDII-LOF限購嚴(yán)格，甚至單日限購10元，套利空間被大幅壓縮，需提前查看公告。

避坑5大要點(diǎn)：

1. 算清成本：收益必須覆蓋申購費(fèi)、傭金等所有成本，比如LOF溢價(jià)率低于2%時(shí)，大概率虧損；

2. 控制時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)：從申購到賣出至少需要4個(gè)交易日，期間溢價(jià)率可能收斂，盈利空間消失；

3. 賬戶必須同名：場外基金賬戶和證券賬戶的身份證信息要一致，否則無法轉(zhuǎn)托管；

4. 份額填整數(shù)：轉(zhuǎn)托管時(shí)只能填寫整數(shù)份額，小數(shù)部分無法轉(zhuǎn)出，可留在場外贖回；

5. 不盲目跟風(fēng)：高溢價(jià)往往伴隨高風(fēng)險(xiǎn)，比如國投白銀LOF曾因高溢價(jià)多次停牌，套利盤集中賣出可能引發(fā)“踩踏”，導(dǎo)致低價(jià)成交。

能轉(zhuǎn)場內(nèi)套利的場外基金，核心就是LOF、ETF聯(lián)接基金、QDII-LOF這幾類。對新手來說，優(yōu)先選流動性足、溢價(jià)率穩(wěn)定的LOF基金，先小金額熟悉流程，再逐步操作。

最后提醒：套利只是投資的“額外補(bǔ)充”，不能當(dāng)成主要盈利方式。市場變化快，監(jiān)管規(guī)則也可能調(diào)整，任何套利方法都有失效的可能。收藏這篇攻略，選標(biāo)的時(shí)對照著看，能少走很多彎路！