在房地產(chǎn)行業(yè)的至暗時刻，曾經(jīng)高喊“活下去”的萬科，正在用實際行動證明這三個字的含金量——那就是不惜一切代價，把非核心資產(chǎn)變成現(xiàn)金。

近日，一則不起眼的工商變更引發(fā)了地產(chǎn)圈的關(guān)注。上海萬獅置業(yè)有限公司——這家持有上海虹橋商務(wù)區(qū)核心地塊的老牌項目公司，悄然完成了股東換血。根據(jù)天眼查App披露的數(shù)據(jù)，原股東萬科A（000002）徹底退出，公司的注冊資本也隨之從約16.4億元減少至約14.8億元。

這意味著，萬科在這場維持了13年的跨國聯(lián)姻中選擇了“凈身離場”，將項目的全部股權(quán)拱手讓給了新加坡合資方。

目前，上海萬獅置業(yè)已由RECO NANSHAN PRIVATE LIMITED全資持股。穿透股權(quán)結(jié)構(gòu)，這家外資企業(yè)的背后正是大名鼎鼎的新加坡政府投資公司（GIC）。

這并不是一次簡單的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，它極其精準(zhǔn)地折射出當(dāng)下房地產(chǎn)市場的兩股暗流。

第一股暗流，是萬科堅決的“回籠資金”戰(zhàn)略。成立于2011年的萬獅置業(yè)，主要負(fù)責(zé)開發(fā)上海虹橋商務(wù)區(qū)核心區(qū)一期03號地塊南塊。這塊地位于虹橋交通樞紐的核心腹地，可以說是寸土寸金。對于萬科而言，這是一個已經(jīng)成熟的資產(chǎn)。在債務(wù)兌付壓力懸頂?shù)漠?dāng)下，繼續(xù)持有這種重資產(chǎn)項目的少數(shù)股權(quán)，遠(yuǎn)不如將其變現(xiàn)來得實惠。萬科的退出以及隨后的注冊資本減資，本質(zhì)上就是一次“撤資走人”，通過減資的方式拿回屬于自己的那份真金白銀，去填補(bǔ)集團(tuán)現(xiàn)金流的缺口。對于郁亮來說，現(xiàn)在的每一分錢現(xiàn)金，都比賬面上的資產(chǎn)估值要珍貴得多。

第二股暗流，是外資對一線城市核心資產(chǎn)的“抄底”與堅守。GIC作為全球最頂級的 ????????財富基金，向來以眼光毒辣、投資周期長著稱。在萬科急于套現(xiàn)離場的時候，GIC選擇全資接盤，說明在國際長線資本眼中，上海虹橋的核心商辦資產(chǎn)依然具備穿越周期的價值。這就像是一場接力賽，開發(fā)商跑完了“建設(shè)與銷售”的前半程，賺取了開發(fā)利潤；而險資和主權(quán)基金接過了“持有與運營”的后半程，賺取長期的租金回報。這次“和平分手”，其實是行業(yè)分工回歸常識的體現(xiàn)。

對于萬科而言，丟掉一個上海虹橋的項目股權(quán)或許令人惋惜，但在生存面前，面子和情懷都是累贅。通過剝離非主控項目，降低負(fù)債率，集中資源保交付、保公開債兌付，這才是這家“地產(chǎn)優(yōu)等生”在寒冬中該有的冷靜。

隨著萬科名字的消失，這家公司徹底變成了外商獨資。這或許也是一個時代的隱喻：那個靠著房企高周轉(zhuǎn)、高杠桿撬動城市開發(fā)的時代結(jié)束了，未來屬于那些真正手里有錢、且拿得住資產(chǎn)的“耐心資本”。