中國(guó)高達(dá)二十六萬四千億元的個(gè)人存款為何不投資，也不消費(fèi)？

先要看這些存款的構(gòu)成。居民存款大體可分為兩類：富人的資產(chǎn)配置型存款，以及普通家庭的防御性存款。

富人存款規(guī)模龐大，原因復(fù)雜。

對(duì)比美國(guó)，其堪稱富人天堂，但個(gè)人儲(chǔ)蓄占 GDP 比重僅約百分之四，而中國(guó)這一比例高達(dá)百分之一百一十五，天壤之別；原因是多方面的，但不得不說，中國(guó)的問題主要是遭遇了 “資產(chǎn)荒”。中國(guó)又實(shí)行外匯管制，存款就成了許多富人眼中安全的選擇。當(dāng)然，更深層的原因，在于民間資本對(duì)私有經(jīng)濟(jì)的發(fā)展前景，仍缺乏長(zhǎng)期保障。盡管《民營(yíng)經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法》已經(jīng)出臺(tái)，但其尚未形成具有終極約束力的剛性法律條文，落地執(zhí)行仍很大程度上依賴于政策導(dǎo)向，這個(gè)根本性問題不解決，富人就會(huì)做出保守主義的選擇：不投資，也不消費(fèi)。

另一方面，普通家庭的防御性存款，占比估計(jì)達(dá)到總規(guī)模的百分之二十五至百分之三十，這同樣是一個(gè)天文數(shù)字。其背后的社會(huì)心理是 “以備不時(shí)之需”，缺少社會(huì)保障的托底，本質(zhì)上是一種 “自我保障” 的集體行為。

所以，要讓巨大的個(gè)人存款釋放出來，首先要解決富人財(cái)富的安全，要解決中等收入群體和低收入群體生存權(quán)的安全。

銀行趴著的個(gè)人存款出來三分之一，通縮就結(jié)束了。