2025年的最后一個周末，小米突然拋出一個震驚全網(wǎng)的重磅炸彈！

12月28日晚，小米集團發(fā)布自愿公告稱，公司的“二號人物”，聯(lián)合創(chuàng)始人、執(zhí)行董事、副董事長林斌，計劃從2026年12月開始，每12個月出售金額不超過5億美元的B類普通股，累計出售總金額不超過20億美元的B類普通股。

每年不超過5億，20億減持完成，至少要4年。并且要一年后才正式開始。

也就是說，這場減持完成，都2030年。這也意味著，小米股價在未來五年里，都將籠罩在這高達140億減持的壓制因素下。

受市場情緒影響，小米股價也波動劇烈。29日開盤大跌近3%，隨后股價持續(xù)上漲回暖，但下午開盤后，股價又開始走低。

01

五年禁售剛滿就拋出巨額減持計劃

此前多次減持，套現(xiàn)超84億港元

據(jù)財報顯示，截至2025年中期，林斌持有小米23.3億股（18.8億B類+4.48億A類），持股占比8.96%。按小米目前39.22港元計算，林斌未來五年有望減持小米3.96億股，減持占比17%。

2025胡潤全球富豪榜上，林斌以800億元的財富值位居第219位。

公開資料顯示，林斌是小米的聯(lián)合創(chuàng)始人、副董事長，2010年和雷軍共同創(chuàng)辦了小米，是小米集團創(chuàng)業(yè)的七劍客之一，一直出任總裁直到2019年，之后出任副董事長，在很長一段時間里是外界公認(rèn)的公司“二號人物”，地位僅次于雷軍。在加入小米前，他曾先后在微軟、谷歌擔(dān)任工程總監(jiān)。

而在小米上市后，林斌多次減持。

2019年8月，林斌連續(xù)三日賣出小米股份，套現(xiàn)大約3.7億港元，引發(fā)了行業(yè)軒然大波。導(dǎo)致小米股價持續(xù)下跌，一度跌至8.280港元的歷史最低點。

這次減持后，時任總裁的林斌，隨即做出禁售期承諾，承諾公告發(fā)出后一年內(nèi)，不會出售直接或間接持有的股份。

但一年后，禁售期剛期滿，林斌就又迅速開啟新一波減持。

2020年9月，林斌又出售3.5億股公司股票，累計套現(xiàn)78.925億港元。

但持續(xù)的減持動作下，小米好不容易有起色的股價，又隨之應(yīng)聲下跌。

林斌這次減持后，他再次做出禁售期承諾，而這次的期限，是五年。

但在2024年6月，尚處在禁售期的林斌，又多次實施減持。

據(jù)當(dāng)時港交所公開信息，林斌在6月4日至6月6日的連續(xù)三個交易日內(nèi)，減持了總計1000萬股小米集團股份，套現(xiàn)金額約為1.79億港元（約合人民幣1.66億元）。

這次減持被股民指責(zé)違背承諾。面對市場的質(zhì)疑，林斌在微博上回應(yīng)稱，減持股份的主要目的是為了支持公益事業(yè)，特別是提及了對母校中山大學(xué)的捐贈項目。

他表示，其個人基金會設(shè)立于2019年。2020年，他把1.2億股小米股票捐贈到個人基金會（其中6000萬股后來捐給了小米基金會），基金會所有資產(chǎn)均被規(guī)定只能用于慈善公益和科教相關(guān)的捐贈項目。盡管如此，市場對于減持?jǐn)?shù)額與已知捐贈數(shù)額之間的差額仍存疑問。

而上述這三次減持，林斌已經(jīng)累計套現(xiàn)超84億港元。

02

小米成立以來從未現(xiàn)金分紅

高管巨額薪酬全靠股權(quán)激勵

不過林斌的減持也值得理解。

Wind顯示，小米成立至今從未現(xiàn)金分紅，近3年平均凈利潤145.4億元。

而林斌作為小米創(chuàng)業(yè)七劍客之一，其薪酬也并沒有多高，收入主要靠股權(quán)激勵。

2018年，小米上市首份年報披露，公司前五名員工總酬金達到102.1億，其中最高的雷軍還是百億年薪員工，引起市場熱議。但實際上，這些員工的巨額薪酬，實際是股權(quán)激勵。實際到手薪酬多少，并沒有披露。

2019年，小米又公告披露，集團4名執(zhí)行董事及非執(zhí)行董事，包括創(chuàng)辦人雷軍及林斌等并無收取任何董事袍金，包括酌情花紅，其他獨立非執(zhí)行董事的年薪則為50萬港元。

小米給員工的激勵，同樣是股權(quán)。

2024年8月，小米就給員工發(fā)布過股權(quán)激勵，合計獎勵4101.9萬股，分給1510名員工及供應(yīng)商。2025年3月，小米又拿出8344.3656萬股獎勵股份給3877名員工和供應(yīng)商。

不分紅，缺錢的時候，顯然就只能拋售股份了。

據(jù)媒體報道，有接近小米集團的知情人士透露，林斌此次減持籌得的資金將專門用于成立投資基金，重點投向新興科技及體育產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。

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壓力給到雷軍和小米頭上

不過，林斌拿到錢了，雷軍和小米的壓力也就大了。

盡管林斌的減持在2026年12月之后的四年里，但提前一年拋出這一巨額減持計劃，對小米來說無疑是個巨大利空。

目前，因為小米汽車，小米正面臨多重挑戰(zhàn)：

汽車業(yè)務(wù)上，今年以來的多起重大交通事故，導(dǎo)致小米汽車遭受重大輿論沖擊；銷售上，盧偉冰預(yù)警，汽車業(yè)務(wù)將面臨較大挑戰(zhàn)，明年購置稅補貼減半，行業(yè)競爭阿加劇，毛利率可能會有所下降。 手機業(yè)務(wù)上，全球存儲芯片等關(guān)鍵零部件價格的上漲，給小米帶來巨大壓力，將進一步壓縮利潤空間。 股價上，2025年3月以53.25港元的高位配股，募資425億，如今小米股價跌到39港元出頭，參與配售機構(gòu)浮虧超26%。

盡管雷軍個人也斥巨資回購股權(quán)，增持小米，試圖修復(fù)小米品牌形象和市值，但林斌這個未來五年里，長達4年的巨額減持計劃，還是給小米股價當(dāng)頭一棒，將成為小米股價未來長期的不利因素。