在2026年權益市場大概率明顯向好的大背景下，我們在寬基投資選擇上重點推薦中證A500ETF（159338），核心原因如下：

中證A500指數(shù)在指數(shù)編制上相較于傳統(tǒng)寬基有一定創(chuàng)新，核心體現(xiàn)在“行業(yè)均衡”與“龍頭薈萃”兩大方面，這一創(chuàng)新也使得中證A500指數(shù)長期表現(xiàn)占優(yōu)；短期來看，自2024年9月發(fā)布以來截至近期，其整體超額收益已呈現(xiàn)出較好表現(xiàn)。

此外，這款產(chǎn)品具備優(yōu)良的結構特征：規(guī)模在同類產(chǎn)品中處于領先地位，客戶數(shù)量同樣在同類中居首，且自發(fā)布上市以來持續(xù)領先，客戶數(shù)是第二名的三倍多；投資者結構上，機構與個人的比例相較于同業(yè)的中證A500ETF更為均衡，且個人占比相對更高。

具體來看，中證A500ETF（159338）所跟蹤的中證A500指數(shù)，其投資價值主要體現(xiàn)在指數(shù)編制選股的創(chuàng)新上：先剔除ESG評級不佳的成分券，再篩選市值排名較高的、同時屬于互聯(lián)互通范圍的證券，且優(yōu)先選擇行業(yè)龍頭及市值規(guī)模較大的行業(yè)標的；此外，通過進一步優(yōu)選讓龍頭行業(yè)標的優(yōu)先入選，從而納入更多行業(yè)龍頭；最后，通過調(diào)控中證A500指數(shù)的行業(yè)分布，使其與A股整體行業(yè)分布基本保持一致。

其初次篩選與二次補選的核心創(chuàng)新點聚焦于“行業(yè)均衡”與“龍頭薈萃”兩大方向：在龍頭薈萃方面，初次篩選后已納入部分市值較大的證券，其中不少已屬于行業(yè)龍頭，但即便在1500個樣本空間內(nèi)，仍有部分行業(yè)龍頭未被納入，我們從剩余未入選的樣本中進一步篩選出這些龍頭標的，將其補充至此前的1500只樣本空間中，從而納入更多行業(yè)龍頭；第二個核心方向是行業(yè)均衡，我們從剩余樣本中進一步篩選出了市值較大、韌性較強的標的進行補券，直至樣本券總數(shù)達到500只，核心是盡可能實現(xiàn)中證A500指數(shù)成分券的行業(yè)中性，即讓其行業(yè)分布與中證全指的行業(yè)分布盡可能保持一致。

之所以要保持這種一致性，核心是為了契合中國產(chǎn)業(yè)結構大轉(zhuǎn)型的時代背景，經(jīng)過長期發(fā)展，近期多項政策文件也持續(xù)強調(diào)，我國需推進經(jīng)濟結構轉(zhuǎn)型，提高新興產(chǎn)業(yè)在國民生產(chǎn)總值中的占比。這一趨勢近期在A股市場也有所體現(xiàn)，今年A股行情呈現(xiàn)明顯的結構性特征，具體表現(xiàn)為新產(chǎn)業(yè)顯著跑贏傳統(tǒng)老產(chǎn)業(yè)，因此，對于能夠代表A股整體行情的寬基指數(shù)而言，提高新產(chǎn)業(yè)占比至關重要。

接下來我們分析中證A500指數(shù)與其他寬基的生態(tài)位差異：中證A500指數(shù)是大盤寬基指數(shù)，對標滬深300并在其基礎上做了一定增強；大盤寬基包括上證綜指、滬深300、中證A500，中小盤則有中證500、中證1000，此外還有科創(chuàng)板等代表獨特板塊的指數(shù)。

數(shù)據(jù)來源：Wind，中證指數(shù)有限公司，數(shù)據(jù)截至：2025年10月31日。行業(yè)分布，市值特征，權重分布等動態(tài)變化，僅供參考。

從市值來看，中證A500的市值中位數(shù)約為500億水平，高于中證500、中證1000，卻低于滬深300。這主要是因為我們在滬深300的基礎上納入了更多細分行業(yè)的龍頭（包括新興產(chǎn)業(yè)龍頭），這些企業(yè)的市值相對不高，因此使得該指數(shù)的市值區(qū)間向小市值方向做了一定程度的傾斜和稀釋。另外，其前十大成分股總權重與滬深300約20%的占比保持一致；與上證綜指相比，上證綜指僅覆蓋上交所市場，是上交所的全面代表，而中證A500指數(shù)則更偏向全A股，涵蓋滬市、深市的股票。相比中證500和中證1000，中證A500的市值區(qū)間更大，作為大盤寬基指數(shù)，它比中小盤指數(shù)更為穩(wěn)健、波動更小，更適合投資者作為底倉配置。

從指數(shù)成分股來看，中證A500指數(shù)的成分股構成中，77%來自滬深300，18%來自中證500，2%來自中證2000。其成分股中接近一半來自滬深300，權重占比達77%；剩余23%的權重則來自中證500、中證1000以及部分未納入上述指數(shù)市值區(qū)間的行業(yè)龍頭，這些龍頭企業(yè)均被優(yōu)先納入其中。

反映在行業(yè)分布結構上，中證A500指數(shù)在非銀金融、銀行、食品飲料行業(yè)的權重較滬深300合計降低了約11%，這11%的權重被均勻分配至其他新興行業(yè)，使得指數(shù)的行業(yè)分布與A股整體行業(yè)權重更為一致，代表性也更強。這些權重主要分配至電力設備、軍工、醫(yī)藥生物、有色金屬、傳媒、化工、機械設備等行業(yè)，這些行業(yè)是A股的中流砥柱，多偏向制造業(yè)，與我國資本市場扶持實體經(jīng)濟的定位高度契合。

數(shù)據(jù)來源：中證指數(shù)公司、Wind，前十大申萬一級行業(yè)，截至2025年10月31日。行業(yè)占比動態(tài)變化，僅供參考。

中證A500指數(shù)之所以能更好代表A股的核心資產(chǎn)，還在于其均衡性特征：滬深300指數(shù)偏重于傳統(tǒng)價值風格，成分股中金融、食品飲料等傳統(tǒng)價值型行業(yè)占比較高；而中證A500指數(shù)則是價值與成長風格各占約50%的均衡配置指數(shù)，行業(yè)覆蓋更為全面，涵蓋了100%的二級行業(yè)和98%的三級行業(yè)，覆蓋度遠高于滬深300指數(shù)。此外，行業(yè)龍頭企業(yè)通常具備更強的競爭壁壘，未來更有望實現(xiàn)相對于行業(yè)的超額收益，具體表現(xiàn)為：當板塊行情向好時，不會大幅跑輸行業(yè)；當板塊表現(xiàn)不佳時，仍能保持穩(wěn)健走勢。在行業(yè)龍頭覆蓋度上，中證A500指數(shù)達到94%，遠超滬深300指數(shù)的65%。

數(shù)據(jù)來源：中證指數(shù)公司，截至2025年10月31日。中證二級行業(yè)共35個，中證三級行業(yè)共93個，中證A500指數(shù)含有中證三級行業(yè)91個，二級行業(yè)35個。滬深300分別包含60三級行業(yè)，31二級行業(yè)。行業(yè)占比動態(tài)變化，僅供參考。

上述指數(shù)編制與結構上的創(chuàng)新，使得中證A500指數(shù)的長期收益表現(xiàn)頗為亮眼。自基日以來，中證A500指數(shù)收益率達458%，遙遙領先于滬深300指數(shù)的364%和中證800指數(shù)的409%；回顧2007年、2015年、2021年三次牛市頂點，中證A500指數(shù)在每次頂點均創(chuàng)下基日以來的新高，創(chuàng)新高能力極強，而滬深300指數(shù)和中證800指數(shù)均未再創(chuàng)新高，這足以印證中證A500指數(shù)編制的有效性。

數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)區(qū)間：2004年12月31日至2025年10月31日，指數(shù)短期漲跌幅僅供參考不構成投資建議。

從風格來看，該指數(shù)契合A股的行情特征——A股一旦啟動行情，往往集中在成長性行業(yè)，成長風格會相對占優(yōu)，而中證A500指數(shù)中成長性行業(yè)的配置比例較高，因此能更好地代表A股行情。具體來看，2019年至2021年是成長風格主導的區(qū)間，期間中證A500指數(shù)收益率較滬深300指數(shù)超額接近5%；即便在2022年至2024年價值風格占優(yōu)、市場行情相對平淡的階段，其相對滬深300指數(shù)的負超額也不足1%，未出現(xiàn)明顯跑輸。

我們同樣關注指數(shù)發(fā)布后的表現(xiàn)，之所以重視這一數(shù)據(jù)，是因為指數(shù)編制階段可能存在樣本內(nèi)擬合情況，即在結構設計和個股選擇上可能存在一定的擬合偏差；由于指數(shù)一年僅調(diào)倉兩次，頻率較低，這種擬合偏差需要在指數(shù)發(fā)布后通過市場檢驗，以驗證其真正的樣本外生命力及相對于同類產(chǎn)品的優(yōu)勢。從2024年9月23日發(fā)布至2025年10月31日，這一完整的樣本外區(qū)間時長接近一年，同期滬深300指數(shù)漲幅為44%，中證A500指數(shù)漲幅達49.87%，較滬深300指數(shù)實現(xiàn)5%的超額收益。

此外，從結構上能看出其更優(yōu)的行業(yè)配置能力：2024年9月23日至2025年10月31日期間，有14個申萬一級行業(yè)的漲幅超過滬深300指數(shù)，中證A500指數(shù)僅在非銀金融和通信行業(yè)相對滬深300指數(shù)分別低配4%和0.08%；通信行業(yè)低配主要是因為2025年10月31日該行業(yè)出現(xiàn)較大幅度回調(diào)，導致其權重較其他行業(yè)有所下降，但近期權重已有所回升，整體配置權重仍高于滬深300指數(shù)。而在剩余12個行業(yè)中，中證A500指數(shù)相對滬深300指數(shù)均為顯著超配，合計超配幅度超過10%，低配行業(yè)騰出的權重全部轉(zhuǎn)向了電力設備、電子、有色金屬、機械設備等更具競爭力的行業(yè)。這些行業(yè)既是A股的中流砥柱，也是今年以來表現(xiàn)突出的領域——例如電子、有色金屬均為今年的強勢板塊，電力設備行業(yè)表現(xiàn)也十分亮眼。

此外，中證A500指數(shù)在銀行行業(yè)的配置比例極低，權重較滬深300指數(shù)低了接近5%，這部分權重被分配至其他行業(yè)。低配銀行行業(yè)的設定，使得無論銀行行業(yè)表現(xiàn)好壞（尤其是表現(xiàn)不佳時），中證A500指數(shù)都具備一定優(yōu)勢。例如2024年9月23日至2025年10月31日的統(tǒng)計區(qū)間內(nèi)，銀行行業(yè)在申萬一級行業(yè)中排名靠后（僅位列第22位），收益較其他行業(yè)明顯滯后，而中證A500指數(shù)對銀行行業(yè)低配了4.74%的權重，因此整體相對滬深300指數(shù)獲得了更強的超額收益。

數(shù)據(jù)來源：Wind，指數(shù)表現(xiàn)區(qū)間為2024/9/23-2025/10/31，權重截至20251031。行業(yè)占比和行業(yè)表現(xiàn)動態(tài)變化，歷史表現(xiàn)僅供參考，不預示基金未來表現(xiàn)。

反過來，在銀行行業(yè)權重較高、表現(xiàn)強勢的區(qū)間（例如2024年9月23日至2025年5月30日期間），據(jù)我們統(tǒng)計，即便銀行行業(yè)表現(xiàn)強勢、排名位列前十甚至前五，中證A500指數(shù)相對滬深300指數(shù)依然實現(xiàn)了超額收益。在銀行行業(yè)如此強勢的背景下，中證A500指數(shù)仍能相對滬深300指數(shù)取得一定超額收益，這更凸顯了其出色的配置能力——這種配置能力并非行業(yè)輪動能力，而是能夠穿越各類市場環(huán)境，為投資者帶來穩(wěn)定的超額收益。

此外，中證A500ETF（159338）管理費僅0.15%，股票倉位接近100%，跟蹤誤差小，倉位磨損低。更多人選擇，客戶數(shù)量居同類第一，適合作為底倉配置，也可用于定投、波段操作或“核心-衛(wèi)星”策略中的核心資產(chǎn)。感興趣的投資者或可對中證A500ETF（159338）長期持有、逢低布局。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業(yè)績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產(chǎn)品，請您關注投資者適當性管理相關規(guī)定、提前做好風險測評，并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L險，投資需謹慎。