動(dòng)脈網(wǎng)第一時(shí)間獲悉，上海心光生物醫(yī)藥有限責(zé)任公司（下稱“心光生物”）近日宣布完成數(shù)千萬(wàn)元A1輪融資。本輪融資由國(guó)際知名機(jī)構(gòu)領(lǐng)投，老股東興富資本跟投，凱乘資本擔(dān)任長(zhǎng)期財(cái)務(wù)顧問(wèn)。本輪募集資金將重點(diǎn)投入再生型腹透產(chǎn)品即將開(kāi)展的型檢、臨床和注冊(cè)。

在資本市場(chǎng)回歸理性、更加注重核心壁壘的當(dāng)下，心光生物憑借全球領(lǐng)先的透析液再生技術(shù)，在2024年4月至2025年12月的19個(gè)月內(nèi)連續(xù)完成四輪融資，融資節(jié)奏持續(xù)提速，彰顯資本市場(chǎng)對(duì)其創(chuàng)新路線的高度認(rèn)可。

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透析治療受困于“治療場(chǎng)景固化”與“臨床獲益封頂”雙重瓶頸

終末期腎?。‥SRD）作為慢性腎病的最終階段，患者需終身依賴血液透析或腹膜透析維持生命，具有治療不可中斷、并發(fā)癥管理復(fù)雜、醫(yī)療支出高昂等顯著特征。

據(jù)中華醫(yī)學(xué)會(huì)腎臟病學(xué)分會(huì)（CSN）2025年學(xué)術(shù)年會(huì)披露數(shù)據(jù)，2024年中國(guó)透析患者總數(shù)近120萬(wàn)（血液透析102萬(wàn)，腹膜透析15.6萬(wàn)），且長(zhǎng)期維持在12%左右復(fù)合增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。

“透析是醫(yī)療器械領(lǐng)域市場(chǎng)規(guī)模最大的單品之一，卻也是技術(shù)演進(jìn)最為緩慢的領(lǐng)域之一。在過(guò)去長(zhǎng)達(dá)五六十年間，該領(lǐng)域缺乏根本性創(chuàng)新，導(dǎo)致患者生存質(zhì)量較差，難以回歸正常社會(huì)與工作，臨床獲益長(zhǎng)期停滯。例如，中國(guó)透析患者的平均透齡僅為4.5年，遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家7-9年的透齡?！毙墓馍飫?chuàng)始人李祥海告知?jiǎng)用}網(wǎng)。

一方面，我國(guó)人口基數(shù)大且分布廣泛，而透析中心大多集中于縣城及以上地區(qū)。許多來(lái)自鄉(xiāng)鎮(zhèn)和農(nóng)村的患者，不得不每周三次在凌晨四五點(diǎn)起床，趕在早晨七八點(diǎn)抵達(dá)縣城透析中心接受早班治療。如此長(zhǎng)年累月、舟車(chē)勞頓，對(duì)于本就身體虛弱的患者——尤其是老年人——而言極為痛苦，也嚴(yán)重影響了治療依從性。這正是基層患者生存期較短的根本原因之一。

另一方面，腎源十分有限，透析仍然是絕大多數(shù)患者不得不面對(duì)的現(xiàn)實(shí)選擇。無(wú)論經(jīng)濟(jì)條件或社會(huì)地位如何，患者都必須每周三次前往透析中心，面對(duì)冰冷的機(jī)器與病床，仿佛被無(wú)形的枷鎖禁錮，失去了日常生活的基本自由。而這樣的代價(jià)，換來(lái)的往往只是替代約10%左右的腎功能，維持生存所需的最低限度的透析效果而已。

“透析雖是最大的單一醫(yī)療器械品類，剛需，高頻，卻長(zhǎng)期受困于‘治療場(chǎng)景固化’與‘臨床獲益封頂’的雙重瓶頸。”李祥海深刻指出，“與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)大部分透析中心面臨盈利難題，醫(yī)院開(kāi)展腹膜透析零收入。且隨著醫(yī)保負(fù)擔(dān)日益加重，我國(guó)已對(duì)透析耗材采取常態(tài)化集采策略；而美國(guó)則大力推動(dòng)透析的‘去中心化’，鼓勵(lì)在更分散的醫(yī)療場(chǎng)景尤其是家庭中開(kāi)展腹膜透析和血液透析，甚至通過(guò)調(diào)節(jié)醫(yī)保支付比例來(lái)強(qiáng)化這一趨勢(shì)。由此可見(jiàn)，當(dāng)前全球的透析行業(yè)與治療模式，已然形成了患者、醫(yī)院（透析中心）和醫(yī)保三方均不滿意的困局?！?/p>

02

以“酶催化+吸附”再生系統(tǒng)，定義新一代透析

心光生物作為聚焦透析技術(shù)便利化的創(chuàng)新型企業(yè)，突破了傳統(tǒng)透析技術(shù)瓶頸，以酶催化結(jié)合吸附透析的底層創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)透析液循環(huán)利用，破解行業(yè)耗材成本高、運(yùn)輸受限、依賴復(fù)雜水處理系統(tǒng)的核心痛點(diǎn)。

其自主研發(fā)的便攜式透析平臺(tái)僅重8公斤，采用氣動(dòng)隔膜泵與卡盒化設(shè)計(jì)，支持一鍵自動(dòng)化操作，不同機(jī)型可覆蓋血透、腹透等多種治療場(chǎng)景，適配家庭、基層醫(yī)院等多場(chǎng)景需求，不僅降低70%固定投入，更讓居家透析安全可控成為可能。

心光生物自主研發(fā)的便攜式自動(dòng)化腹膜透析機(jī)

心光生物憑借自主創(chuàng)新的透析液再生技術(shù)，有望從以下三重機(jī)制入手，重新構(gòu)建透析行業(yè)的價(jià)值生態(tài)：

● 技術(shù)突破：實(shí)現(xiàn)透析液的安全循環(huán)利用，在有效控制治療成本的條件下，有望將患者臨床獲益提升2–3倍，顯著延長(zhǎng)生存期3–5年，并支持患者在遠(yuǎn)程監(jiān)護(hù)下開(kāi)展安全、高效的居家透析治療。

● 場(chǎng)景拓展：賦能家庭透析與夜間治療模式，讓患者能夠更大程度回歸正常生活與工作，同時(shí)顯著緩解醫(yī)院床位緊張與周轉(zhuǎn)壓力。

● 商業(yè)模式升級(jí)：基于再生系統(tǒng)，構(gòu)建“中心治療+家庭延伸”一體化的服務(wù)模式，可提升醫(yī)療機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)效率與患者全生命周期價(jià)值。

截至目前，公司已布局50余篇專利，含美國(guó)發(fā)明專利及多篇國(guó)際PCT專利，核心產(chǎn)品通過(guò)大動(dòng)物模型實(shí)驗(yàn)驗(yàn)證，臨床價(jià)值獲頭部醫(yī)療機(jī)構(gòu)專家認(rèn)可。19個(gè)月內(nèi)的四輪融資，資金持續(xù)聚焦核心技術(shù)迭代、工程樣機(jī)測(cè)試及量產(chǎn)注冊(cè)取證，加速推進(jìn)“中心治療+家庭延伸”的創(chuàng)新商業(yè)模式落地。

對(duì)于本次融資的完成，心光生物創(chuàng)始人李祥海表示：“在集采常態(tài)化與國(guó)際巨頭加速本土布局的雙重挑戰(zhàn)下，傳統(tǒng)的‘跟隨式’創(chuàng)新已觸及天花板。唯有立足于底層技術(shù)的源頭創(chuàng)新，才能真正開(kāi)辟中國(guó)醫(yī)療器械的新藍(lán)海，向世界輸出真正的‘中國(guó)創(chuàng)造’。

未來(lái)，我們將以分秒必爭(zhēng)的節(jié)奏全力推進(jìn)臨床轉(zhuǎn)化與關(guān)鍵里程碑，同時(shí)持續(xù)打磨產(chǎn)品、布局海外。期待與各位投資人攜手，將這份源自中國(guó)的醫(yī)療器械創(chuàng)新，轉(zhuǎn)化為惠及全球患者的醫(yī)療突破！(作為奇璞種子獎(jiǎng)的獲得企業(yè)以及奇客50創(chuàng)始會(huì)員，感謝奇客50醫(yī)療健康創(chuàng)業(yè)菁英俱樂(lè)部在本輪融資過(guò)程中給予心光的深度輔導(dǎo)！”)

華登國(guó)際投資副總裁孫海龍表示：“我們一直專注于硬科技風(fēng)險(xiǎn)投資，希望支持敢于創(chuàng)新的企業(yè)，他們采用獨(dú)特創(chuàng)新的技術(shù)，解決行業(yè)痛點(diǎn)問(wèn)題，為廣大用戶帶來(lái)方便好處。心光生物長(zhǎng)期專注于工藝和產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)改進(jìn)，解決居家透析中效率低下的痛點(diǎn)問(wèn)題，如果大面積使用，會(huì)對(duì)廣大透析患者的生活帶來(lái)極大方便，造福全球患者?！?/p>

興富資本合伙人丁宇表示：“居家透析的問(wèn)題，要么價(jià)格昂貴絕大多數(shù)患者無(wú)法負(fù)擔(dān)，要么透析充分性差導(dǎo)致臨床效果無(wú)法得到保證。心光生物革命性地重新定義了居家透析方案，在成本可控的情況下，采用透析液再生方案，大大提高了透析充分性；同時(shí)通過(guò)居家尿素定量檢測(cè)實(shí)現(xiàn)了透析效果的評(píng)估；未來(lái)還將實(shí)現(xiàn)透析全過(guò)程的遠(yuǎn)程智能監(jiān)控和患者體征數(shù)據(jù)監(jiān)控，構(gòu)建終末期腎病患者全病程治療及隨訪管理解決方案。將為中國(guó)百萬(wàn)透析患者帶來(lái)新的希望。”

關(guān)于興富資本

興富資本成立于2015年，管理團(tuán)隊(duì)具備深厚的股權(quán)投資、投資銀行和公司運(yùn)營(yíng)背景，專注于發(fā)掘并助力中國(guó)新興產(chǎn)業(yè)的優(yōu)秀企業(yè)成為“隱形行業(yè)冠軍”,在數(shù)字化、智能化的核心領(lǐng)域和應(yīng)用領(lǐng)域積累了扎實(shí)的行業(yè)洞察能力和資源整合能力。興富資本累計(jì)管理規(guī)模超過(guò)一百億元，基金主要出資包含知名市場(chǎng)化母基金、保險(xiǎn)公司、上市公司、民營(yíng)企業(yè)家、家族財(cái)富基金等。已投資項(xiàng)目九十多個(gè)，基本為獨(dú)家投資或領(lǐng)投的細(xì)分行業(yè)“隱形冠軍”或“隱形冠軍苗子”。

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