越南這個國家，挨著中國邊上，好些人覺得它熟悉，但真要說起來，又沒多少人了解深。過去幾年，它的經(jīng)濟(jì)躥得飛快，好多人拿它和中國比肩，說它要成下一個亞洲老虎?？涩F(xiàn)在看來，這股勢頭可能要剎車了。

2025年上半年，越南的增長還挺猛，但下半年開始，各種問題冒頭了。美國加的關(guān)稅，讓越南對美出口直接損失上百億，這不是小數(shù)目。外資企業(yè)本來蜂擁而至，現(xiàn)在有些開始猶豫，供應(yīng)鏈也亂了套。越南本想借著貿(mào)易戰(zhàn)撿便宜，結(jié)果自己也陷進(jìn)去了。

回想越南的歷史，它總在夾縫里求生。從19世紀(jì)法國殖民開始，到后來日本占領(lǐng)，二戰(zhàn)后又打了幾十年仗。獨(dú)立后，好不容易統(tǒng)一了，又卷進(jìn)周邊沖突。1986年搞革新開放，才慢慢爬起來。

吸引外資，建工廠，出口電子和紡織品，這些年GDP年均6%以上。2024年增長7.1%，2025年前三季度7.85%，看起來不錯。但底子薄，依賴外資太重，本土企業(yè)擠不進(jìn)去。勞動力成本漲了，年輕人多但技能跟不上，失業(yè)率開始抬頭。

現(xiàn)在越南的經(jīng)濟(jì)模式，像極了上世紀(jì)80年代的日本。那時(shí)候日本也靠出口和低成本飛速發(fā)展，結(jié)果泡沫破了，陷入三十年停滯。越南現(xiàn)在外資占工業(yè)大頭，60%以上，本土企業(yè)只能撿低端活。

原材料從中國進(jìn)口，組裝完賣歐美，一旦關(guān)稅或政策變，外企撤走，經(jīng)濟(jì)就空了。2025年9月，聯(lián)合國報(bào)告說美國關(guān)稅讓越南丟25億出口，這直接打到制造業(yè)心窩。電力短缺，貨幣貶值，這些小問題堆起來，就成大麻煩了。

和中國的差距，拉得更大了。中國產(chǎn)業(yè)鏈完整，從原料到成品一條龍，越南還停在組裝階段。2025年越南GDP預(yù)計(jì)4600億美金，中國是它的幾十倍。貿(mào)易上，越南對中國赤字巨大，早2025年貿(mào)易額超300億，但出口少進(jìn)口多。中國企業(yè)去越南建廠，本是好事，但技術(shù)不轉(zhuǎn)，本土學(xué)不到東西。越南想追中國，可基礎(chǔ)不一樣，中國有大市場和科技，越南還靠廉價(jià)勞動力，這優(yōu)勢正溜走。

日本的老路，越南正一步步踩上去。日本從1990年起，資產(chǎn)泡沫崩，銀行壞賬多，增長停在1-2%。越南現(xiàn)在也這樣，房地產(chǎn)有點(diǎn)怪，指數(shù)提供商雖升它為新興市場，但外資流入不穩(wěn)。2025年第三季度增長8.23%，但專家說這是前高后低，出口和投資放緩。政府想推8%增長目標(biāo)，可沒大改革，私營企業(yè)弱，警察力量管經(jīng)濟(jì)，這讓市場更扭曲。長期看，不調(diào)整就可能像日本，失去好幾年。

風(fēng)險(xiǎn)越來越明顯。2025年下半年，失業(yè)率升，消費(fèi)者信心掉。外資企業(yè)裁員，工人再就業(yè)難。政府試著降關(guān)稅換豁免，但杯水車薪。農(nóng)業(yè)還行，但制造業(yè)是支柱，一旦崩，全國跟著晃。越南1986年轉(zhuǎn)彎成功過，這次內(nèi)憂外患，也可能是機(jī)會。但不扶持本土，減依賴，就真可能成亞洲第一個栽跟頭的。外資主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)，根淺易倒，日本教訓(xùn)擺在那，越南得警惕。

想想越南的潛力，本來地理好，海岸線長，港口多，年輕人占七成，識字率95%。但政策太偏外資，允許100%持股，本土企業(yè)沒話語權(quán)。2025年出口3700億，全球前20，可這多是外資貢獻(xiàn)。一旦全球貿(mào)易慢下來，越南首當(dāng)其沖。像三星、蘋果這些大廠，在越南設(shè)基地，但隨時(shí)能移走。經(jīng)濟(jì)空心化嚴(yán)重，本土沒法升級，這和日本當(dāng)年低效企業(yè)拖后腿差不多。

要說內(nèi)涵，越南的野心不小，想雙位數(shù)增長，但現(xiàn)實(shí)骨感。依賴外部模式，終究不穩(wěn)。比肩中國？差距在產(chǎn)業(yè)鏈深度，中國有影響力，越南還得靠別人。走日本路子，就得防泡沫。2025年數(shù)據(jù)亮眼，但隱患多。政府得調(diào)整，擴(kuò)內(nèi)需，提高工資，建農(nóng)產(chǎn)品集群。否則，外資一撤，崩盤在即。這不是嚇唬人，聯(lián)合國和專家都警告了。

越南面對的，不光經(jīng)濟(jì)，還有地緣。挨中國近，貿(mào)易綁緊，但邊界老事提心。美國關(guān)稅，像是給越南潑冷水。2025年11月，增長目標(biāo)喊得響，但執(zhí)行難。私營弱，國企多，效率低。這點(diǎn)也像日本，僵化結(jié)構(gòu)拖累。長遠(yuǎn)，越南若不改革，就真成第一個倒下的亞洲國家。歷史教訓(xùn)，日本三十年失去，越南別重蹈。

越南民眾勤奮，資源豐富，但領(lǐng)導(dǎo)層得醒醒。別光盯著短期數(shù)據(jù)，2025年7.85%增長不錯，但可持續(xù)嗎？專家說頭風(fēng)大，出口投資涼。像OECD報(bào)告，2025-2026增長靠內(nèi)需，但外貿(mào)弱。越南得學(xué)聰明，減外資依賴，推本土創(chuàng)新。不然，曾比肩中國的夢，就成走日本老路的噩夢。