文源：源Auto

作者：潘卓倫

“斬殺線”最近很火，這個(gè)新晉網(wǎng)絡(luò)熱?，F(xiàn)在被泛指一種臨界點(diǎn)，如果達(dá)不到，將會大概率被“斬殺”。放到中國汽車圈里，今年的極越和哪吒都是跌入“斬殺線”的典型例子。

不過要論“斬殺線”，零跑也有很足的發(fā)言權(quán)。

雖然同為造車新勢力，但零跑和剛登場就被聚光燈包圍的“蔚小理”不同。這家老板從安防行業(yè)跨界而來的車企曾經(jīng)連辦一場媒體試駕會也鬧出笑話，首款車型的噱頭，也只是門把手應(yīng)用了老板上一家公司招牌的指靜脈識別技術(shù)。

那時(shí)候，如果聊起最可能被淘汰的新勢力車企，零跑會經(jīng)常被提起。

這一段黑歷史零跑汽車創(chuàng)始人、董事長兼CEO朱江明從來不忌諱，他甚至將2019年底至2020年這段時(shí)間形容為人生的“至暗之時(shí)”。在12月28日的零跑十周年發(fā)布會上，朱江明彩排時(shí)說著說著就哽咽了……

01

從逃離斬殺線，到預(yù)判斬殺線

回看零跑的2020年，那時(shí)是其創(chuàng)業(yè)的第5個(gè)年頭，當(dāng)時(shí)品牌首款車型零跑S01已經(jīng)上市接近1年，但累計(jì)僅賣出1000多臺新車。這樣的市場表現(xiàn)，讓零跑迫近“斬殺線”。

據(jù)朱江明回憶，因?yàn)榱闩躍01的銷量遠(yuǎn)低于預(yù)期，公司現(xiàn)金流一度接近枯竭，2019年和2020年兩年都沒有獲得任何融資。據(jù)零跑2022年港股上市時(shí)披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，其2020年凈利潤虧損11億元（人民幣，下同），經(jīng)營活動現(xiàn)金流為-7.32億元，年/期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物僅1億元。

公司賬上只?！?個(gè)小目標(biāo)”，說這時(shí)候的零跑已經(jīng)跌入“斬殺線”也不為過。但朱江明和零跑不甘心，哪怕要抵押個(gè)人房產(chǎn)去給員工發(fā)工資也要再賭一回，到2020年5月，零跑推出第二款量產(chǎn)車——補(bǔ)貼后售價(jià)6.58萬元起的純電小車T03。

零跑T03上市后雖然離爆款還有差距，但至少將品牌年銷量從1000+提升到了10000+，令公司有了喘一口氣的機(jī)會。

有了T03作為案例，零跑的融資路也被鑿開。2021年1月，零跑完成43億元的B輪融資，8月，零跑再獲45億元的C輪融資，加上同年來自上海電氣港、紅杉捷盛等投資方的融資，零跑2021年全年融資超100億元。

至此，零跑算是逃離了“斬殺線”。

不難看出，在零跑這次“大逃亡”經(jīng)歷中，咬牙推出純電小車T03是關(guān)鍵。而T03能夠打開局面，離不開當(dāng)時(shí)長城歐拉黑貓、五菱宏光MINIEV等五位數(shù)純電小車掀起的市場浪潮。

從T03上，零跑學(xué)會了順勢而為，借力打力。

再往后，行業(yè)因理想流行起“冰箱彩電大沙發(fā)”和增程混動時(shí)，零跑不惜被調(diào)侃為“半價(jià)理想”也第一時(shí)間跟進(jìn)。當(dāng)華為鴻蒙智行、比亞迪將激光雷達(dá)“炒”成車市熱門配置時(shí)，零跑率先將搭載激光雷達(dá)的新車賣到20萬元甚至15萬元以內(nèi)。

漸漸地，零跑從逃離“斬殺線”過渡到預(yù)判“斬殺線”。

例如零跑面向30萬元級別的全新旗艦D19，在眼見增程混動大六座SUV將在2026年殺成紅海市場的背景下，零跑早一步在2025年底推出該車。憑借目前市面最大的超80kWh電池，零跑D19將搶得大電池增程混動賽道的話語權(quán)。

值得一提的是，零跑D19除了增程混動，還有純電版本。在純電版D19上，也有包括千伏三電系統(tǒng)、115kWh寧德時(shí)代電池、大容積前備艙等領(lǐng)先配置。如果說大六座“9系”SUV賽道也有“斬殺線”的話，那零跑D19應(yīng)該是離線相對遠(yuǎn)的一款。

02

朱江明：“剛過溫飽線”

按朱江明在公司十周年內(nèi)部信的說法，零跑將在2026年挑戰(zhàn)100萬年銷量，其中海外銷量目標(biāo)10萬輛。這意味著相比2025年，零跑要實(shí)現(xiàn)同比超過66%的增長，放在如今的大環(huán)境下，這是一個(gè)不小的目標(biāo)。

如此的雄心壯志，不是零跑的“面子工程”，而是事關(guān)溫飽的關(guān)鍵。

據(jù)零跑三季度財(cái)報(bào)，今年7—9月其累計(jì)交付約17.4萬輛新車，位居中國造車新勢力車企之首，同期實(shí)現(xiàn)凈利潤1.5億元。再看二季度，零跑交付約13.4萬輛新車，賺了3303萬元。

兩個(gè)季度合計(jì)超30萬輛的銷量之下，凈利潤不到2億元，充分證明了朱江明說的“剛過溫飽線”不是自謙。作為參考，理想汽車2025年上半年累計(jì)交付約20.4萬輛新車，實(shí)現(xiàn)超17億元的凈利潤。

所以零跑要想活得更滋潤，一方面需要靠擴(kuò)大銷量規(guī)模令成本進(jìn)一步下降，另一方面還需要在中高端市場站穩(wěn)陣腳，提高成交均價(jià)。

這兩個(gè)提高盈利能力的路徑，前者是相對難度小的，畢竟零跑在15萬元以內(nèi)號召力突出，新推出的Lafa5上市3天即交出超7000輛的準(zhǔn)爆款成績。而后者，零跑也已經(jīng)通過D系列新車加快布局。

“從顛覆想象的D19，再到零跑首臺MPV D99，零跑D系列正式完成雙旗艦布局。”12月28日，零跑汽車高級副總裁曹力在官宣D19將會在2026年4月正式上市后，還給大家?guī)砹恕癘ne more thing”——零跑D99。

作為一款賬面配置看齊D19，但定位更高一級的豪華MPV，D99有望成為零跑品牌中價(jià)格最高的車型。不過，有接近零跑汽車的消息人士告訴源Auto，雖然D19和D99的配置極高，但內(nèi)部的定價(jià)策略依然傾向以成本定價(jià)，預(yù)計(jì)整體價(jià)格區(qū)間會落在30萬元級別。

憑借T03，零跑回到了“斬殺線”以上；依靠C系列和B系列，零跑從“斬殺線”走到了“溫飽線”；從溫飽到小康，零跑就要看D19和D99兩款新車在2026年的表現(xiàn)了。

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