文 | 銳觀經(jīng)緯

編輯 | 銳觀經(jīng)緯

哈嘍，大家好，小銳這篇財(cái)經(jīng)分析，主要來(lái)拆解2025年12月人民幣匯率的關(guān)鍵變動(dòng)，以及這場(chǎng)匯率波動(dòng)給股市和樓市帶來(lái)的連鎖反應(yīng)。

離岸人民幣對(duì)美元匯率一舉突破7.0關(guān)口，2025年12月25日，離岸人民幣最低觸及 6.9985，創(chuàng)下2024年9月以來(lái)的新高，在岸匯率也同步逼近這個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)位。

作為連接國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的核心指標(biāo)，匯率變動(dòng)牽動(dòng)著無(wú)數(shù)投資者，股市會(huì)迎來(lái)新一輪外資加倉(cāng)潮嗎？樓市又能否借勢(shì)走出低迷？不同行業(yè)、不同城市之間，又會(huì)呈現(xiàn)怎樣的冷暖差異？

股市：外資入場(chǎng)提速 行業(yè)分化冰火兩重天

人民幣匯率破7帶來(lái)的最直接影響，就是人民幣資產(chǎn)吸引力的顯著提升，這一點(diǎn)在A股市場(chǎng)體現(xiàn)得尤為明顯。

手握美元的外資看到人民幣升值，意味著兌換同等額度人民幣的成本降低，投資 A 股的性價(jià)比隨之走高。

從最新數(shù)據(jù)來(lái)看，截至2025年三季度末，北向資金在A股的持倉(cāng)市值已經(jīng)達(dá)到2.58萬(wàn)億元，并且實(shí)現(xiàn)了連續(xù)三個(gè)季度的穩(wěn)步增長(zhǎng)，足見(jiàn)外資對(duì)人民幣資產(chǎn)的信心。

回顧歷史行情，這樣的趨勢(shì)也有跡可循，2022年11月到2023年4月人民幣升破7的那段時(shí)間，外資持續(xù)大舉流入，直接推動(dòng)上證指數(shù)從3000點(diǎn)攀升至3300點(diǎn)，成為當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上行的重要推手。

不過(guò)，匯率紅利并非雨露均沾，不同行業(yè)的境遇可謂天差地別，航空、造紙、精細(xì)化工等高度依賴進(jìn)口原材料的行業(yè)，成為本輪匯率升值的最大受益者。

人民幣走強(qiáng)意味著采購(gòu)海外原材料的成本大幅下降，同時(shí)還能有效減輕企業(yè)的美元債務(wù)還款壓力，成本端的雙重利好直接轉(zhuǎn)化為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)動(dòng)力。

就在匯率破7的當(dāng)天，造紙板塊就率先迎來(lái)上漲行情，另外，金融板塊也能從中分一杯羹，外資在增持人民幣債券的過(guò)程中，往往會(huì)同步關(guān)注相關(guān)金融股，帶動(dòng)板塊關(guān)注度和資金流入量提升。

與之形成鮮明對(duì)比的是，家電、紡織服裝等出口導(dǎo)向型行業(yè)則面臨不小的壓力。

人民幣升值后，這些行業(yè)的產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上的價(jià)格優(yōu)勢(shì)被削弱，競(jìng)爭(zhēng)力下降直接影響訂單量和利潤(rùn)率，短期業(yè)績(jī)出現(xiàn)波動(dòng)幾乎是必然結(jié)果。

當(dāng)然，投資者也無(wú)需對(duì)短期波動(dòng)過(guò)度恐慌，人民幣走強(qiáng)還賦予了央行更大的貨幣政策調(diào)控空間，能夠通過(guò)更靈活的工具穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，為股市估值筑牢底部支撐。

但匯率變動(dòng)帶來(lái)的情緒影響具有不確定性，2024年也曾出現(xiàn)過(guò)人民幣破7后，北向資金單周凈流出約219億元的情況。

這也提醒我們，選股的核心終究要回歸公司本身的基本面，不能只盯著匯率波動(dòng)做決策。

樓市：影響間接微弱 政策供需才是核心關(guān)鍵

相較于股市的敏感反應(yīng)，人民幣匯率破7對(duì)樓市的影響要溫和得多，甚至可以用 “杯水車薪” 來(lái)形容。

真正決定房?jī)r(jià)走勢(shì)的，始終是政策調(diào)控方向和市場(chǎng)供需關(guān)系，這兩大因素的權(quán)重遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)匯率變動(dòng)。

從積極層面來(lái)看，匯率升值確實(shí)能給房企帶來(lái)一定利好，人民幣升值意味著用更少的人民幣就能兌換足夠的美元償還債務(wù)，有效減輕了房企的償債壓力，幫助部分企業(yè)改善現(xiàn)金流狀況。

同時(shí)，外資也可能通過(guò)QFII等合規(guī)渠道，布局國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)的商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目，但這并不意味著外資會(huì)大規(guī)模涌入住宅市場(chǎng)。

“房住不炒” 的政策基調(diào)從未動(dòng)搖，再加上嚴(yán)格的跨境資本管制，從根源上阻斷了外資炒作住宅的可能性。

對(duì)于普通購(gòu)房者而言，買房時(shí)優(yōu)先考慮的永遠(yuǎn)是首付比例、貸款利率、自身收入穩(wěn)定性這些實(shí)際因素，匯率的小幅漲跌，幾乎不會(huì)對(duì)買房決策產(chǎn)生任何影響。

拿北京的樓市政策舉例，近期當(dāng)?shù)胤艑捹?gòu)房條件、下調(diào)公積金首付比例的舉措，對(duì)市場(chǎng)的拉動(dòng)作用遠(yuǎn)比匯率變動(dòng)顯著得多。

不僅如此，不同城市的樓市對(duì)匯率變動(dòng)的敏感度也存在巨大差異，核心城市的核心地段房源，本身就處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，無(wú)論匯率如何波動(dòng)，價(jià)格始終保持穩(wěn)定。

而三四線城市的住房庫(kù)存高企，即便人民幣走強(qiáng)，沒(méi)有足夠的購(gòu)房需求支撐，房?jī)r(jià)也很難出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性上漲。

歸根結(jié)底，匯率升值只是為房地產(chǎn)市場(chǎng)創(chuàng)造了更穩(wěn)定的外部環(huán)境，想要真正改變樓市走勢(shì)，還需要信貸支持和需求釋放政策的協(xié)同發(fā)力，普漲行情根本沒(méi)有存在的基礎(chǔ)。

理性看待：回歸核心價(jià)值 把握確定性機(jī)遇

此次人民幣匯率強(qiáng)勢(shì)破7，并非單邊上漲行情的開(kāi)端，而是多重因素共同作用的結(jié)果。

一方面是美元指數(shù)走弱帶來(lái)的被動(dòng)升值，另一方面則是中國(guó)經(jīng)濟(jì)自身的韌性支撐，雙重動(dòng)力之下，匯率才突破了關(guān)鍵關(guān)口。

央行始終保持著對(duì)匯率的調(diào)控能力，會(huì)通過(guò)多種工具引導(dǎo)匯率在合理均衡水平上雙向波動(dòng)，避免出現(xiàn)大幅漲跌的極端情況，這也為市場(chǎng)穩(wěn)定提供了重要保障。

對(duì)于股民來(lái)說(shuō)，與其盯著匯率走勢(shì)一驚一乍，不如把目光聚焦在外資偏好、基本面扎實(shí)的板塊上。

比如科技制造、進(jìn)口替代等領(lǐng)域，這些板塊既能享受到匯率升值的紅利，又具備長(zhǎng)期增長(zhǎng)的邏輯。

同時(shí)，要主動(dòng)規(guī)避出口依賴度過(guò)高的企業(yè)，降低業(yè)績(jī)波動(dòng)帶來(lái)的投資風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)于購(gòu)房者而言，更是要摒棄靠匯率抄底或套現(xiàn)的想法。

剛需買房就以自身實(shí)際需求和經(jīng)濟(jì)實(shí)力為出發(fā)點(diǎn)，改善型住房則可以重點(diǎn)關(guān)注核心城市的優(yōu)質(zhì)房源，這些房源的抗風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng)，保值增值屬性也更突出。

無(wú)論是投資股市還是配置房產(chǎn)，短期波動(dòng)都只是市場(chǎng)的插曲，資產(chǎn)本身的核心價(jià)值才是決定長(zhǎng)期收益的關(guān)鍵。

人民幣匯率破7只是一個(gè)市場(chǎng)信號(hào)，股市的行業(yè)分化和樓市的城市分化，本質(zhì)上都是價(jià)值回歸的過(guò)程。

只有立足核心價(jià)值，摒棄跟風(fēng)炒作的心態(tài)，才能在復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境中，把握真正的確定性機(jī)遇。