投資的終點(diǎn)是賣課。近期幾位金融業(yè)大佬開辟知識(shí)付費(fèi)新賽道，搞起了賣課。當(dāng)然賣課不寒磣，知識(shí)收費(fèi)也應(yīng)該理直氣壯，不過私募魔女李蓓賣課的扭捏卻引發(fā)熱議。

李蓓在公眾號(hào)文章里先是說不靠賣課賺錢，她不缺這幾千萬。然后說賣課的錢會(huì)拿來做慈善基金，支持在校大學(xué)生。

接著又拿自己的感情做噱頭，再征了一次婚，說人品好教育好長(zhǎng)得帥的男生可以聯(lián)系她。最后才放上12888元的四節(jié)線下課程和單節(jié)3888元線下課程報(bào)名二維碼。其實(shí)她完全可以直接放課程報(bào)名信息，而不用那么長(zhǎng)篇幅扯前面那些有的沒的。

李蓓應(yīng)該是國(guó)內(nèi)金融業(yè)里知名度最高的女性私募基金經(jīng)理了。李蓓最知名不是因?yàn)橥顿Y水平最高，當(dāng)然她是北京大學(xué)本科和碩士，能做出規(guī)模幾十億的私募，投資水平肯定也是一流的。李蓓出名主要是因?yàn)樗膬啥胃星榻?jīng)歷。

第一段感情是李蓓與同為基金經(jīng)理的梁文濤的婚姻，這段關(guān)系從2010年持續(xù)到2017年。他們?cè)餐瑒?chuàng)立泓湖投資，但2016年基金業(yè)績(jī)出現(xiàn)回撤時(shí)，梁文濤將責(zé)任歸咎于李蓓，稱其為“害人精” ，并與她離婚。

第二段感情是李蓓與一位年輕男友的三年戀情。這段關(guān)系因價(jià)值觀差異和男方家庭反對(duì)而結(jié)束，因?yàn)槔钶肀冗@個(gè)小男生年齡大十幾歲，李蓓屬于霸道女總裁，男生剛大學(xué)畢業(yè)天天在家打游戲。李蓓在自己公眾號(hào)文章里經(jīng)常分享和小男友的生活日常。

話說李蓓徹底火出圈，可能還是三年前，與前任小男友分手后，在公眾號(hào)上發(fā)的征婚文章。金融圈最不缺八卦，也最喜歡這種狗血八卦。

尤其是女性從業(yè)者，靠這個(gè)出圈百試百靈。我公眾號(hào)里還關(guān)注了譚珺，曾經(jīng)是方正證券電子行業(yè)分析師，喊出過4000點(diǎn)被離職，之后就完全靠色情擦邊維持熱度，公眾號(hào)評(píng)論區(qū)里永遠(yuǎn)都無法直視。

雖然李蓓說自己不差錢，但尷尬的是近年來她盛名之下，投資業(yè)績(jī)并不好。李蓓管理的基金近三年業(yè)績(jī)都跑輸了滬深300指數(shù)。半夏平衡宏觀對(duì)沖，近三年收益率3.28%，而同期滬深300 19.33%。半夏宏觀對(duì)沖三期近三年收益率更是-1.47%。

而且當(dāng)一位基金經(jīng)理將大量精力投入課程制作、內(nèi)容輸出時(shí)，投資者自然有理由關(guān)心這是否會(huì)影響到其主業(yè)的專注度。從賺錢的角度，賣課的幾千萬，確實(shí)相當(dāng)于她管理的幾十億基金來說不值一提。人們也有理由懷疑，李蓓是投資上確實(shí)賺不到錢，才想靠名氣賣課找補(bǔ)。

最無語的是李蓓竟然在賣課里宣傳說，“4節(jié)課教會(huì)普通人投資，輕松實(shí)現(xiàn)10%以上長(zhǎng)期年化收益”。她自己管理的基金產(chǎn)品一個(gè)近三年收益率3.28%，一個(gè)近三年收益率-1.47%，她是怎么說得出教別人輕松實(shí)現(xiàn)10%的呢？

李蓓是一位非常善于表達(dá)和吸引市場(chǎng)關(guān)注的基金經(jīng)理。在其業(yè)績(jī)突出時(shí)，流量為她帶來了巨大的知名度和規(guī)模增長(zhǎng)；但當(dāng)業(yè)績(jī)下滑時(shí)，以往高調(diào)且鮮明的觀點(diǎn)（如“十年一遇機(jī)會(huì)”、“火場(chǎng)論”） 則更容易被市場(chǎng)放大審視，形成所謂的“流量反噬” 。

近年來李蓓確實(shí)也出現(xiàn)了很多投資失誤，沒踩準(zhǔn)市場(chǎng)步伐。首先是她從2023年起高調(diào)看多地產(chǎn)股，稱這是十年一遇的機(jī)會(huì)，之后地產(chǎn)板塊持續(xù)低迷，其重倉(cāng)的地產(chǎn)股也股價(jià)暴跌。其次李蓓錯(cuò)過了市場(chǎng)表現(xiàn)最好的科技、醫(yī)藥等成長(zhǎng)領(lǐng)域，還在2025年初清倉(cāng)了銀行股。

李蓓看多工業(yè)品也讓她的基金遭受重創(chuàng)。因?yàn)閷?duì)地產(chǎn)的看好，李蓓通過期貨合約重倉(cāng)玻璃和純堿。但純堿期貨在2023年3月底至5月期間跌幅近40%，玻璃期貨跌幅也超過20%。

這次誤判給李蓓管理的產(chǎn)品帶來了顯著沖擊，據(jù)說部分產(chǎn)品三周內(nèi)回撤超過16%。其實(shí)直到現(xiàn)在，玻璃和純堿價(jià)格都一直在創(chuàng)出新低。

當(dāng)李蓓強(qiáng)調(diào)自己不差錢的時(shí)候，所有人都懂她的意思。顯然李蓓的知名度、寫作文筆、對(duì)流量的把控，要遠(yuǎn)勝她的投資水平。說不定以后李蓓不做基金經(jīng)理，只做網(wǎng)紅賣課、直播，都比她投資賺錢的多。