王健林金融版圖再遭重創(chuàng)：萬達小貸70%股權(quán)被法拍，起拍價5.1億元

2025年12月25日，一則來自天眼查APP的司法拍賣公告引發(fā)市場震動。大連萬達集團股份有限公司持有的上海萬達小額貸款有限公司70%股權(quán)將于2026年1月29日至2月1日公開拍賣，起拍價定為5.1億元，評估價約7.3億元。這標志著王健林旗下金融板塊核心資產(chǎn)遭遇重大變故，也折射出萬達系持續(xù)數(shù)年的債務(wù)危機已進入深水區(qū)。

債務(wù)漩渦中的金融資產(chǎn)處置

此次股權(quán)拍賣直接關(guān)聯(lián)萬達集團此前的債務(wù)糾紛。司法記錄顯示，萬達地產(chǎn)集團與萬達集團等相關(guān)方因此案已被強制執(zhí)行超過12億元，而更嚴峻的是，截至公告日，萬達集團累計被執(zhí)行人信息已達(12)條，總執(zhí)行金額突破(81)億元。股權(quán)凍結(jié)與資產(chǎn)處置已成為萬達應(yīng)對債務(wù)危機的常規(guī)操作，此次小貸公司股權(quán)拍賣不過是系列動作的最新注腳。

上海萬達小額貸款有限公司作為萬達金融生態(tài)的重要組成，其主營業(yè)務(wù)涵蓋傳統(tǒng)小額信貸領(lǐng)域。此次被強制拍賣的70%股權(quán)相當于直接剝離了萬達對該公司的控制權(quán)，這不僅意味著王健林將失去一個重要的金融抓手，更反映出債權(quán)人對萬達系優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的追索已延伸至非地產(chǎn)業(yè)務(wù)板塊。

系統(tǒng)性債務(wù)危機持續(xù)發(fā)酵

回溯萬達近三年的自救歷程，資產(chǎn)拋售堪稱主旋律。2023至2025年間，萬達累計出售超過80座萬達廣場，其中2025年5月單次打包出售48家的"壯士斷腕"之舉，曾引發(fā)行業(yè)震動。除實物資產(chǎn)外，王健林在2025年初將持有的240萬股萬達集團股權(quán)質(zhì)押給珠海萬贏企業(yè)管理有限公司，這種"左手倒右手"的內(nèi)部融資操作，暴露出集團流動性的極端緊張。

司法系統(tǒng)的追索力度在2025年顯著升級。公開記錄顯示，2月甘肅礦區(qū)法院對萬達集團執(zhí)行17.1億元，4月北京海淀法院追加1.8億元執(zhí)行，9月再新增4億元執(zhí)行標的。這種高頻次、大額度的強制執(zhí)行，使得萬達集團全年新增被執(zhí)行金額超過22億元，債務(wù)雪球越滾越大。

限高令風(fēng)波背后的博弈

值得玩味的是，2025年9月28日王健林突遭限制高消費令，雖在24小時內(nèi)迅速撤銷，但這場"一日游"風(fēng)波仍具象征意義。萬達官方將其解釋為"下屬項目公司經(jīng)濟糾紛引發(fā)的誤傷"，但市場更傾向認為這是債權(quán)方施壓的戰(zhàn)術(shù)體現(xiàn)。在房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整的背景下，即便是曾經(jīng)的首富也難逃債務(wù)清算的浪潮。

此次小貸公司股權(quán)拍賣的特殊性在于，這是萬達金融牌照資產(chǎn)首次進入司法拍賣程序。相比實體商業(yè)資產(chǎn)，金融牌照的稀缺性使其具備更高溢價空間，7.3億元的評估價與5.1億元起拍價之間存在的2.2億元差額，既體現(xiàn)資產(chǎn)價值又反映處置緊迫性。有分析指出，若最終成交價接近評估價，或為萬達后續(xù)資產(chǎn)處置樹立價格標桿；若大幅流拍，則可能加劇債權(quán)人的恐慌情緒。

行業(yè)變局中的巨頭沉浮

創(chuàng)立于1992年的萬達集團，曾憑借"以售養(yǎng)租"的商業(yè)模式橫掃中國商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域。其業(yè)務(wù)版圖涵蓋商業(yè)地產(chǎn)、高級酒店、連鎖百貨、影視文化等多元領(lǐng)域，注冊資本雖僅10億元，卻通過高杠桿運作締造出萬億級商業(yè)帝國。但成也蕭何敗也蕭何，當房地產(chǎn)行業(yè)進入去杠桿周期，這種激進擴張模式的反噬效應(yīng)正在全面顯現(xiàn)。

觀察人士指出，萬達危機本質(zhì)上是傳統(tǒng)房企轉(zhuǎn)型困局的縮影。在住宅開發(fā)業(yè)務(wù)收縮后，即便擁有大量商業(yè)物業(yè)租金收入，仍難以覆蓋歷史債務(wù)本息。此次小貸公司股權(quán)拍賣或許只是開始，在2026年這個債務(wù)清償大年，萬達系或?qū)⒚媾R更嚴峻的資產(chǎn)重組壓力。對于曾經(jīng)叱咤風(fēng)云的商業(yè)巨擘而言，如何平衡債權(quán)人訴求與企業(yè)持續(xù)經(jīng)營，將成為比規(guī)模擴張更具挑戰(zhàn)的課題。