日本政府 12 月 26 日正式批準(zhǔn) 2026 財(cái)年預(yù)算案，多項(xiàng)核心數(shù)據(jù)刷新歷史紀(jì)錄，引發(fā)市場(chǎng)、媒體及專家對(duì)日本財(cái)政可持續(xù)性的強(qiáng)烈擔(dān)憂。

根據(jù)日本財(cái)務(wù)省公布文件，高市早苗內(nèi)閣提出的新財(cái)年預(yù)算規(guī)模達(dá) 122.3 萬(wàn)億日元（1 美元約合 156 日元，約 1 萬(wàn)億新元），較 2025 財(cái)年的 115.2 萬(wàn)億日元大幅增長(zhǎng)，再度刷新日本財(cái)年預(yù)算最高紀(jì)錄。預(yù)算結(jié)構(gòu)中，債務(wù)相關(guān)支出尤為突出：僅用于償還國(guó)債及利息的國(guó)債費(fèi)就高達(dá) 31.3 萬(wàn)億日元，遠(yuǎn)超上財(cái)年的 28.2 萬(wàn)億日元；為填補(bǔ)財(cái)政收支缺口，政府計(jì)劃新發(fā)國(guó)債 29.6 萬(wàn)億日元，進(jìn)一步推高債務(wù)規(guī)模。

與此同時(shí)，老齡化社會(huì)持續(xù)推高民生相關(guān)支出。2026 財(cái)年日本社會(huì)保障預(yù)算達(dá) 39.1 萬(wàn)億日元，涵蓋醫(yī)療、護(hù)理、養(yǎng)老金等領(lǐng)域，同樣創(chuàng)下歷史新高，反映出日本社會(huì)福利體系面臨的剛性壓力。

當(dāng)前日本政府債務(wù)余額占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）比重已攀升至 240%，在主要經(jīng)濟(jì)體中處于高位。高市早苗內(nèi)閣推行的擴(kuò)張性財(cái)政政策，疊加大規(guī)模發(fā)債計(jì)劃，已引發(fā)市場(chǎng)強(qiáng)烈反應(yīng)：自高市早苗就任自民黨總裁以來，日本長(zhǎng)期國(guó)債遭投資者普遍拋售，新發(fā)國(guó)債認(rèn)購(gòu)遇冷，作為長(zhǎng)期利率核心指標(biāo)的 10 年期國(guó)債收益率一度升至 27 年來最高水平，凸顯市場(chǎng)對(duì)日本財(cái)政狀況惡化的擔(dān)憂。